لقد صادفت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول كيفية التمركز لاحتمال ارتفاع المعدلات. هناك صندوق ETF الخاص بالتوزيعات من فيديليتي (FDRR) الذي صُمم خصيصًا لمواجهة ارتفاع أسعار الفائدة، لكن الأمر المثير هو أنه يعمل فعلاً حتى لو استقرت المعدلات جانبًا.

لذا، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على المعدلات ثابتة مرة أخرى، وهو ما خيب أمل الكثير من الأشخاص الذين راهنوا على خفضها. لكن لنغير السيناريو للحظة. ماذا لو تغيرت البيئة الاقتصادية وبدأت المعدلات في الارتفاع فعلاً؟ هنا يصبح صندوق ETF الخاص بارتفاع أسعار الفائدة ذا صلة.

كان صندوق فيديليتي موجودًا منذ عام 2016، لذلك لدينا بيانات حقيقية. مرّ بدورة التشديد الكاملة من 2022 إلى 2023 — أي 11 زيادة في المعدلات — وكان حقًا واحدًا من أفضل صناديق التوزيعات أداءً خلال تلك الفترة. قليل من المنافسين تفوقوا عليه، وهو أمر جيد جدًا.

ما لفت انتباهي هو مدى اختلاف استراتيجية ارتفاع أسعار الفائدة هذه عن الصناديق التقليدية للتوزيعات. معظم صناديق التوزيع مليئة بشركات العقارات وشركات المرافق بسبب العائد، أليس كذلك؟ هذا الصندوق؟ فقط 4.1% في تلك القطاعات. بدلاً من ذلك، لديه حوالي 32% في التكنولوجيا — تقريبًا يتطابق مع وزن التكنولوجيا في مؤشر S&P 500، لكنه أعلى بكثير مما تراه عادةً في صناديق التوزيع.

المنطق قوي: شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة التي تؤهل لهذا الصندوق لديها ميزانيات قوية ومراكز نقدية، والتي تؤدي بشكل أفضل عندما ترتفع المعدلات. فهي ليست كثيفة رأس المال مثل المرافق. لذلك، فإن صندوق ارتفاع أسعار الفائدة ينتهي به الأمر ليكون متركزًا على التكنولوجيا بشكل متعمد، وليس صدفة.

الصندوق يملك $660 مليون في الأصول، ويتبع مؤشرًا مصممًا لاختيار شركات التوزيع ذات الارتباط الإيجابي مع عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، ويفرض رسومًا سنوية قدرها 0.15%. نهج بسيط جدًا.

بالطبع، السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت المعدلات سترتفع فعلاً من هنا. لكن ما يثير الاهتمام هو أن هذا الصندوق لا يحتاج إلى ذلك ليحدث. لقد حقق عوائد جيدة حتى خلال سنوات السيولة السهلة. لذلك، فهو يعمل كتحوط من ارتفاع المعدلات وكاستثمار جيد في التوزيعات في حد ذاته. من الجدير النظر فيه إذا كنت تفكر في سيناريوهات ارتفاع أسعار الفائدة لعام 2026.