هل ستستمر أسعار بطاقات الذاكرة في الارتفاع بعد مضي أربعة أشهر من الضعف؟

عنوان النص الأصلي: كم ستظل أسعار بطاقات الذاكرة ترتفع بعد مضاعفتها خلال أربعة أشهر؟

مؤلف النص الأصلي: لو دوند بلوك بييتس

المصدر الأصلي:

نُسخ عن: مارسن فاينانس

منذ بداية هذا العام، دخلت أسعار ذاكرة فلاش NAND في دورة ارتفاع سريع جديدة، وكانت المنتجات الاستهلاكية للتخزين أول من يتأثر. في أكتوبر 2025، كانت بطاقة microSD من نوع SanDisk Extreme بسعة 128 جيجابايت تُباع على أمازون مقابل 17 دولارًا. في فبراير من نفس العام، كانت نفس البطاقة تُباع بسعر يقارب 40 دولارًا. خلال أقل من أربعة أشهر، ارتفعت بنسبة 130%.

أولاً، من الضروري توضيح الفرق بين شرائح الذاكرة وبطاقات الذاكرة، فهما ليسا نفس النوع من المنتجات. شرائح الذاكرة (RAM) هي ذاكرة مؤقتة داخل الحاسوب تُستخدم لقراءة وكتابة البيانات أثناء تشغيل البرامج، وتختفي البيانات عند انقطاع التيار. أما بطاقات الذاكرة (مثل microSD) فهي وسائط تخزين خارجية تُستخدم لتخزين الصور، الفيديوهات، وغيرها من الملفات بشكل دائم، وتظل البيانات محفوظة عند انقطاع التيار. الحديث هنا عن الارتفاع في الأسعار، هو للمنتج الأخير، أي بطاقات الذاكرة وشرائح NAND وراءها.

ارتفاع أسعار بطاقات الذاكرة المستمر، يعكس إعادة تسعير منهجية لسوق NAND بأكمله، حيث أن نقطة البداية لهذا التغيير هي مراكز البيانات الذكية (AI) التي تتنافس على نفس الرقائق.

سعر العقود ارتفع بنسبة 50%، وعندما وصل إلى يدك، زاد بنسبة 130%

لنبدأ بما يحدث.

منذ نهاية العام الماضي، بدأت أسعار عقود NAND في الارتفاع بسرعة. وفقًا لتقرير أصدرته مؤسسة الأبحاث TrendForce في فبراير من هذا العام، فإن سعر عقد NAND الإجمالي في الربع الأول من 2026 ارتفع بنسبة حوالي 55-60% مقارنة بالربع الرابع من العام السابق، حيث سجلت أقراص الحالة الصلبة للمؤسسات (Enterprise SSD) ارتفاعًا بين 53-58%، محطمة رقمًا قياسيًا للزيادة في ربع واحد. وتوقع التقرير أن تستمر أسعار العقود في الارتفاع بين 70-75% في الربع الثاني.

هذه الأرقام تمثل أسعار العقود التي يوقعها كبار العملاء بكميات كبيرة، ولا تعادل مباشرة أسعار البيع بالتجزئة على المنصات الإلكترونية. لكن سعر البيع للمستهلكين، ارتفع بشكل أكبر من سعر العقود. العمود الأيمن في الشكل 1، يمثل الزيادة بنسبة 130%، وهو ما يعكس التأثير الحقيقي على سعر المستهلك العادي.

لماذا الزيادة في الأسعار بالتجزئة تفوق بكثير العقود؟ لأن السوق الاستهلاكية تعتبر “سوق التوزيع المتبقي”. عند تحديد خطة التسليم، تفضل الشركات المصنعة لشرائح NAND تلبية طلبات العملاء الذين وقعوا على اتفاقيات طويلة الأمد، بما في ذلك مشغلو مراكز البيانات الذكية، ومزودو خدمات السحابة الضخمة. بعد تلبية طلبات هؤلاء، يتبقى المخزون الذي يدخل سوق التوزيع للمستهلكين. مع تقلص المعروض، فإن قدرة السوق على امتصاص الزيادات السعرية تكون ضعيفة جدًا، مما يجعل الزيادات في الأسعار على مستوى البيع بالتجزئة أكثر حدة من تلك على مستوى العقود.

شركة Kingston أعلنت علنًا هذا العام أن تكلفة شراء رقائق NAND زادت بنسبة 246% مقارنة قبل عام. هذا تأثير على تكاليف المواد الخام، والذي ينقل تدريجيًا إلى سعر المنتج النهائي للمستهلك.

كيف يتم رفع سعر بطاقة التخزين بواسطة الذكاء الاصطناعي؟

هناك نقطتان رئيسيتان في هذا الشكل تستحقان التوقف عندهما.

الأولى هي ما قبل أو حول أكتوبر 2025، حين كانت تتوفر في السوق بطاقات تخزين بأسعار منخفضة نسبياً. كانت تلك الفترة نهاية دورة فائض العرض السابقة. بين 2023 و2024، قامت شركات التخزين الكبرى بتكديس مخزون كبير في ظل ضعف الطلب، واستمر انخفاض الأسعار. استغل المصورون، المبدعون، والألعابون تلك الفترة لشراء كميات كبيرة من البطاقات بأسعار منخفضة تاريخيًا.

النقطة الثانية هي الربع الرابع من 2025. أعلنت شركات سامسونج، كيوكسايا (Kioxia)، ميكرون (Micron)، وSK هاليكس عن خفض الإنتاج ورفع الأسعار، مما أدى إلى انقلاب كامل في المشهد خلال فترة قصيرة. زادت سامسونج أسعار منتجاتها للعملاء المؤسساتيين بأكثر من 100%، وأكدت كيوكسايا أن كامل طاقتها الإنتاجية لعام 2026 تم بيعه مسبقًا للعملاء الكبار، مما قطع إمدادات السوق الاستهلاكية بشكل مباشر.

منذ ذلك الحين، استمرت أسعار بطاقات التخزين في الارتفاع، ومن المتوقع أن تصل إلى 50-60 دولارًا بحلول منتصف 2026، مع عدم وجود نافذة للانخفاض خلال العام. هذا ليس مضاربة سوقية، بل هو تعديل في آلية التوزيع الهيكلية. قبل أن تصبح مراكز البيانات الذكية (AI) أكبر المشترين لسوق NAND، كانت المنتجات الاستهلاكية والمؤسسية تتشارك بشكل متساوٍ تقريبًا في توزيع القدرة الإنتاجية. الآن، السوق الاستهلاكي هو الطرف الأخير في سلسلة التوزيع.

هذه المرة، الأمر يختلف تمامًا عن 2017

تمر صناعة NAND بدورة سعرية كل ثلاث إلى أربع سنوات تقريبًا. كانت آخر دورة ارتفاع ملحوظة بين 2016 و2017، واستمرت قرابة عامين. كان سببها انتقال تقنية NAND من 2D إلى 3D. خلال مرحلة ارتفاع معدل الإنتاج، كانت عملية التكديس الجديدة تبطئ من الإنتاج الفعلي، مما أدى إلى تضييق العرض وارتفاع الأسعار. لكن بمجرد استقرار معدل إنتاج خطوط 3D NAND، وسعت شركات مثل سامسونج، SK هاليكس، وميكرون بشكل كبير، وسرعان ما تحولت المخزونات من نقص إلى فائض، وانخفضت الأسعار بشكل انتعاشي في أوائل 2018.

الدافع الآن مختلف تمامًا، والطريق لإصلاح السوق يختلف أيضًا.

وفقًا لبيانات TrendForce، من المتوقع أن ينمو الطلب العالمي على NAND بنسبة 20-22% في 2026، بينما نمو العرض سيكون فقط بين 15-17%. الفارق ليس كبيرًا من حيث القيمة المطلقة، لكنه في سوق كبير جدًا يمكن أن يؤدي فرق بسيط في العرض والطلب إلى ردود فعل سعرية عنيفة. والأهم من ذلك، أن هذا الفارق ليس ناتجًا عن مشكلة تقنية، بل هو تحول هيكلي في الطلب. مراكز البيانات الذكية تستهلك باستمرار وبكميات كبيرة وذات أولوية عالية من قدرة NAND، وليس هناك سقف لهذا الطلب.

سيتم تخفيف ضغط العرض من خلال زيادة الإنتاج بحلول نهاية 2027 وحتى 2028. مصانع NAND في بيونجيانج، كوريا الجنوبية، في منطقة P4، ومصنع ميكرون الجديد في أيداهو، ومصنع كيوكسايا في إينتشي، كلها تشير إلى تلك الفترة الزمنية. 2026 ستكون السنة التي يشهد فيها السوق أكبر فجوة بين العرض والطلب، وليس نقطة انعطاف في الأسعار.

الشركات ليست غير قادرة على الإنتاج، بل تبيع قدراتها لأعلى سعر

الجدول التالي يوضح الآلية الأساسية لارتفاع الأسعار. في هيكل دخل صناعة NAND، حصة المنتجات المؤسسية (مثل أقراص الحالة الصلبة لمراكز البيانات، والتخزين العام للخوادم) تتوسع بسرعة. وفقًا لتقديرات المؤسسات الصناعية، فإن حصة المنتجات المؤسسية من إجمالي دخل NAND ارتفعت من حوالي 45% في 2024 إلى حوالي 62% في 2026، بينما تقلصت حصة السوق الاستهلاكية والعملاء النهائيين من 55% إلى حوالي 38%.

المنطق وراء هذا التحول بسيط: بنفس مساحة الرقاقة، فإن الربح من إنتاج أقراص الحالة الصلبة عالية الكثافة من نوع QLC للمؤسسات أعلى بثلاث إلى خمس مرات من ربح بطاقات التخزين الاستهلاكية. الشركات مثل كيوكسايا وسامسونج تتبع مبدأ تعظيم الأرباح، وتخصص أفضل الرقائق لأعلى العروض.

وهذا الآلية لها تأثير خفي آخر: عندما يقل المخزون المتاح في السوق الاستهلاكي، يسرع الموزعون وتجار التجزئة في التكديس لمواجهة ارتفاع الأسعار المتوقع، مما يعجل من تصريف المخزون الاستهلاكي، ويخلق دورة ذاتية لتعزيز ارتفاع الأسعار.

بالنسبة للمستهلكين، ستظل أسعار بطاقات الذاكرة مرتفعة لفترة طويلة، ليس بسبب نقص في قدرة الرقائق، بل لأن أولوية التوزيع في السوق تم تقليلها على المستوى النظامي. وعندما يتباطأ وتيرة بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، ستعود القدرة الزائدة من الرقائق إلى سلسلة التوريد للمنتجات الاستهلاكية، لكن ذلك سيكون بعد 2027.

بطاقتك SD في الكاميرا، ومركز الذكاء الاصطناعي الأكبر في العالم، يستخدمان نفس الرقاقة. والآن، أنت تعرف من هو الفائز.