ترامب يوجه تهديدات جديدة لإيران، وانخفضت 4400 سهم في سوق الأسهم الصينية، وثلاثة اتجاهات رئيسية أصبحت ملاذًا آمنًا!

سؤال عن الذكاء الاصطناعي · كيف ستستمر تصريحات ترامب حول إيران في اضطراب سوق الأسهم الصينية؟

نقاط المقال بالكامل: في 2 أبريل، شهد سوق الأسهم الصينية تراجعات واسعة، حيث انخفض مؤشر شنغهاي بنسبة 0.74%، ومؤشر شنتشن بنسبة 1.6%، ومؤشر الشركات الناشئة بنسبة 2.31%، ومؤشر كيكتشوان 50 بنسبة 2.77%، وتقلص حجم التداول إلى 1.86 تريليون يوان، وانخفض حوالي 4400 سهم. قطاع النفط والكيماويات، الزراعة، الغابات، الماشية والصيد يواصل الصعود بشكل معاكس للسوق، مدفوعًا بارتفاع أسعار النفط العالمية، وبيع شركة جيري بشكل كبير للخارج، وسياسات تخزين لحم الخنزير المركزية. يستمر التذبذب على المدى القصير، مع توزيع متوازن على المدى المتوسط والطويل.

حتى إغلاق السوق، تراجعت المؤشرات الثلاثة بشكل جماعي، حيث انخفض مؤشر شنغهاي بنسبة 0.74% ليصل إلى 3919 نقطة، وتراجع مؤشر شنتشن بنسبة 1.6%، ومؤشر الشركات الناشئة بنسبة 2.31%. بلغ إجمالي حجم التداول في السوق 1.86 تريليون يوان، بانخفاض قدره 1670 مليار يوان عن اليوم السابق، وانخفض حوالي 4400 سهم، مما يعكس انخفاض واضح في معنويات السوق.

السبب المباشر للتعديل جاء من الخارج. في 1 أبريل بالتوقيت المحلي، ألقى الرئيس الأمريكي ترامب خطابًا تلفزيونيًا وطنيًا، أعلن فيه عن تحقيق “نصر ساحق” في الحرب مع إيران، لكنه أكد في الوقت ذاته: “خلال الأسبوعين إلى الثلاثة القادمة، سنشن عليهم ضربات عنيفة جدًا”، وهدد بأنه إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق، فسيتم استهداف جميع محطات توليد الكهرباء في إيران بشكل عنيف. هذا التصريح كسر توقعات السوق بوقف سريع لإطلاق النار بين أمريكا وإيران، وارتفعت أسعار النفط العالمية بشكل كبير، حيث تجاوز برنت 108 دولارات للبرميل، وضغطت على الأسواق الآسيوية بشكل كامل.

من حيث هيكل المؤشرات، تبرز خصائص تباين واضحة بين الأسهم الكبيرة والصغيرة. أكبر تراجع كان في مؤشر كيكتشوان 50، بنسبة 2.77%، وتراجع مؤشر الشركات الناشئة بنسبة 2.31%، بينما مؤشر شنغهاي لم ينخفض إلا بنسبة 0.74%، مما يعكس نمطًا تقليديًا من دعم الأوزان الثقيلة وتصحيح النمو. كما أن سوق هونغ كونغ تضرر، حيث انخفض مؤشر هانغ سنغ بنسبة 1.14%، ومؤشر التكنولوجيا في هانغ سنغ بنسبة 2.01%، وهو يتوافق مع اتجاه تراجع قطاع التكنولوجيا في سوق الأسهم الصينية.

القطاعات تظهر تباينًا واضحًا في الأداء. الاتجاهات الصاعدة تركز على الطاقة والزراعة: ارتفاع النفط والكيماويات بنسبة 1.88%، والزراعة والغابات والصيد بنسبة 1.53%، والفحم بنسبة 0.98%، والبنوك بنسبة 0.56%. أما القطاعات التي تراجعت فهي بشكل رئيسي قطاعات النمو التكنولوجي: الحواسيب تراجعت بنسبة 3.11%، والإلكترونيات بنسبة 2.86%، والإعلام بنسبة 2.64%، والعقارات أيضًا تراجعت بنسبة 2.25%.

الأكثر لفتًا للانتباه اليوم هو انفجار قطاع النفط والكيماويات بشكل معاكس للسوق. حيث سجلت شركات مثل شركة النفط الوطنية، وبيكين إنرجي، وبلو إيم هولدينغ ارتفاعات قياسية. هناك ثلاث قوى مشتركة دفعت السوق للأعلى: أولًا، التصريحات الصارمة لترامب حول إيران دفعت أسعار النفط العالمية للارتفاع، حيث تجاوز سعر برنت 105 دولارات، مما وفر دعمًا مباشرًا لقطاع النفط والغاز؛ ثانيًا، أعلنت شركة جيري عن توقيع عقد مبيعات لمحركات توليد الكهرباء بقيمة 3.014 مليار دولار مع عملاء أمريكيين، مما يعكس تسارع خروج شركات الطاقة المحلية إلى الأسواق الخارجية؛ ثالثًا، أكد رئيس الوزراء لي تشيانغ خلال تفقده لسيتشوان على تعزيز بناء شبكة كهربائية جديدة، مما يعزز مكانة الطاقة التقليدية. تحت تأثير هذه العوامل الثلاثة، تدفقت السيولة نحو قطاع الطاقة.

اتجاه الصعود الآخر هو قطاع الزراعة والغابات والصيد، الذي ارتفع اليوم بنسبة 1.53%، مع ارتفاع شركة جومون للأغذية إلى الحد الأعلى. الدافع المباشر جاء من إعلان قبل التداول من لجنة التنمية الوطنية والإصلاح، عن بدء تنفيذ الدفعة الثانية من احتياطيات لحم الخنزير المجمد لهذا العام، مع تنفيذ موحد على مستوى البلاد، لتعزيز تنظيم إنتاج لحم الخنزير. تثبيت توقعات أسعار الخنزير من خلال عمليات التخزين، مما يخفف من مخاوف خسائر مربي الماشية. السياسات أكدت على مواصلة زيادة عمليات التخزين، مما يدعم بشكل متوسط وطويل الأمد تصفية القدرات الإنتاجية، ويعيد دورة الصناعة إلى النطاق المعقول.

بالإضافة إلى ذلك، شهد قطاع الأدوية والبيولوجيا اليوم أداءً لافتًا، حيث سجلت شركات مثل هوفي تشاينا وبيتاي للأدوية ارتفاعات قياسية، مما يعكس توجه السيولة نحو الحماية خلال عمليات التصحيح.

بالنسبة للمستقبل، من وجهة نظر قصيرة الأمد، فإن الصراع بين أمريكا وإيران لا يزال العامل الخارجي الأهم في كبح الميل للمخاطرة. وبسبب الفجوة الكبيرة في المطالب الأساسية بين الطرفين، فإن “القتال والتفاوض في آن واحد” هو السيناريو المرجح. في ظل هذا، يبدأ السوق في الاعتراف بأن هناك دعمًا لأسفل للمؤشرات، وتوفر آلية السوق الصينية المستقرة ضمانات أساسية. كما أن أداء سوق الأسهم الصينية مقارنة بالأسواق الخارجية يظهر مرونة أكبر، مع احتمالية تحسن الدورة الأساسية.

في توزيع الأصول على المدى القصير، يظل الاتجاه الدفاعي وقطاعات أمن الطاقة هي الأفضل، مع تزايد قيمة الأصول ذات العائدات العالية. البنوك، والخدمات العامة، والفحم، وغيرها من الأصول ذات العائد المرتفع تحظى باهتمام مستمر، كما أن منطق أمن الطاقة يدعم قطاعات النفط والغاز، ومعدات الكهرباء.

من منظور المدى المتوسط والطويل، لم تتغير البيئة الكلية بشكل جذري، وفترة الصعود الطويلة الأمد للسوق لا تزال قائمة. التعديلات الحالية في قطاعات الحواسيب والإلكترونيات والإعلام تعكس بشكل أكبر تصفية المشاعر بعد تراكم التداول. لكن من المهم ملاحظة أن المنطق الرئيسي لتسعير سوق الأسهم هذا العام يتحول من “الاعتماد على التقييم” إلى “الاعتماد على الأرباح”، مما سيؤدي إلى تسريع التباين بين القطاعات، ويصبح أداء الأرباح هو العامل الحاسم.

على المدى المتوسط والطويل، لا تزال الابتكار التكنولوجي هو الخط الرئيسي، مع التركيز على الاتجاهات التي تدعم الأداء. قطاعات مثل معدات الطاقة، والذكاء الاصطناعي، والأدوية المبتكرة، والرقائق الإلكترونية، وغيرها، ستظل محط اهتمام. بشكل خاص، الاتجاهات التي تتمتع بترند صناعي مستقل، مثل قدرات الذكاء الاصطناعي (وحدات الضوء)، وأجهزة أشباه الموصلات، والأدوية المبتكرة التي تتأثر بشكل أقل بأسعار النفط، من المتوقع أن تتلقى اهتمامًا أوليًا بعد استقرار السوق.

استراتيجيًا، يُنصح باتباع توزيع متوازن. جهة، أصول دفاعية ذات عائد مرتفع ومنخفض تقييم (البنوك، والخدمات العامة، والفحم) كقاعدة لمواجهة التقلبات؛ وجهة أخرى، قطاعات النمو المدعومة من الأساسيات (معدات الطاقة، والذكاء الاصطناعي، والأدوية المبتكرة، وأشباه الموصلات)، لانتظار فرص التوزيع بعد استقرار السوق. هذا “التوزيع على شكل دمبل” يراعي الحاجة للدفاع في ظل عدم اليقين القصير، ويحتفظ بقيمة استراتيجية للابتكار التكنولوجي على المدى الطويل.

ملاحظة: السوق محفوف بالمخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. محتوى المقال مستند إلى معلومات عامة، ولا يشكل نصيحة استثمارية.

تصريح الكاتب: وجهة نظري الشخصية، للاستخدام فقط.