مؤخرًا أتابع مرة أخرى LST وإعادة الرهن، بصراحة العائد ليس من السماء: جزء منه هو المكافآت الأساسية في طبقة الإجماع، والجزء الآخر هو بيع "خدمات الأمان/التحقق" مرة أخرى للحصول على دعم أو رسوم. يبدو الأمر جميلًا، لكن المخاطر واضحة أيضًا: ثغرات في طبقة العقود، سوء تصرف أو مصادرة من قبل مزود الخدمة، انخفاض قيمة LST عند حدوث ضغط على السيولة، وعند تراكبها لا تبدو "مستقرة". الآن، يتم غالبًا مقارنة RWA وعائد السندات الأمريكية مع منتجات العائد على السلسلة، وشعوري هو أن الجانب على السلسلة غالبًا ما يعبئ عدم اليقين في منحنى... على أي حال، سأبدأ دائمًا بتوضيح قابلية الانسحاب وأسوأ الحالات، وأفضل أن أحقق أرباحًا أقل.