أنفق 800 مليار! توزيعات أرباح سوق شنغهاي تصل إلى "ارتفاع جديد"

ماذا وراء ارتفاع توزيع الأرباح في سوق شنغهاي بشكل غير مسبوق؟

【تقرير شامل من وكالة أنباء الصين العالمية】 مع اقتراب موسم الكشف عن التقارير السنوية، أصبح حجم “الهدايا” التي تقدمها الشركات المدرجة محور اهتمام السوق. في ظل التوجيه المستمر من السياسات وتحسين جودة الشركات المدرجة، تظهر خصائص واضحة لتوزيعات أرباح سوق شنغهاي تتمثل في القوة العالية، التكرار المتكرر، والرغبة القوية. حتى 1 أبريل، قدمت 577 شركة من سوق شنغهاي تقاريرها السنوية لعام 2025، من بينها 460 شركة قدمت خطط توزيع أرباح متزامنة، بنسبة تقارب الثمانين بالمئة. وفقًا للخطط المعلنة، تجاوز إجمالي توزيعات الأرباح لهذه الشركات نهاية الفترة 8000 مليار يوان، مما يعكس قدرة عوائد السيولة القوية للأصول الأساسية في سوق الأسهم الصينية.

لا تزال الأسهم القيادية تشكل القوة الرئيسية في “الهدايا”. من بين أعلى خمس شركات من حيث مبلغ توزيع الأرباح في التقارير السنوية، تأتي البنوك الصناعية والتجارية، والبنك التنموي، وشركة China Mobile، وشركة China National Petroleum، والبنك الزراعي، بمجموع توزيعات بلغ 2528 مليار يوان، وهو ما يمثل تقريبًا ثلث الإجمالي الحالي. من منظور سنوي، يبرز موقع “الركيزة” بشكل أكبر. حيث بلغ إجمالي توزيعات الأرباح النقدية التراكمية للبنوك الأربعة لعام 2025 حوالي 3725 مليار يوان، وبلغت توزيعات “ثلاثة شركات النفط” حوالي 1650 مليار يوان، وبلغ إجمالي توزيعات المشغلين الثلاثة حوالي 1300 مليار يوان. هذه الشركات الرائدة في القطاع، المملوكة للدولة، تواصل تعزيز مكانتها من خلال توزيعات أرباح ضخمة، مما يعزز بشكل مستمر القطاع ذو العائدات العالية الأكثر تمثيلًا في سوق الأسهم الصينية.

بالإضافة إلى التوزيعات الصلبة من الشركات الرائدة، شهد مستوى توزيع الأرباح في سوق شنغهاي ارتفاعًا ملموسًا. تظهر البيانات أن 460 شركة أبلغت عن خطط توزيع أرباح لعام 2025، ومن المتوقع أن تصل إجمالي التوزيعات السنوية إلى 1.38 تريليون يوان، بزيادة ثابتة بنسبة 3.7% عن العام السابق الذي بلغ 1.33 تريليون يوان، حيث تجاوزت أكثر من 70% من الشركات مستوى التوزيع الجديد. ليس فقط أن 32 شركة مثل Huaihe Energy وWukuang Development حققت اختراقات في نسبة التوزيع، بل أيضًا أن 298 شركة مثل Bank of Shanghai، CITIC Securities، Haier Smart Home، Zijin Mining، حققت زيادة سنوية في إجمالي التوزيعات، مع أكثر من 20 شركة تجاوزت قيمة التوزيع السنوي المئة مليار يوان.

ما يسر المستثمرين أكثر هو أن التوزيعات المتكررة على مدار العام تتجه من “نموذج تجريبي محدود” إلى “ممارسة شاملة”. من بين 460 شركة أعلنت عن خطط توزيع أرباح نقدية، نفذت 43% منها أكثر من توزيع خلال عام 2025، وهو ارتفاع ملحوظ عن 33% في عام 2024. من بين هذه الشركات، أكملت 9 شركات مثل Jibit، Haitan Weiye، WuXi AppTec، ثلاث عمليات توزيع خلال عام واحد. والأكثر تطلعا هو أن أكثر من 50 شركة من الشركات التي أعلنت تقاريرها السنوية مسبقًا وضعت خططًا واضحة لتوزيعات منتصف العام 2026، مما يعزز بشكل كبير شعور المستثمرين بالثقة وتوقعاتهم.

قال محللون إن تجاوز حجم توزيعات الأرباح في سوق شنغهاي 8000 مليار يوان وتكرار “تقديم توزيعات منتصف العام مسبقًا” يعكس تغيرات جذرية في بيئة سوق الأسهم الصينية. في ظل جهود تنظيمية متعددة لتعزيز توجه التوزيعات، تتجه الشركات المدرجة من “هل ترغب في التوزيع أم لا” إلى “كيف نوزع بشكل أفضل وأكثر تكرارًا”. إن انتشار التوزيعات المتكررة على مدار العام لا يحل فقط مشكلة نقص الأصول طويلة الأجل خلال فترات عدم إصدار التقارير المالية، بل يجعل عوائد أرباح الأصول أكثر سلاسة وتوقعًا. كما أن الشركات التي حجزت توزيعات منتصف العام 2026 مسبقًا أرسلت رسالة قوية للسوق عن وفرة التدفقات النقدية واستقرار الأداء. من المتوقع أن تظل الشركات ذات القدرة على التوزيع المتكرر عالية التردد محورًا رئيسيًا للأصول ذات المدى المتوسط والطويل، وأن يتعزز دور استراتيجية الأرباح كمحور استثماري طويل الأمد في سوق الأسهم الصينية. (كتابة: شين)