هذه الأيام، هناك الكثير من النقاش حول LST وإعادة الرهن، وأفهم شخصيًا أن الأمر لا يزال كما هو: العائد لا يسقط من السماء. النقطة الأساسية في LST هي أساسًا العائد من الرهن + بعض علاوة السيولة (هناك من يرغب في دفع المال ليتيح لك استئجار "الوقت المقفل" لاستخدامه)، وإعادة الرهن يشبه إلى حد كبير استخدام نفس مستوى الأمان لفتح عدة صفقات، والعائد الإضافي يأتي من حوافز المشاريع الجديدة، وتقاسم الرسوم، وما إلى ذلك، لكن بصراحة هو "العمل أكثر، تحصل على المزيد من المال"، وليس زيادة بدون مخاطر.

المخاطر أيضًا واضحة جدًا: آليات التحقق في الطبقة الأساسية / آليات العقوبات، ثغرات العقود، التسوية / الانفصال عن السعر، وهناك أيضًا جانب هو "تراجع الحوافز" حيث يتجمع الجميع لسحب السيولة. مؤخرًا، بعض المناطق تفرض ضرائب، وتُشدد على الامتثال ثم تترك المجال، وتغير توقعات الدخول والخروج، ويعكس المزاج ذلك أولاً في استراتيجيات العائد ذات الرافعة، وتُسحب بسرعة أكبر مما تُدخل.

اليوم، نظرت مطولًا إلى بيانات السلسلة، وبدأت عيني تؤلم ورقبتي تتصلب… على أي حال، أنا الآن أكثر اهتمامًا بمعرفة من يدفع هذه العوائد، ومتى قد يتوقف عن الدفع، لا تكتفِ بالنظر إلى رقم العائد السنوي فقط. هكذا هو الحال الآن.