لقد نظرت للتو إلى أحدث بيانات إنتاج النحاس وهناك شيء مثير يحدث في سوق النحاس العالمية لا يحظى بالاهتمام الكافي.

إذن، إليك الأمر - بينما وصل إنتاج العالم من النحاس إلى 23 مليون طن متري في 2024، القصة الحقيقية ليست فقط عن الأرقام. إنها عن أزمة العرض القادمة. مناجم النحاس في الدول المنتجة الكبرى تتقدم في العمر، ولا توجد مشاريع جديدة كافية لتحل محلها بسرعة كافية. في الوقت نفسه، من المفترض أن يتضاعف الطلب من خلال الت electrification خلال السنوات القليلة القادمة. هذه وصفة لعجز في العرض.

لا تزال تشيلي تهيمن على إنتاج النحاس في العالم بـ 5.3 مليون طن متري - حوالي 23 بالمئة من الإنتاج العالمي. لديهم عمليات ضخمة من منجم إسكونديدا التابع لـ BHP (أكبر منجم نحاس في العالم)، بالإضافة إلى Codelco، Anglo American، و Glencore. لكن المفاجأة - حتى تشيلي من المتوقع أن تصل إلى مستويات قياسية في 2025 عند 6 ملايين طن متري مع دخول مشاريع جديدة حيز الإنتاج. هذا يخبرك بمدى ضيق الأمور.

ما لفت انتباهي هو مدى سرعة زيادة إنتاج الكونغو الديمقراطية. وصلوا إلى 3.3 مليون طن متري في 2024، مرتفعين من 2.93 مليون في العام السابق. مشروع Kamoa-Kakula التابع لـ Ivanhoe هو جزء كبير من تلك القصة، وهم يتوقعون إنتاجًا أعلى في 2025. بيرو عند 2.6 مليون طن متري لكنها انخفضت فعليًا عن 2023 بسبب مشاكل الصيانة في Cerro Verde التابع لـ Freeport.

إنتاج المناجم المحلية في الصين هو فقط 1.8 مليون طن متري، لكن هنا حيث الأمور تصبح مثيرة - هم يعالجون 12 مليون طن متري من النحاس المكرر، وهو أكثر من 44 بالمئة من إنتاج النحاس المكرر في العالم. هم أساسًا مركز التكرير للعالم. إندونيسيا تجاوزت للتو الولايات المتحدة لتصبح خامس أكبر منتج عند 1.1 مليون طن متري، بفضل توسعات مجمع Grasberg التابع لـ Freeport ومنجم Batu Hijau التابع لـ PT Amman Mineral.

الولايات المتحدة أنتجت 1.1 مليون طن متري، معظمها من أريزونا. روسيا جاءت عند 930 ألف طن متري مع نمو من منجم Udokan في سيبيريا. أستراليا عند 800 ألف طن، كازاخستان عند 740 ألف طن متري (ارتفعت بشكل كبير من 510 ألف طن في 2021)، والمكسيك تتصدر العشرة الأوائل عند 700 ألف طن متري.

ما يجعل هذا ذا صلة بالأسواق هو التوقعات - يتوقع المحللون أن يتحول إنتاج النحاس في العالم إلى عجز في العرض. إذا أضفت ذلك إلى الطلب من خلال التحول الطاقي، فإنك تنظر إلى احتمالية ارتفاع أسعار النحاس وميزانيات شركات التعدين. كانت الصين غير نشطة كمحرك للطلب بينما تتعامل مع مشاكلها الاقتصادية الخاصة، لكن ذلك ربما يكون مؤقتًا.

إذا كنت تراقب النحاس أو تفكر في التعرض لقطاع التعدين، من المفيد مراقبة أداء هؤلاء المنتجين الرئيسيين حتى 2025 و2026. قصة العرض تزداد ضيقًا.