لقد أدركت للتو أن الكثير من الأشخاص الذين يتداولون الخيارات لا يفهمون حقًا ما الذي يتكون منه سعر الخيار. هناك تقسيم أساسي بين القيمة الجوهرية والقيمة الخارجية الذي يغير كل شيء حول كيفية تعاملك مع هذه الصفقات.

دعني أشرح ذلك. القيمة الجوهرية هي في الأساس الربح الذي ستحققه إذا قمت بممارسة الخيار الآن. بالنسبة لخيار الشراء، فهي الفرق بين سعر السهم الذي يتداول عنده وسعر التنفيذ الخاص بك. إذا كنت تملك خيار شراء بسعر تنفيذ $50 والسهم عند 60 دولارًا، فهناك $10 من القيمة الجوهرية مدمجة. بالنسبة للخيارات البيع، الأمر يتقلب - إذا كان السهم عند $45 ولديك خيار بيع بسعر $50 ، فهذا $5 من القيمة الجوهرية.

لكن الأمر هنا - معظم ما تدفعه مقابل خيار ليس قيمة جوهرية على الإطلاق. إنها القيمة الخارجية، التي يُطلق عليها أحيانًا قيمة الوقت. هذه هي العلاوة الإضافية التي سيدفعها المتداولون لأن الخيار لا يزال لديه وقت للتحرك لصالحهم. خيار يتداول بمجموع $8 مع $5 من القيمة الجوهرية؟ تلك $3 الفرق هو القيمة الخارجية.

ما الذي يدفع القيمة الخارجية؟ هناك ثلاثة أشياء رئيسية. أولاً هو الوقت - كلما زادت الأيام حتى تاريخ الانتهاء، زادت فرصة تحرك الأصل الأساسي بشكل ملائم. ثانيًا هو التقلب. عندما تكون الأسواق متقلبة، تصبح الخيارات أكثر تكلفة لأنه هناك احتمالية أكبر لتحركات كبيرة. ثالثًا هو أسعار الفائدة والأرباح الموزعة، التي لها تأثيرات أصغر لكنها حقيقية.

العلاقة بين القيمة الجوهرية والقيمة الخارجية تخبرك الكثير عن المخاطر. الخيارات التي تكون في المال أكثر تكلفة لأنها تمتلك بالفعل قيمة جوهرية. الخيارات خارج المال أرخص - فهي مجرد إمكانيات، مجرد قيمة خارجية. لا يوجد ضمان للربح.

لماذا يهم هذا في تداولك؟ فهم القيمة الجوهرية مقابل القيمة الخارجية يغير طريقة توقيت تداولاتك. مع اقتراب تاريخ الانتهاء، تتآكل القيمة الخارجية. المتداولون الذين يفهمون ذلك يبيعون الخيارات عندما تكون القيمة الخارجية غنية ومرتفعة، أو يحتفظون بها حتى يلتقطوا القيمة الجوهرية قرب الانتهاء. يمكنك أيضًا استخدام هذا الإطار لتقييم الفرص التي تتوافق مع مستوى تحملك للمخاطر.

بشكل أساسي، كل خيار لديه هذين المكونين يعملان معًا. الحد الأدنى للقيمة الجوهرية يحمي المراكز في المال، بينما القيمة الخارجية هي التي تمنح الخيارات خارج المال جاذبيتها المضاربة. معرفة هذا التقسيم يساعدك على فهم ما إذا كنت تشتري قيمة حقيقية أو تدفع فقط للأمل.