إذن، استقالت نتفليكس للتو من صفقة استحواذ ضخمة على وارنر براذرز، وبصراحة، يبدو أن هذا قرار جيد لمستقبل الشركة. كانت دورة أخبار الاستحواذ حول هذه الصفقة تصبح فوضوية على أي حال.

دعني أشرح لماذا هذا الأمر مهم. كانت نتفليكس تنظر إلى سعر $72 مليار دولار لشراء وارنر براذرز، والذي كان سيتم دفعه بالكامل نقدًا. هذا نوع من الخطوة الذي كان من شأنه أن يغير بشكل جذري ميزانها المالي ومرونتها المالية. لكن الأمر هنا هو أنهم قرروا التراجع، و السوق في الواقع كافأهم على ذلك.

أولاً، هناك زاوية التصور العام. كانت أخبار الاستحواذ تثير انتقادات من المشرعين القلقين بشأن قضايا الاحتكار. كان الناس يشعرون بقلق حقيقي من أن نتفليكس ستصبح مهيمنة جدًا. كان مندوبي وسائل الإعلام ونقابات الكتاب يضغطون بشدة. لو كانت نتفليكس قد استمرت في ذلك، لربما انتهى بها الأمر في معركة طويلة وعلنية مع سياسيين ومنظمين مؤثرين. وحتى لو فازوا، لكان العلامة التجارية قد تلقت ضررًا. الآن، لقد تجنبت كل ذلك الفوضى، وهو أمر كبير للحفاظ على سمعة نتفليكس في الصناعة.

ثم هناك الجانب المالي. تحمل ديون بقيمة $72 مليار دولار كان سيكون عبئًا هائلًا. بدلاً من ذلك، تراجعت نتفليكس وحصلت على رسوم إنهاء بقيمة 2.8 مليار دولار كجزء من تسوية أخبار الاستحواذ. هذا يعادل حوالي 23% من مبيعات الربع الرابع لديهم — ليس إيرادات متكررة، بالتأكيد، لكن وسادة مالية جيدة. والأهم من ذلك، أن لديهم مرونتهم المالية مرة أخرى.

الطريقة التي أُعِد بها إدارة نتفليكس كانت منطقية: كان هذا شيئًا جيدًا أن يكون موجودًا بالسعر المناسب، وليس شيئًا يحتاجونه بشكل مطلق. بنوا إمبراطوريتهم من خلال إنشاء محتوى ذكي واستراتيجية، وليس من خلال عمليات استحواذ ضخمة. الآن، يمكنهم الاستمرار في فعل ما يجيدونه دون أن يثقل كاهلهم الدين.

البث المباشر لا يزال لديه مجال للنمو أيضًا. حتى نهاية العام الماضي، كان البث المباشر لا يزال أقل من 50% من إجمالي وقت مشاهدة التلفزيون في الولايات المتحدة. هذه فرصة هائلة يمكن لنتفليكس أن تطاردها مع وضع ميزانيتها في حالة أفضل.

إذن، نعم، أخبار استحواذ نتفليكس بالتراجع تعتبر في الواقع إيجابية للشركة على المدى الطويل. لديهم المجال لتنفيذ استراتيجيتهم الأساسية بدون عبء مالي. هذا هو نوع من الانضباط في تخصيص رأس المال الذي غالبًا ما ينجح مع المساهمين مع مرور الوقت.