لقد كنت أراجع بعض استراتيجيات الخيارات التي يبدو أن المتداولين يتجاهلونها، وموضع الشراء الاصطناعي طويل المدى في الواقع ذكي جدًا إذا فهمت ما تفعله به.

بشكل أساسي، إليك الأمر - إذا كنت متفائلًا بشأن سهم معين ولكنك تريد تقليل تكلفة دخولك، يمكنك محاكاة امتلاك السهم من خلال الخيارات دون إنفاق كامل النقود. الطريقة التي تعمل بها هي أنك تشتري خيار شراء وتبيع في نفس الوقت خيار بيع عند نفس سعر التنفيذ. كلاهما ينتهي في نفس الوقت. الخيار البيع الذي تبيعه يمول بشكل أساسي خيار الشراء الذي تشتريه، ولهذا السبب تكلف أقل بكثير من مجرد شراء الخيار شراءً مباشرًا.

دعني أشرح كيف يتجلى ذلك فعليًا. لنفترض أن متداولين يعجبهم سهم XYZ. المتداول أ يشتري 100 سهم بسعر $50 لكل واحد - هذا بمبلغ 5000 دولار من جيبه. المتداول ب يتبع استراتيجية الشراء الاصطناعي الطويل بدلاً من ذلك. يشتري خيار شراء بسعر تنفيذ 50 دولار ويبيع خيار بيع بسعر تنفيذ 50 دولار مقابل 1.50 دولار. التكلفة الصافية؟ فقط 50 سنتًا لكل سهم، أو $2 إجماليًا. هذا فرق كبير في رأس المال المطلوب.

وهنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. نقطة التعادل للمتداول ب هي 50.50 دولار، بينما إذا كان قد اشترى الخيار فقط، لكان يحتاج أن يصل السهم إلى $50 ليحقق ربحًا. إعداد الشراء الاصطناعي الطويل يعطيه نقطة دخول أفضل من الناحية الحسابية.

الآن لنفترض أن XYZ ارتفع إلى 55 دولار. أسهم المتداول أ تساوي 5500 دولار، لذا يحقق $52 - وهو عائد بنسبة 10% على استثماره البالغ 5000 دولار. خيارات المتداول ب لها $500 قيمة داخلية لكل سهم، أي $5 إجماليًا. بعد خصم تكلفته الأولية، يحقق ربحًا قدره 450 دولار. لكن المفاجأة - هذا هو عائد بنسبة 900% على استثماره. نفس الأرباح بالدولار، لكن نسب العائد مختلفة تمامًا.

لكن الخسائر هي التي تصبح قاسية هنا. إذا هبط سهم XYZ إلى 45 دولار، يخسر المتداول أ 500 دولار، وهو خسارة بنسبة 10%. خيارات المتداول ب تنتهي بلا قيمة - يخسر أمواله البالغة 50 دولار. لكن انتظر، عليه أيضًا التعامل مع الخيار البيع الذي باعه. هذا الخيار الآن لديه $500 من القيمة الداخلية، لذا هو ينظر إلى $50 لشرائه مرة أخرى. الخسارة الإجمالية للمتداول ب؟ $50 - نفس المبلغ بالدولار تقريبًا، لكن 11 مرة من استثماره الأولي. هذا هو جانب المخاطرة في استراتيجية الشراء الاصطناعي الطويل.

الدرس الرئيسي هو هذا - نعم، الإمكانات الصعودية غير محدودة نظريًا، لكنك تتحمل مخاطر أكثر من مجرد شراء خيار شراء لأن لديك خيارات بيع مباعة على حسابك. استراتيجية الشراء الاصطناعي الطويل تعمل بشكل رائع عندما تكون واثقًا من أن السهم سيتحرك فوق نقطة التعادل الخاصة بك. إذا كنت غير متأكد، فلتلتزم بشراء خيار شراء مباشر. لا تجعل الأمر أكثر تعقيدًا إذا لم تكن لديك الثقة الكافية.