لذا كنت أبحث في بعض الشركات المالية التقنية في الأيام الأخيرة وأدركت أن الكثير من الناس لا يزالون يغفلون عن بعض البدائل القوية في هذا المجال. الجميع يركز على بلوك، لكن بصراحة هناك شركتان أخريان لفتتا انتباهي أكثر بكثير.

أولاً هي ستونكو. هذه الشركة المالية التقنية البرازيلية كانت في رحلة طويلة. قبل بضع سنوات كانت تنمو بسرعة كبيرة لكنها فقدت مسارها قليلاً بسبب فوضى الإدارة وتحديات تنظيمية. لكن الأمر هنا - قاموا بتعيين مدير تنفيذي جديد قبل حوالي عام، وقصة التحول تبدو الآن جدية. أظهرت أرقام الربع الثالث من عام 2023 أن الإيرادات قفزت بنسبة 25% على أساس سنوي، وزاد عدد عملائهم النشطين في المدفوعات بنسبة 42%. والأكثر إثارة، أن صافي الدخل المعدل ارتفع بأكثر من 300% مع وصول الهوامش إلى 13.9%. ارتفع سعر السهم نفسه بنسبة 91% في ذلك العام. هم بشكل أساسي يفعلون ما تفعله بلوك مع سكوير، يبيعون الأجهزة والبرامج للشركات الصغيرة، لكنهم توسعوا أيضًا إلى المنتجات المصرفية والائتمانية. الآن يستهدفون الشركات المتوسطة والكبيرة، مما يعزز التفاعل والربحية. التقييم مثير للاهتمام أيضًا - يتداولون عند حوالي 20 ضعف التدفق النقدي الحر، وهو أمر معقول جدًا لما يبنونه.

ثم هناك بيل هولدينجز. هذه الشركة تدير الأتمتة الخلفية للمحاسبة والمدفوعات التي تحتاجها تقريبًا كل شركة صغيرة إلى متوسطة. لديهم أكثر من 470,000 عميل يدفعون، مما يمنحهم إيرادات متكررة قوية، لكنهم يحققون أيضًا أرباحًا من خلال شبكة مكونة من 5.8 مليون عضو عبر رسوم المعالجة. نمت الإيرادات بنسبة 65% في السنة المالية 2023، لكنها تباطأت إلى 33% في بداية 2024 مع تشديد الشركات للإنفاق. ما يشجع هو أن هوامش الربح الإجمالية توسعت إلى 81.6% وهم يديرون النفقات بشكل جيد. لا يزالون غير مربحين، لكن الخسائر تتقلص. تعرض السهم لضربة بنسبة 25% في 2023، لكنه الآن يتداول عند حوالي 43 ضعف التدفق النقدي الحر - وهو أدنى تقييم لهم على الإطلاق. إذا استرخى الاقتصاد وبدأت الشركات في الإنفاق مرة أخرى، قد ينطلق هذا.

كل من هذين الخيارين لديه إعدادات مخاطر ومكافآت مثيرة إذا كنت تنظر إلى الشركات المالية التقنية. أشارت جينيفر سايبل ومحللون آخرون إلى أن هذه الأسماء تستحق المراقبة في المجال، مع ذلك من المهم أن تقوم بأبحاثك الخاصة. النقطة هي أن هناك فرصًا أكثر من مجرد الألعاب الواضحة التي يتحدث عنها الجميع.