من "حذاء وادي السيليكون" إلى "حوسبة GPU": عبثية ومنطق تغيير اسم Allbirds إلى NewBird AI

العنوان الأصلي: من “حذاء وادي السيليكون” إلى “حساب قوة GPU”: عبثية ومنطق إعادة تسمية Allbirds إلى NewBird AI

المؤلف الأصلي:律动小工

المصدر الأصلي:

إعادة النشر: مارسن فاينانس

حتى بائع الأحذية الرياضية يقتحم مجال حساب القوة الحاسوبية.

في 15 أبريل، أعلن مصنع أحذية رياضية من صوف الميرينو Allbirds عن تحوله إلى شركة حساب قوة ذكاء اصطناعي، وأطلق على نفسه اسم “NewBird AI”، وارتفعت أسهمه بشكل مفاجئ بنسبة 582% عند الإغلاق في نفس اليوم.

عند إصدار الخبر، كانت شركة الأحذية قد باعت أعمالها في مجال الأحذية مقابل 39 مليون دولار لشركة إدارة العلامات التجارية American Exchange Group، وقيمتها السوقية عند الذروة قبل أقل من خمس سنوات كانت 4 مليارات دولار.

قصة Allbirds هي قصة تقليدية عن تدهور العلامة التجارية.

في 2016، بركض حذاء رياضي من صوف الميرينو في وادي السيليكون، مع التركيز على الراحة، والبيئة، والبساطة، أصبح رمزًا للموظفين في مجال التكنولوجيا. في نوفمبر 2021، دخلت السوق ناسداك، وجمعت أكثر من 300 مليون دولار من التمويل عبر الاكتتاب العام، وبلغت تقييمًا مرتفعًا قدره 4 مليارات دولار.

تصميمها البسيط وهالة “البيئة” الأخلاقية، كانت تتوافق تمامًا مع جينات الجمال في عالم التكنولوجيا. من مؤسس جوجل المشارك لاري بيج، إلى الرئيس التنفيذي السابق لتويتر ديك كوستولو، ثم الرئيس التنفيذي لشركة أبل تيم كوك، والمستثمرين في رأس المال المخاطر بن هورويتز، و"ملكة الإنترنت" ماري ميكر، ومالك علي بابا جاك ما…

بدأ وادي السيليكون يتداول عبارة: “أي مكان يوجد فيه مستثمرون، من المحتمل جدًا أن ترى زوجًا من Allbirds.”

لكن المشهد تغير بسرعة. أنفقت الشركة أموالًا لتوسيع متاجرها المادية، وأطلقت منتجات غير أساسية، في محاولة لجذب جيل Z، لكن النتيجة كانت خيبة أمل. العملاء القدامى قالوا إنه تغير، والعملاء الجدد لم يأتوا أبدًا. تراجعت الإيرادات بشكل مستمر، وخسرت 77.3 مليون دولار في صافي الأرباح عام 2025، وانخفض سعر السهم بنسبة 99% من أعلى مستوياته، وأصبحت “أسهم خردة” حقيقية. في فبراير 2026، أغلقت جميع متاجرها المادية ذات السعر الكامل في الولايات المتحدة.

لقد ماتت الشركة مرة واحدة. وما تبقى هو شركة فارغة مدرجة في ناسداك وعدة أشخاص يمتلكون حصصًا فيها.

الرئيس التنفيذي جو فيرناشيو، الذي خلف المؤسس المشارك جوي زويلينجر بعد استقالته في مارس 2024، اتخذ قرارًا جريئًا.

حرق الأحذية تمامًا، واستبدالها ببطاقة جديدة للعب. بعد بيع أصول الأحذية، أصبح لدى الشركة مبلغ من المال من بيع الأحذية، ووجود في سوق ناسداك، ورغبة في المراهنة على كلمة “الذكاء الاصطناعي”.

هذه الثلاثة العلامات، ربما في بيئة السوق لعام 2026، تكفي لخلق قصة جديدة.

من الأحذية الرياضية إلى GPU: إنقاذ ذاتي لغلاف الشركة

المحور الرئيسي لـ NewBird AI هو تمويل بقيمة 50 مليون دولار من سندات قابلة للتحويل، من جهة “مستثمر مؤسسي غير معلن”.

تخطط الشركة لاستخدام هذا المبلغ لشراء وحدات معالجة رسومات عالية الأداء، وتأجيرها لمطوري الذكاء الاصطناعي والمؤسسات البحثية بنموذج “GPU كخدمة”. نص البيان الصحفي الرسمي هو: “معدل إشغال مراكز البيانات في أمريكا الشمالية منخفض تاريخيًا، ومن المتوقع أن يتم قفل القدرة الحاسوبية التي من المقرر إطلاقها في منتصف 2026 مسبقًا. الشركات، ومطورو الذكاء الاصطناعي، والمؤسسات البحثية، لا يمكنهم الحصول على القدرة الحاسوبية المطلوبة من خلال مزودي السحابة الضخمة أو السوق الفوري.”

الوصف يعكس الواقع الحقيقي للسوق. إمدادات وحدات H100 عالية الأداء ضيقة، وشركات مثل CoreWeave وLambda Labs، التي تعتبر لاعبين في سوق السحابة الجديدة، يواصلون التمويل والتوسع بشكل جنوني، لكن العوائق عالية جدًا. السؤال هو: ما هو موقع شركة NewBird AI في هذا الميدان بمبلغ 50 مليون دولار فقط؟

أسعار تأجير وحدات GPU عالية الأداء لا تزال مرتفعة، وارتفعت حوالي 40% في بداية 2026. أحدث جولة تمويل لـ CoreWeave بلغت مليارات الدولارات. دخول NewBird AI بسعر 50 مليون دولار، يشبه دخول معركة دبابات بسكين صغير. والأهم من ذلك: من أين ستشتري وحدات GPU، وكيف تضمن سلسلة التوريد، ومن سيدير مراكز البيانات، كل هذه الأسئلة لم تُذكر في الوثائق الرسمية.

أيضًا، من المهم الانتباه إلى هوية الوكيل المشارك في البيع. الجهة التي قامت برعاية سندات الـ50 مليون دولار هي Chardan Capital Markets، وهي بنك استثماري متخصص في عمليات SPAC والاندماج العكسي. اختيار Chardan هو إشارة، ويعني أن هيكل الصفقة أكثر تعقيدًا من مجرد “تحول داخلي”، وربما هو عملية “استحواذ مُجهَّزة” بشكل متقن، ولكن تم تغليفها في سردية التحول الذاتي.

من يربح من هذا الاحتفال؟

هناك عبرة من السوق الأمريكية.

في ديسمبر 2017، غيرت شركة مشروبات الشاي المثلج Long Island Iced Tea اسمها إلى Long Blockchain، وأعلنت عن تحولها إلى أعمال البلوكشين، وارتفع سعر سهمها بنسبة 380% في نفس اليوم. لكن، لم يتحقق أي مشروع حقيقي في مجال البلوكشين، وسرعان ما قامت ناسداك في 2018 بإيقاف تداولها بسبب “إصدارها سلسلة من التصريحات المضللة للمستثمرين، واستغلالها لارتفاع شعبية البلوكشين لرفع سعر السهم”، ثم أعلنت SEC عن إيقافها رسميًا، وواجه العديد من الموظفين الداخليين اتهامات بالتداول الداخلي.

تحول Allbirds يشبه هذا السيناريو بشكل مذهل: شركة مدرجة فشلت في مجالها الرئيسي، واتجاه جديد غير قابل للاختبار، وأحدث مفهوم شعبي، واحتفالات سعرية تالية.

بالطبع، هناك اختلافات.

طلب الذكاء الاصطناعي في 2026 أكثر جوهرية من البلوكشين في 2017، والنقص في القدرة الحاسوبية هو مشكلة حقيقية في الصناعة، وليس مجرد سردية. لكن “الطلب الحقيقي” و"هل تستطيع الشركة تلبية هذا الطلب" هما أمران مختلفان تمامًا.

في 18 مايو، ستعقد Allbirds / NewBird AI جمعية عمومية خاصة للمساهمين للتصويت على بيع الأصول وتمويل السندات القابلة للتحويل. ومن المتوقع أن توزع أرباحًا خاصة على المساهمين في الربع الثالث.

هذه الجدول الزمني يثير الاهتمام. ارتفع سعر السهم بنسبة 582% في يوم إعلان التحول، من 2.49 دولار إلى 16.99 دولار، وبلغ أعلى ارتفاع خلال الجلسة أكثر من 800%. تدفق العديد من المستثمرين الأفراد إلى السوق استجابة للأخبار، وارتفع حجم التداول إلى أكثر من 150 مليون سهم. ومع ذلك، لم تُعقد الجمعية العمومية بعد، ولم تكتمل جميع الصفقات رسميًا، ولم تبدأ الشركة بعد في تشغيل أي نشاط حقيقي في مجال الذكاء الاصطناعي.

في هذه الفترة، من يملك الدافع والأهلية لتحويل حصته إلى نقد؟ كيف هي هيكلية ملكية الإدارة، وما هو التغير في مراكزهم قبل وبعد الإعلان عن التحول؟ وما هي حماية شروط السندات القابلة للتحويل للمستثمرين الأوائل؟ هذه الأسئلة لا توجد إجابات عنها في المعلومات العامة الحالية.

قبل أن يُركب المبرد، يُباع الكمبيوتر، وهو أحد السيناريوهات المحتملة لـ"موجة التحول إلى الذكاء الاصطناعي" في 2026.

الغلاف في السوق وداخل السوق

قصة NewBird AI تمثل جانبًا من سوق الذكاء الاصطناعي في 2026.

في سوق حساب القدرة الحاسوبية الحالية، اللاعبون الحقيقيون هم NVIDIA، ومايكروسوفت، وأمازون، وCoreWeave التي استثمرت مئات الملايين من الدولارات، ومشغلو مراكز البيانات الكبرى المدعومون من استراتيجيات وطنية. لكن، سمة السوق هي: أين تهب الريح، تتجمع الرمال. مع كل مفهوم جديد، تظهر شركات تتسابق لوضع علامات عليه، سواء كانت تبيع الأحذية، أو الشاي المثلج، أو أي شيء آخر.

هذا لا يعني أن كل “تحول إلى الذكاء الاصطناعي” هو خدعة، لكنه أيضًا لا يعني أن كل “تحول إلى الذكاء الاصطناعي” سينجح. ذكاء السوق يكمن في أنه أحيانًا يرفع الأسعار قبل أن يثبت صحة الأمر، ثم يهرب قبل أن تأتي الاختبارات الواقعية.

مستثمرو Allbirds، كانوا منجذبين سابقًا لقصة الأحذية الصوفية، ثم شهدوا انخفاض سعر السهم بنسبة 99%. الآن، ربما يكون المالكون لنفس رمز السهم قد تغيروا تمامًا، ويُجذبون إلى قصة جديدة.