شركة تربية الخنازير الفرعية تخسر 1.288 مليار، وأداء شركة لومي لمنتجات اللحوم يتراجع ويتحول إلى خسارة؟

سؤال الذكاء الاصطناعي · كيف يزيد دعوى قضائية لشركة 河北众旺 من تدهور خسائر شركة الضوء الساطع لللحوم؟

أسعار الخنازير مستمرة في الانخفاض، وقطاع تربية الخنازير في شركة الضوء الساطع لللحوم يواجه خسائر كبيرة، وفي عام 2025، تحولت أرباح الشركة الصافية إلى خسارة، مسجلة -1.32 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 161.30% مقارنة بالعام السابق.

موقع استثمار الزمن، محلل التمويل مارك ليو

بيانات شبكة تربية الخنازير تشير إلى أن أسعار الخنازير تتجه بشكل عام نحو الانخفاض منذ عام 2025. على سبيل المثال، في فترة يناير إلى أوائل فبراير 2025، كانت أسعار الخنازير تتراوح حول 15 يوان/كجم و16 يوان/كجم، ثم بدأت في الانخفاض تدريجيًا، ووصلت في أكتوبر ونوفمبر وديسمبر إلى حوالي 11 يوان/كجم و12 يوان/كجم. حتى 31 ديسمبر 2025، كان سعر الخنزير الخارجي من نوع 三元 (ثلاثي الأصل) 12.4 يوان/كجم، بانخفاض قدره 3 إلى 4 يوانات لكل كيلوجرام مقارنة بأسعار بداية العام.

تحت هذا الاتجاه، العديد من الشركات في القطاع تتعرض لضغط في الأداء. وفقًا لموقع استثمار الزمن، محلل التمويل مارك ليو، فإن شركة الضوء الساطع لللحوم (المعروفة باسم 光明肉业، رمزها 600073.SH) التي تعمل في مجال تربية الخنازير تتأثر أيضًا بشكل معين. ووفقًا لأحدث تقرير سنوي للشركة بتاريخ 30 مارس 2026، فإن إيراداتها التشغيلية لعام 2025 زادت بنسبة طفيفة بلغت 0.65% لتصل إلى 221.30 مليار يوان، بينما تراجعت أرباحها الصافية بنسبة كبيرة بلغت 161.30%، وتحولت من الربح إلى الخسارة، حيث بلغت الخسارة الصافية 132 مليون يوان.

تطور أسعار الخنازير (三元) منذ عام 2025

هذه الصورة من إنشاء الذكاء الاصطناعي

مصدر البيانات: تربية الخنازير宝

القطاع الرئيسي لشركة الضوء الساطع لللحوم هو قطاع اللحوم والمنتجات الغذائية ذات العلامة التجارية، حيث يشمل قطاع اللحوم لحم الخنزير ولحم الضأن، ويشمل مراحل التربية، الذبح، التوزيع، المعالجة العميقة للمنتجات اللحومية والتوزيع. من حيث الهيكل التشغيلي، في عام 2025، لا تزال مبيعات لحم الضأن ولحم البقر العمود الفقري لإيرادات الشركة، حيث حققت إيرادات بلغت 130.40 مليار يوان، بزيادة قدرها 10.90%، وتمثل 58.93% من إجمالي إيرادات الشركة، مع زيادة هامش الربح الإجمالي بمقدار 1.25 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق؛ كما حققت إيرادات وأرباح قطاع الذبح والمعالجة العميقة والتوزيع زيادة، بنسبة 3.32% و0.91 نقطة مئوية على التوالي، ويشكل هذا القطاع حوالي خُمس الإيرادات.

ومع ذلك، في عام 2025، وبسبب تذبذب أسعار الخنازير عند مستويات منخفضة واحتساب خسائر انخفاض القيمة، توسع خسائر تربية الخنازير في شركة الضوء الساطع لللحوم، حيث انخفضت إيرادات هذا القطاع بنسبة 20.66% لتصل إلى 1.505 مليار يوان، وانخفض هامش الربح الإجمالي أيضًا بمقدار 13.98 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق، وتحول من الربح إلى الخسارة، مسجلاً -10.82%.

لنبدأ بتأثير احتساب خسائر انخفاض القيمة. بعد الاختبار، بلغ إجمالي المخصصات التي خصصتها شركة الضوء الساطع لللحوم لعام 2025 لتغطية انخفاض قيمة الأصول 906 مليون يوان، بما يشمل مخصصات انخفاض قيمة المخزون، والأصول طويلة الأجل، وغيرها، مما سيقلل من صافي أرباح الشركة الصافية لعام 2025 بمقدار 474 مليون يوان.

ومن بين ذلك، فإن شركة 河北众旺، التابعة لشركة الضوء الساطع لللحوم، والتي تتعلق بقضايا قانونية، لديها بعض الأصول طويلة الأجل التي تظهر علامات انخفاض القيمة. وبناءً على ذلك، كانت الشركة قد خصصت سابقًا مخصصات انخفاض قيمة للأصول الثابتة بمبلغ 266 مليون يوان، وسيؤدي ذلك إلى تقليل صافي أرباح الشركة الصافية لعام 2025 بمقدار 128 مليون يوان.

شركة 河北众旺 هي شركة تابعة مملوكة بشكل رئيسي لشركة الضوء الساطع لللحوم، وتعمل بشكل رئيسي في تربية الخنازير، وإنتاج الخنازير الحية، وتطوير وترويج تقنيات التربية، وفي أغسطس 2025، تلقت وثائق حكم من المحكمة وقرارات تنفيذ. في ذلك الوقت، وبسبب وجود العديد من النزاعات القانونية، تم حجز أصول مثل حظائر الخنازير، والأسوار، وأبراج الأعلاف في مزارع الخنازير التابعة لها.

حالة الأعمال الرئيسية لشركة الضوء الساطع لللحوم في عام 2025

مصدر البيانات: التقرير المالي للشركة

تتمثل الأعمال الأساسية لشركة الضوء الساطع لللحوم في قطاع تربية الخنازير في شركة فرعية تُدعى 光明农牧، وفي عام 2025، بلغت خسائرها الصافية 1.288 مليار يوان. مؤخرًا، على منصة تفاعل المستثمرين، طرح أحد المستثمرين سؤالًا حول تأثير هذه الشركة على أداء الشركة بشكل عام في السنوات الأخيرة.

وردت شركة الضوء الساطع لللحوم بأنها في عام 2025، ركزت على خفض تكاليف تربية الخنازير وزيادة الكفاءة، حيث انخفضت تكاليف التربية مقارنة بالعام السابق، لكن بسبب انخفاض أسعار بيع الخنازير بشكل كبير، تكبدت خسائر كبيرة في قطاع تربية الخنازير. وتخطط الشركة في 2026 لمواصلة تحسين الأداء من خلال إغلاق المزارع ذات الكفاءة المنخفضة، وتعزيز التربية المعيارية، والاستمرار في تحسين إدارة التكاليف، بهدف تحسين أداء القطاع.

وفي الآونة الأخيرة، أشار تقرير نظام تكنولوجيا صناعة الخنازير الوطني في “مراجعة وضع صناعة الخنازير في الصين لعام 2025، والتحديات، والتوقعات المستقبلية” إلى أن القطاع يتوقع، مع تعافي الاقتصاد، ارتفاع دخل السكان وثقتهم في الاستهلاك، بالإضافة إلى حزمة من السياسات التحفيزية للاستهلاك، أن تتعافى طلبات استهلاك لحم الخنزير بشكل معتدل في 2026؛ لكن، في الوقت نفسه، يستمر اتجاه الشيخوخة، وسيظل نمط استهلاك اللحوم المتنوعة مثل لحم البقر، ولحم الضأن، والدواجن قائمًا، مما يحد من نمو استهلاك لحم الخنزير إلى حد ما. وبالنتيجة، من المتوقع أن يتعافى الطلب على لحم الخنزير بشكل معتدل في 2026، لكن بحدود محدودة.

وفقًا لأحدث البيانات، وبحسب مركز المعلومات التابع لوزارة الزراعة والشؤون الريفية، وشركة 山东 ZhuoChuang Information Co., Ltd، فإن الأسبوع الثاني عشر من عام 2026 (16-20 مارس 2026)، بلغ متوسط سعر الخنزير الأبيض الخالي من الدهون في 16 محافظة (مناطق ذات إدارة مباشرة) 13.37 يوان/كجم، بانخفاض بنسبة 1.9% على أساس شهري و30.6% على أساس سنوي، مع تراجع أكبر بنسبة 1.5 نقطة مئوية عن الأسبوع السابق.

وفيما يتعلق باتجاه أسعار الخنازير، ردت العديد من الشركات المدرجة في القطاع مؤخرًا. شركة نيو هوب (000876.SZ) ذكرت أن انخفاض أسعار الخنازير يسبب ضغطًا، وأن الشركة استعدت ماليًا لمواجهة ذلك، وستواصل تحسين إدارة الإنتاج وخفض التكاليف؛ شركة Muyuan (002714.SZ، 2714.HK) أعلنت أنها ستعزز كفاءة الإنتاج وتخفض التكاليف، من خلال زيادة استثماراتها في تربية الخنازير، والبحث في التغذية، ومكافحة الأمراض، والاستثمار في الابتكار التكنولوجي في جميع مراحل تربية الخنازير، بهدف استغلال كامل إمكانات كل خنزير. شركة Wen’s (300498.SZ) أيضًا أكدت أنها مستعدة لاستمرار انخفاض أسعار الخنازير، وأن لديها الثقة والقدرة على عبور هذه الدورة الضعيفة وتحقيق نمو جديد.

وفي ظل الوضع الحالي للقطاع، فإن كيفية استجابة شركة الضوء الساطع لللحوم لاتجاه أسعار الخنازير، والإجراءات التحسينية المحددة التي ستتخذها في قطاع تربية الخنازير، ونتائجها، قد تؤثر بشكل مباشر على استعادة أداء الشركة بشكل عام.

بيان الكاتب: وجهة نظر شخصية، للاستخدام فقط.