كنت أفكر في هذا الأمر كثيرًا مؤخرًا - هل ستتحقق مخاوف انهيار السوق فعلاً، أم أننا فقط نمر بدورات سوق طبيعية؟ دعني أشارك ما تظهره البيانات فعلاً.

في الوقت الحالي، هناك قلق حقيقي يدور حول أننا نعيش في فقاعة الذكاء الاصطناعي. بعض الأسماء الكبرى ارتفعت بسرعة جنونية، وتحمل وزنًا كبيرًا في المؤشرات الرئيسية. نسبة شيلر كابيه وصلت تقريبًا إلى 40، وهو أمر جنوني. آخر مرة رأينا أرقامًا كهذه؟ فقاعة الدوت كوم. إذن، نعم، السؤال عما إذا كان السوق سينهار في 2026 يُطرح كثيرًا، وبصراحة، هناك تشابهات تاريخية موجودة.

لكن الأمر هو - لا أحد يمكنه التنبؤ بهذه الأمور بشكل مؤكد. إذا كان بإمكان أحد أن يتوقع انهيارات السوق بشكل موثوق، لكان يدير العالم الآن. لكن يمكننا النظر إلى الأنماط والاستعداد وفقًا لذلك.

فماذا يجب أن تفعل حقًا إذا كنت قلقًا من انهيار السوق؟ الخطوة الذكية هي أن تمتلك مراكز في شركات تبدو مقومة بأقل من قيمتها حاليًا، خاصة تلك التي تتمتع بأساسيات قوية على المدى الطويل. لقد كنت أبحث في حالات مثل فايزر - السهم تعرض لضربة حقيقية مؤخرًا لأن الإيرادات لم تكن ثابتة. لكن الشيء المثير للاهتمام هو أن الشركة تتداول عند 9 أضعاف الأرباح المستقبلية، بينما متوسط قطاع الرعاية الصحية هو 18.6 ضعف. هذا خصم كبير.

فايزر تواجه تحديات حقيقية قادمة. فهي تفقد حماية براءة الاختراع على أدوية رئيسية مثل إليكويس وXtandi خلال العامين المقبلين. لكن لديهم خط أنابيب عميق في مجالي الأورام وإدارة الوزن، وهم يستخدمون الذكاء الاصطناعي لخفض التكاليف. الأرباح تتماسك بشكل أفضل مما تتوقع، بالنظر إلى تقلب الإيرادات.

إذا كانت فعلاً ستحدث أزمة السوق وأنها مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، أتوقع أن تتجاوز فايزر الأزمة بشكل أفضل من أسماء التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة. وإذا لم تحدث، فشركة فايزر مهيأة للتعافي من الصعوبات الأخيرة. على أي حال، هو تحوط معقول.

الدرس الحقيقي؟ نعم، هناك أسباب للاعتقاد أن التقييمات مبالغ فيها. لكن بدلاً من القلق فقط من احتمال انهيار السوق، ركز على العثور على شركات ذات جودة بأسعار معقولة. هذه هي الطريقة التي تظل بها محميًا بغض النظر عما يفعله السوق بعد ذلك.