من المثير للاهتمام أن نرى كيف حاول سوق الأسهم التعافي هذا الأسبوع على الرغم من استمرار تراكم الرياح المعاكسة الكبيرة. بعد أن تعرض لضربة قاسية في بداية التداول يوم الجمعة، تمكنت المؤشرات الرئيسية من التعافي إلى حد ما لكنها لا تزال في عمق المنطقة السلبية. نحن نتحدث عن خسائر كبيرة على جميع الأصعدة - مؤشر داو جونز منخفض حوالي 1 بالمئة، ومؤشر S&P 500 في نفس المنطقة، وناسداك منخفض بحوالي 0.8 بالمئة. إذن من الناحية الفنية، كان هناك تعافٍ من أدنى المستويات، لكننا لا نزال نواجه ضعفًا كبيرًا.

القصة الحقيقية وراء هذه الخسائر هي تصاعد الوضع الجيوسياسي في الشرق الأوسط. الصراع بين الولايات المتحدة وإيران امتد الآن إلى اليوم السابع ويزداد عنفًا. إسرائيل تكثف الضربات الجوية بينما تشير الولايات المتحدة إلى أن الهجمات ستتصاعد بشكل كبير. خرج ترامب على منصة تروث سوشيال هذا الصباح قائلًا بشكل أساسي إنه لا مفاوضات إلا إذا استسلمت إيران بدون شروط. هذا النوع من التوتر دائمًا يثير قلق الأسواق لأنه يهدد إمدادات الطاقة العالمية. ارتفعت عقود النفط الخام إلى ما يقرب من تسعين دولارًا للبرميل خلال الأسبوع الماضي - وهو تحرك ضخم ناتج تقريبًا عن مخاوف الشرق الأوسط.

لكن الأمر ليس فقط الجيوسياسة التي تؤثر على المزاج العام. أصدرت وزارة العمل تقريرًا زاد الأمور سوءًا. جاءت بيانات التوظيف لشهر فبراير أضعف من المتوقع - انخفضت الوظائف غير الزراعية بمقدار 92,000 وظيفة بينما كان الاقتصاديون يتوقعون زيادة قدرها 60,000. كما تم تعديل أرقام يناير إلى الأسفل. ارتفع معدل البطالة إلى 4.4 بالمئة من 4.3 بالمئة. قد تظن أن بيانات التوظيف الضعيفة قد تساعد الأسهم أحيانًا، لكن في هذا البيئة فهي تضيف فقط إلى القلق.

عند النظر إلى أداء القطاعات، الضرر غير متساوٍ جدًا. أسهم البنوك تتعرض لضغوط كبيرة، منخفضة بنسبة 3 بالمئة، وتصل إلى أدنى مستوياتها خلال ثلاثة أشهر. أسهم الإسكان أيضًا تعاني مع انخفاض بنسبة 2.6 بالمئة. شركات الطيران واصلت تراجعها الأخير وتصل الآن إلى أدنى مستوياتها خلال ثلاثة أشهر أيضًا. الصلب، والوساطة، والتكنولوجيا الحيوية كلها تحت ضغط. النقاط المضيئة الوحيدة هي البرمجيات ومنتجو النفط، وهو أمر منطقي بالنظر إلى ارتفاع أسعار النفط.

على الصعيد العالمي، الصورة مختلطة. الأسواق الآسيوية كانت منقسمة - هونغ كونغ واليابان حققت مكاسب صغيرة لكن أستراليا كانت منخفضة. أوروبا ضعيفة بشكل موحد مع فرنسا وألمانيا والمملكة المتحدة جميعها في المنطقة الحمراء. سوق السندات لم يتحرك تقريبًا، مع استقرار عائد العشر سنوات عند 4.146 بالمئة. إذن، رغم أن سوق الأسهم تعافى من أدنى مستوياته خلال اليوم، إلا أننا لا نزال نواجه بيئة صعبة جدًا حيث يواجه محاولة التعافي العديد من العقبات.