لقد كنت أبحث في بعض قصص النمو القوية من عام 2021، وبصراحة، لا تزال الفرضية وراء هذه الاستثمارات صامدة. الاتجاهات الديموغرافية التي كانت تتسارع آنذاك—الحوسبة السحابية، المدفوعات الرقمية، الإعلان عبر الإنترنت—لم تتوقف. من المفيد إعادة النظر في ما جعل هذه الأسهم الأفضل لعام 2021 تعمل فعلاً.

هناك شيء ما في تحديد الأسهم ذات النمو المبكر في دورتها الذي يميز الفائزين عن الباقي. في ذلك الوقت، كان الجميع يلاحق الأسماء التقنية العملاقة الواضحة مثل أمازون وجوجل، لكن الفرص الحقيقية كانت غالبًا مخفية في العلن بين الشركات الصغيرة ذات النمو التي بدأت للتو مسيرتها.

خذ Semrush كمثال. كانت شركة تحل مشكلة حقيقية—مساعدة الشركات على السيطرة على حضورها عبر الإنترنت عندما أصبح التسويق الرقمي أمرًا لا مفر منه. حققت نموًا في الإيرادات بنسبة 58% على أساس سنوي إلى $45 مليون في ذلك الربع، ومع ذلك لم تكن SEMR تحظى بالاهتمام الذي تستحقه رغم ارتفاعها بنسبة 40% خلال شهر واحد. الشيء الذي أعجبني هو كيف تطورت من حل نقطة واحدة إلى منصة كاملة. هذا هو علامة المرشحين لأفضل الأسهم لعام 2021—شركات تواصل توسيع خندقها من خلال إضافة ما يحتاجه العملاء بالضبط.

ثم كانت Upstart. الإقراض الشخصي عبر الذكاء الاصطناعي لا يزال مفهومًا جديدًا، لكن أرقامها كانت مذهلة تمامًا. إيرادات زادت بأكثر من 1000% على أساس سنوي. المفاجأة؟ كانت مربحة بالفعل بينما كانت تنمو بسرعة جنونية. معظم شركات التكنولوجيا ذات النمو العالي تحرق النقد لسنوات، لكن Upstart كانت مختلفة. حتى أنها جمعت $400 مليون دولار من ديون قابلة للتحويل بفائدة 0.25% فقط—هذا هو نوع الكفاءة الرأسمالية التي تسمح لك بالتوسع بشكل عدواني.

وكانت NVIDIA تفعل NVIDIA الأشياء—تتفوق بشكل مطلق في مراكز البيانات، والألعاب، وأعباء العمل في الذكاء الاصطناعي. إيرادات الربع الثاني بلغت 6.51 مليار دولار بزيادة 68% على أساس سنوي، وقسم الألعاب وحده زاد بنسبة 85%. كانوا يطلقون منصات جديدة مثل Omniverse ويوسعون عروض الذكاء الاصطناعي للمؤسسات. عندما تحافظ شركة بحجم كهذا على نمو ثلاثي الأرقام في قطاعات معينة، فهذا يستحق الانتباه.

الخيط المشترك؟ لم تكن هذه اختيارات عشوائية. كانت أفضل الأسهم لعام 2021 لأنها حققت أرباحًا مذهلة، وميزانيات قوية، وفرق إدارة تنفذ بوضوح على الرؤية طويلة الأمد. تسارع الإيرادات، توسع الهوامش، ابتكار المنتجات—كل الأساسيات كانت تعمل بشكل جيد.

عند النظر إلى الوراء، الدرس الحقيقي ليس حول تلك الأسهم المحددة. إنه حول كيفية تحديد الأسهم ذات النمو التي تهم فعلاً. أساسيات قوية، رياح ديموغرافية مؤيدة، تنفيذ من قبل الإدارة—هذا الإطار كان قويًا آنذاك وما زال قويًا الآن. إذا كنت تبني قائمة مراقبة لأفضل الأسهم للشراء، فإن تلك المعايير لم تتغير.