لقد كنت أفكر فقط في عدد المتداولين الذين يتجاهلون طريقة قوية للعب التحركات الهابطة دون الإفراط في الالتزام برأس المال. الفارق الائتماني للخيارات البيع هو بصراحة واحدة من تلك الاستراتيجيات التي تتضح بمجرد فهم آلياتها.

بشكل أساسي، إليك الأمر: تشتري خيار بيع للمراهنة على انخفاض سهم، ولكن بدلاً من مجرد الاحتفاظ بهذا الخيار غير المغطى، تبيع خيار بيع آخر بسعر تنفيذ أدنى في نفس تاريخ الانتهاء. هذا الخيار القصير يعوض جزءًا من تكلفتك، لذا أنت تدفع خصمًا صافياً للدخول. هذا هو مصدر الاسم. ما تحصل عليه مقابل ذلك هو مخاطرة محددة ومكافأة محددة - لا يوجد بعد الآن احتمال خسارة غير محدود.

جمال هذا الإعداد هو حساب الاحتمالات. عندما تكون متشائمًا بشأن سهم، يمكنك ببساطة شراء خيار بيع. لكن الفارق الائتماني للخيارات البيع فعلاً يحسن احتمالاتك. أنت لا تعتمد فقط على هبوط السهم بشكل حاد. بدلاً من ذلك، تربح طالما بقي السهم أدنى من سعر التنفيذ الطويل عند الانتهاء، وتحدد خسارتك القصوى عند الخصم الصافي الذي دفعته.

شيء ألاحظه أن المتداولين يقدرونه: هذه الفروقات تستفيد من ارتفاع التقلبات. إذا قفز التقلب الضمني، تحصل على دفعة لموقفك. هذا هو الفيجا الإيجابية التي تعمل لصالحك.

دعني أشرح بمثال عملي. لنفترض أن سهم XYZ عند $100 وتعتقد أنه يتجه نحو الانخفاض. يمكنك شراء خيار بيع بسعر 95 دولار مقابل 1.00 دولار وفي الوقت نفسه بيع خيار بيع بسعر 85 دولار مقابل 0.50 دولار. التكلفة الصافية؟ خمسون دولارًا. الآن، إليك ما يحدث: إذا انخفض سعر XYZ أدنى من 95 دولار، يبدأ خيار البيع الطويل في تحقيق أرباح. خيار البيع الذي بعته يظل مربحًا طالما بقي سعر XYZ فوق 85 دولار. الربح الأقصى لديك؟ هو $500 (الفارق بين السعرين minus تكلفة الدخول$50 . الخسارة القصوى؟ فقط ما دفعته مقدمًا.

المقايضة مقارنة بشراء خيار بيع غير مغطى واضحة - أنت تحد من مكاسبك. لكنك أيضًا تقلل بشكل كبير من أساس تكلفتك. وبصراحة، بالنسبة لمعظم المتداولين، وجود مخاطرة محددة هو أسهل بكثير من سيناريوهات الخسارة غير المحدودة.

الفروقات الائتمانية للخيار البيع خارج النقود هي التي أراها ينجذب إليها المتداولون. فهي أرخص للدخول وتعمل بشكل رائع للتحوط أو للمضاربة على تحركات هبوط معتدلة. إنه كشراء تأمين لمحفظتك ولكن بدون دفع السعر الكامل له.

هذه الاستراتيجية تتألق حقًا عندما تتداول في أسهم متقلبة. الفارق الائتماني للخيار البيع يمنحك الرافعة المالية بدون سيناريو الكابوس المتمثل في الاحتفاظ بخيار بيع قصير غير مغطى. من المفيد أن يكون لديك في دفتر استراتيجياتك إذا كنت جادًا بشأن الخيارات.