لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول قطاع البنية التحتية للاتصالات يستحق الانتباه إليه. لقد شهد القطاع بأكمله ارتفاعًا ملحوظًا، وهناك أسباب قوية وراء ذلك.

إذن، إليك ما أراه: الطلب على الاتصال السلس يستمر في الدفع بقوة مع تسريع نشر شبكات الجيل الخامس وتوسيع البنية التحتية للألياف الضوئية. اعتماد إنترنت الأشياء، الانتقال إلى السحابة، وإطلاق تقنيات الجيل التالي كلها تغذي هذا الاتجاه. الأسهم المرتبطة بالاتصالات في هذا المجال تستفيد من ترقية البنية التحتية الجدية عبر طبقات الشبكة الأساسية، والوصول، والحافة.

ما يثير الاهتمام هو أساسيات الصناعة. على مدى العام الماضي، حقق قطاع البنية التحتية للاتصالات أداءً مذهلاً - بزيادة قدرها 113.9% مقارنة بـ 16.3% لمؤشر S&P 500 و26.9% لقطاع التكنولوجيا الأوسع. هذا ليس صدفة، بل هو طلب هيكلي يعمل في صالحه.

من ناحية التقييم، الأمر أيضًا مثير للاهتمام. يتداول عند 7.08 ضعف قيمة الشركة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EV/EBITDA) مقابل 18.74 ضعف لمؤشر S&P 500 - لا يزال هناك مجال هنا مقارنةً بمضاعفات السوق الأوسع.

ثلاثة أسماء تبرز لي: شركة CommScope كانت أداءً مذهلاً، حيث ارتفعت بنسبة 256.5% خلال العام الماضي مع تعديل تقديرات الأرباح بشكل كبير للأعلى. شركة IHS Holding، التي تعمل في بنية الأبراج التحتية في الأسواق الناشئة، حققت زيادة بنسبة 128% ولديها زخم قوي في توسعة الألياف. شركة Bandwidth، مزود منصة CPaaS، توفر تعرضًا للجانب البرمجي من بناء هذه البنية التحتية.

هناك أيضًا تحديات - نقص الرقائق، ارتفاع أسعار المواد الخام، التوترات الجيوسياسية التي تؤثر على سلاسل التوريد. لكن التحول الهيكلي نحو الشبكات المدمجة وكثافة الشبكات اللاسلكية يبدو أنه يتغلب على هذه النقاط العالقة على المدى القصير.

أسهم الاتصالات في هذا المجال تلعب بشكل أساسي في سباق التسلح في البنية التحتية الذي يحدث الآن. إذا كنت تراقب اتجاه الطلب على الاتصال، فإن هذا القطاع يستحق المتابعة عن كثب. تصنيف صناعة زاكز يضعه في أعلى 7% من القطاعات، وهو ما يتوافق مع ما أراه في الأساسيات.