لقد كنت أبحث في الأرشيف ووجدت شيئًا يستحق إعادة النظر فيه - في عام 2018، كانت صناديق الاستثمار المتداولة للبرمجيات تتفوق بشكل كبير على قطاع التكنولوجيا الأوسع. كان مؤشر S&P North American Technology-Software يسجل مكاسب بنسبة 28% بينما كان صندوق XLK العام للتكنولوجيا يربح فقط 14%. هذا النوع من التباين يخبرك بشيء عن المكان الذي كانت تتدفق فيه الزخم الحقيقي.

ما الذي جعل صناديق الاستثمار المتداولة للبرمجيات مهيمنة جدًا في ذلك العام؟ الحوسبة السحابية، الأمن السيبراني، منصات إدارة علاقات العملاء، والألعاب - بشكل أساسي كل اتجاه برمجي للمؤسسات يمكنك أن تفكر فيه كان يعمل بكامل طاقته. كان من المتوقع أن ينمو الإنفاق على البرمجيات والخدمات بنسبة 6.2% سنويًا، وهو أقوى معدل منذ عام 2007.

دعني أشرح لك أهم الصفقات التي كانت تعمل. كانت IGV، صندوق iShares للبرمجيات التقنية في أمريكا الشمالية، تتبع ذلك المؤشر الذي ذكرته وتقف على أكثر من $2 مليار دولار من الأصول. هو مُوزع حسب القيمة السوقية، لذا بطبيعة الحال يهيمن عليه المعتادون - Salesforce، Microsoft، Adobe، Oracle، التي تشكل ثلث وزن الصندوق. كان الصندوق نفسه مرتفعًا بنسبة 28% ذلك العام، رغم أنك كان عليك تحمل نسبة سعر إلى أرباح فوق 46.

إذا أردت التعرض بدون أن تتعرض للضغط من تركيز الشركات الكبرى، فإن XSW قدم زاوية مختلفة. هذا الصندوق يستخدم التوزيع المتساوي عبر 127 حصة، مما يعني أن أعلى 10 مراكز فقط شكلت حوالي 9% من الصندوق. هذا الميل نحو الأسهم الصغيرة أدى إلى عوائد تقارب 25% مع نسبة P/E أكثر معقولية تبلغ 25.30.

ثم كان هناك PSJ، صندوق Invesco الديناميكي للبرمجيات، الذي استخدم منهجية مختلفة تمامًا - يركز على زخم السعر، زخم الأرباح، مقاييس الجودة. مع 30 حصة فقط، كان أكثر تركيزًا بكثير من صناديق البرمجيات الأخرى، ومع ذلك حقق أكثر من 29% مكاسب. كانت Microsoft و Salesforce تشكلان أكثر من 10% من ذلك الصندوق.

كان الأمن السيبراني يحظى أيضًا باهتمام جدي. كان HACK يتتبع مؤشر Prime Cyber Defense، ويجمع شركات تقدم الأجهزة، البرمجيات، الاستشارات والخدمات. أكثر من 62% من ممتلكاته كانت من نوع البرمجيات الصافية. في ذلك الوقت، كانت الهجمات السيبرانية تتسبب في $3 تريليون من الأضرار سنويًا، مع توقعات تشير إلى أن ذلك قد يتضاعف ليصل إلى $6 تريليون بحلول 2021. هذا النوع من بيئة التهديدات يعني أن الإنفاق الجدي كان قادمًا.

بالنسبة لأولئك الذين راهنوا على الألعاب، كان GAMR هو الوسيلة - تداخل كبير مع ممتلكات البرمجيات التقليدية مثل Electronic Arts، وقد تضاعف أكثر من الضعف خلال الثلاث سنوات السابقة. كانت تنزيلات الألعاب الرقمية ترتفع من 31% في 2010 إلى حوالي 93% بحلول 2021، لذا كانت الرياح المعاكسة حقيقية.

كانت AIQ دخولًا أحدث، حيث تم إطلاقه في مايو ويتتبع مواضيع الذكاء الاصطناعي والبيانات الكبيرة. أكثر من 51% من ممتلكاته كانت مصنفة كشركات برمجيات، وقد جمع بالفعل $53 مليون دولار من الأصول على الرغم من كونه جديدًا تمامًا.

كانت الحوسبة السحابية محركًا ضخمًا آخر. أعطى SKYY تعرضًا لهذا الاتجاه دون الحاجة لاختيار أسهم فردية. كان من المتوقع أن ينمو سوق خدمات السحابة بنسبة 21.4% فقط في ذلك العام. كانت شركات مثل Microsoft و Amazon تتمايل على تلك الموجة بقوة.

عند النظر إلى تلك الفترة، مثلت صناديق الاستثمار المتداولة للبرمجيات تحولًا هيكليًا حقيقيًا في مكان تركيز قيادة التكنولوجيا. كان الخيط المشترك بين كل هذه الصناديق هو الطلب القوي على الحلول المؤسسية عبر قطاعات متعددة. سواء كنت تريد التعرض للبرمجيات بشكل مباشر، أو مواضيع أضيق مثل الأمن السيبراني أو الألعاب، أو مجالات ناشئة مثل الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية، كانت هناك خيارات قوية لالتقاط هذا الاتجاه.