لقد كنت أبحث مؤخرًا عن بعض الفرص المثيرة التي لا تتطلب منك مطاردة أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة. أنت تعرف الصفقة — الجميع مهووس بالمشتبه بهم المعتادين، لكن هناك في الواقع فرص قوية إذا نظرت أبعد من ذلك الجمهور.

لذا هناك مفهوم يُسمى GARP (نمو بسعر معقول) الذي لفت انتباهي. ببساطة، هو عن العثور على شركات تمنحك إمكانات نمو بدون التقييمات المجنونة التي تراها في التكنولوجيا الكبرى الآن. عادةً ما تكون هذه أسماء متوسطة الحجم ذات أساسيات قوية ولكن بنقاط دخول أكثر معقولية.

دعني أستعرض ثلاثة منها برزت لي.

أولاً هو Interactive Brokers. نعم، يتداول عند نسبة سعر إلى أرباح 31.22، وهو رقم مرتفع، لكن إليك الأمر — السوق الأوسع يقف عند 37.72 في المتوسط. لذا، من حيث النسبة، تحصل على تعرض للنمو بخصم. الشركة حققت خمسة أرباع متتالية من دخل قبل الضرائب المعدل يتجاوز $1 مليار، وإيراداتها السنوية تجاوزت $6 مليار العام الماضي. هذا ليس شيئًا بسيطًا. أضافوا حوالي مليون حساب جديد صافٍ، وارتفعت حقوق العملاء بنسبة 37% على أساس سنوي إلى $780 مليار. مع إطلاق منتجات جديدة وميزات الذكاء الاصطناعي، هناك زخم حقيقي هنا. فقط راقب أسعار الفائدة لأنها تؤثر مباشرة على نشاط التداول.

ثم هناك EQT، شركة غاز طبيعي كانت تتألق بصمت. عائد الأرباح عند 1.08% مع نسبة توزيع أقل من 20%، لذا هو مستدام فعلاً. يولدون تدفقات نقدية جدية — 2.5 مليار دولار في الربع الأخير فقط. هذا يسمح لهم بالاستثمار في العمليات، وسداد الديون، وإرضاء المساهمين. نسبة السعر إلى الأرباح هي 18.52، وهي أقل من متوسط قطاع الطاقة، ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية 1.38. يتوقع وول ستريت أن تتضاعف الأرباح بحوالي الثلث في العام المقبل، لذا فإن التقييم يبدو معقولًا مقابل ما تحصل عليه.

آخر واحد أود ذكره هو TJX Companies. يديرون T.J. Maxx، Marshalls، HomeGoods — لعبة التجزئة ذات الأسعار المخفضة. أظهرت أرباح الربع الرابع زيادة بنسبة 16% على أساس سنوي في الأرباح المعدلة للسهم، وهم يفتتحون حوالي 146 متجرًا جديدًا العام المقبل. نعم، كان هناك انخفاض مؤقت لأن الإدارة توقعت نمو مبيعات مقارن بنسبة 2-3% في 2027 مقابل 5% مؤخرًا، لكن بصراحة هذا ليس كارثيًا. إدارة المخزون لديهم قوية، وتجاوزوا عوائق الرسوم الجمركية بشكل جيد، ويقوم المحللون بنمذجة نمو أرباح بنسبة 10%. نسبة السعر إلى المبيعات البالغة 2.97 تشير إلى وجود مجال للارتفاع إذا كنت صبورًا.

الرسالة الأوسع هنا هي أنه بينما يتقاتل الجميع على أسهم التكنولوجيا، هناك في الواقع إعدادات مخاطر ومكافآت أفضل إذا كنت مستعدًا للبحث قليلاً. تجمع هذه الثلاثة بين نمو حقيقي وتقييمات لا تتطلب قفزة إيمانية. من الجدير أن تضعها على رادارك.