قل لي عن تقدم مفاوضات إيران وأمريكا حالياً

1. مضيق هرمز لم يُفتح بعد، وحجم المرور حتى اليوم لا يختلف عن زمن الحرب بشكل ملحوظ.

2. أسعار النفط لا تزال ثابتة عند مستوى الدعم رغم عمليات التمويل المتكررة، وهناك اتجاه لاختراقها للأعلى.

3. التحضيرات العسكرية بين أمريكا وإيران لم تتوقف. إيران لا تنوي التخلي عن اليورانيوم المخصب، وهناك خلافات جوهرية بين الطرفين.

4. سوق السندات، خاصة عائدات السندات طويلة الأجل، لا تزال عند مستويات عالية. التوقعات بخفض الفائدة خلال العام أصبحت منخفضة جداً، ومجلس الاحتياطي يلوح مؤخراً بسياسة تشدد.

5. سوق الأسهم وسوق السندات والسلع والعملات الأجنبية تظهر تقييمات غير متزامنة، وتتحرك بشكل مستقل. في التاريخ، غالباً ما كانت هذه الحالة تعني أن السوق كان مخطئاً. الاستثناء الوحيد هو منتصف عام 2023.

6. وأخيراً، الحالة الأساسية التي لا فائدة من نسيانها ولكن يجب تذكرها، شيلر بي إي 40.6، بي إي 30، بي إس 3.46، بي بي 5.56، إرب -1%، عائد إعادة الشراء أقل من 3%، وعائد التدفق النقدي الحر على وشك أن ينخفض تحت 2%. هذه القيم التاريخية القصوى تقارب مستويات التقييم في نهاية عام 1999. إرب سالب يعني أن مشتري الأسهم يدفع تكاليف إضافية لتحمل المخاطر (مخاطر العائد سالب). هذا التقييم المرتفع جداً تم الوصول إليه في ظل بيئة ارتفاع الفوائد وأزمة النفط، وهو أمر مضحك جداً +100. في أزمة النفط السابقة، كان سعر بي إس على مؤشر ستاندرد آند بورز في أرقام فردية.

أشعر أن الجميع حالياً في حالة من الهدوء قبل العاصفة. الجميع يعلم أن الحرب قد تندلع، لكن الجميع يأمل في أن تتجنبها.