لقد كنت أراقب تجارة الطاقة في الذكاء الاصطناعي عن كثب مؤخرًا، وبصراحة، إنها واحدة من تلك اللحظات النادرة التي يمكنك فيها رؤية تشكيل اتجاه ضخم حقيقي أمام عينيك. الأرقام يصعب تجاهلها — نحن نرى طلبًا على الكهرباء قد يقفز بنسبة 25% بحلول نهاية هذا العقد و75 إلى 100% بحلول عام 2050. هذا ليس تضخيمًا، بل هو واقع البنية التحتية.

ما يثير الدهشة هو كيف تقوم الشركات التقنية الكبرى بالفعل بتوجيه نفسها. شركة ميتا أبرمت مؤخرًا ثلاث صفقات نووية جديدة لتشغيل بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي، و شركة ألفابت أنفقت $5 مليار على شركة إنترسيكت لتسريع تطوير الطاقة. هذه ليست رهانات صغيرة. الحكومة الأمريكية تدعم هذا بقوة أيضًا — فهي تهدف إلى مضاعفة القدرة النووية أربع مرات بحلول عام 2050. أصبح واضحًا أن من يسيطر على الطاقة التي تدعم الذكاء الاصطناعي هو الفائز.

دعني أشرح لعبتين أعتقد أنهما تستحقان المتابعة. كاميكو هو الزاوية النووية الواضحة هنا. هم ثاني أكبر منتج لليورانيوم على مستوى العالم ويمتلكون 49% من شركة ويستينغهاوس، التي وقعت مؤخرًا عقدًا ضخمًا لبناء 10 مفاعلات جديدة. السهم ارتفع بشكل جنوني — بنسبة 800% خلال خمس سنوات، و125% في العام الماضي فقط. أسعار اليورانيوم وصلت إلى أعلى مستوياتها خلال 15 سنة في عام 2024 وما زالت مرتفعة بنحو 170% منذ 2021. الطلب يتجاوز العرض في المستقبل المنظور. عند التقييمات الحالية، يتداول بسعر خصم 85% من أعلى مستوياته، وهو أمر يبدو معقولًا بالنظر إلى الرياح الداعمة.

ثم هناك شركة جي إي فيرنوفا. كانت هذه اختياري المظلم. هم موجودون في مجالات النووي، والغاز الطبيعي، وحلول الشبكة — تقريبًا كل زاوية من انتقال الطاقة في الذكاء الاصطناعي. زادت طلباتهم من $135 مليار إلى توقعات تصل إلى $200 مليار بحلول 2028، وضاعفوا أرباحهم الموزعة مع إعلانهم عن إعادة شراء أسهم بقيمة $10 مليار. توقعات الأرباح طموحة — متوقع نمو بنسبة 82% لعام 2026. منذ طرحهم للاكتتاب العام في أبريل 2024، ارتفع السهم بنسبة 385%، متفوقًا على نيفيديا وتايوان سيميك.

النمط الأوسع هنا هو أن أسهم الطاقة في الذكاء الاصطناعي أصبحت لعبة البنية التحتية لهذا الدورة. لست بحاجة لاختيار الفائز الصحيح في الذكاء الاصطناعي — هذه الشركات تفوز على أي حال. سواء كانت نووية، أو غاز طبيعي، أو تكنولوجيا الشبكة، يجب أن يزود أحدهم مراكز البيانات بالطاقة. هذا هو الحافة الحقيقية.

إذا كنت تفكر في التمركز لهذا الاتجاه، فإن كل من رهانات اليورانيوم مثل كاميكو وأسماء البنية التحتية مثل جي إي فيرنوفا تستحق نظرة أقرب. لدى Gate أدوات رسم بياني قوية إذا أردت الغوص أعمق في التحليل الفني لأي منهما. من الجدير أن تضعها على قائمة مراقبتك لعام 2026.