سيتي بنك: خفض أسعار الفائدة في الخارج + تحسن التمويل المحلي نواصل توقع انتعاش الطلب على سلسلة صناعة الأدوية بشكل كامل

تشير تقارير شركة CITIC Securities إلى أن موجة تطوير الأدوية المبتكرة المحلية أدت إلى انتعاش الطلب في السوق الثانوية، حيث انخفضت حصة التمويل عبر الأسهم بشكل كبير في مصادر تمويل الشركات، وارتفعت حصة معاملات تطوير الأعمال إلى ما يقرب من 40%، وفي الربع الأول من عام 2026، تجاوز إجمالي الصادرات في مجال تطوير الأعمال 60 مليار دولار، وهو ما يمثل تقريبًا نصف إجمالي عام 2025. من حيث القطاعات، زادت حصة سلسلة التوريد العالمية للدواء الصغير من خلال قدرات الصين، بالإضافة إلى استقرار الإمدادات المحلية في ظل الصراعات في الشرق الأوسط، مما قد يجلب المزيد من الطلبات. مع تحسن التمويل، وتوجيه الطلب المبكر على الأبحاث، من المتوقع أن ترتفع أسعار وكمية خدمات التجارب السريرية قبل السريرية وسريرية. على الرغم من أن أداء قطاع الخدمات البحثية والقطاعات العليا قد يتأثر مؤقتًا بتقلبات سعر الصرف في الربع الرابع من 2025، إلا أن توقعات الطلب المبكر على الأبحاث في 2026 لا تزال مستمرة، ومن المتوقع أن ينمو دخل الشركات الرائدة بأكثر من 20%، والتقييم الحالي معقول. يُنصح بالتركيز على: ① الشركات الرائدة في مجال تطوير الأدوية الخارجية؛ ② الشركات الرئيسية في مراحل التجارب قبل السريرية وسريرية؛ ③ التقييم المعقول نسبيًا لقطاع الخدمات البحثية والقطاعات العليا.