مؤخرًا، عند النظر إلى LST وإعادة الرهن، يبدو الأمر أكثر فأكثر وكأنه تقسيم "العائد" إلى عدة قنوات: قناة واحدة هي تلك التي تعتمد على التضخم/الرسوم في الرهن الأساسي، والبقية في الواقع هي "إيجار" المشاريع الجديدة لجذب الأمان + علاوة المزاج. بصراحة، المال لا ينمو من فراغ، إما أن هناك من يدفع أو أن هناك استهلاك مسبق للتوقعات المستقبلية. المخاطر أيضًا تقريبًا متشابهة: فقدان الربط، حدوث مشاكل في العقود/العمليات، تراكب إعادة الرهن مما يؤدي إلى ارتفاع كبير في الترابط، في العادة يبدو مستقرًا، لكن عند حدوث أزمة سحب مفاجئ، يتماسك الجميع معًا. حاليًا، المطورون يتحدثون بشكل نشط عن النماذج المعيارية وطبقة DA، بينما المستخدمون يبدون حائرين، وأنا أكون أكثر حذرًا… في النهاية، لا تتحدث عن القدر، تحدث عن الاحتمالات: العائد العالي يقابل ذيلًا أوسع، والأهم هو هل يمكنك تحمل ذلك بنفسك.