لقد أدركت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول وضع الاحتياطي الفيدرالي لترامب قد يغفل عنه معظم الناس. إذن، كيفن وورش الآن هو المرشح القادم لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي بشرط أن تؤكد عليه الكونغرس بحلول مايو، لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام—جيروم باول لا يضطر فعليًا إلى الاستقالة من مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي عند انتهاء فترة رئاسته.

معظم رؤساء الاحتياطي الفيدرالي يستقيلون، بالتأكيد. لكن فترة ولاية باول في المجلس تمتد حتى عام 2028، مما يمنحه خيارات. وبالنظر إلى كل ما يحدث، أعتقد أنه قد يختار البقاء فعلاً. فكر في الأمر: باول كان صريحًا جدًا بشأن مخاوفه من ضغط ترامب على الاحتياطي، وكان هناك أيضًا قضية استدعاء وزارة العدل حول تجديد مقر الاحتياطي التي بدت وكأنها جعلته يعيد النظر في خطط خروجه.

ما هو الأمر الكبير إذا بقي باول؟ حسنًا، مجلس المحافظين هو في الواقع منصب قوي. هناك سبعة أعضاء فقط، وجميعهم يجلسون في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تتحكم في سياسة أسعار الفائدة. إذا بقي باول كمحافظ، فله صوت في كل قرار بشأن المعدلات. وهذا مهم جدًا عندما تفكر في أن ترامب يرغب بشدة في خفض المعدلات وتسريع إجراءات الاحتياطي.

وهنا ما يجعل الأمر مصدر إزعاج محتمل لترامب: باول يحمل نفوذًا حقيقيًا مع أعضاء لجنة السوق المفتوحة، وسيصوت بناءً على البيانات الاقتصادية، وليس على الضغط السياسي. حتى مع وورش كرئيس جديد، بقاء باول يمكن أن يمنع أو يبطئ بشكل فعال بعض أجندة خفض المعدلات التي يسعى إليها ترامب.

التوقيت أيضًا مهم. عندما تنظر إلى تصريحات جيروم باول اليوم أو في أي يوم آخر، يمكن أن تشير رسائله إلى ما إذا كان يخطط للبقاء. في البداية، قال وزير الخزانة سكوت بيسنت إنه كان واثقًا من أن باول سيغادر، لكن بعد استدعاء وزارة العدل، تغيرت الأمور. باول نفسه كان هادئًا جدًا بشأن نواياه.

لقد قال السيناتور توم تيليس بالفعل إنه لن يصوت على أي مرشحين جدد للاحتياطي الفيدرالي حتى تنتهي تحقيقات وزارة العدل، مما قد يخلق تعقيدات إضافية لترامب في محاولته لإعادة تشكيل الاحتياطي على صورته.

إذن، الخطة هنا: قد يرى باول أن البقاء في المجلس هو واجبه لحماية استقلالية الاحتياطي. من خلال احتفاظه بهذا المقعد، يمنع ترامب من ملء فراغ آخر بشخص أكثر توافقًا. إنها خطوة دفاعية ذكية قد تؤثر بشكل كبير على مسار أسعار الفائدة على مدى العامين المقبلين. راقب أي تصريحات من باول أو إعلانات من الاحتياطي—فمن المحتمل أن تخبرنا كثيرًا عما يحدث فعليًا وراء الكواليس.