لقد قرأت للتو تحليلًا مثيرًا للاهتمام من مدير الاستثمارات في بيتوايز حول مكان وقوفنا في دورة السوق. لدى مات هوغان وجهة نظر تستحق النظر، خاصة إذا فكرنا في منتصف عام 2026 كنقطة تحول.

ما يقوله واضح جدًا: على الرغم من أن سوق العملات المشفرة كان معقدًا إلى حد كبير طوال عام 2025، مع انخفاض العملات البديلة بأكثر من 60٪، إلا أن بيتكوين ظل ثابتًا نسبيًا. وهذا ليس صدفة. الشركات وصناديق الاستثمار المتداولة كانت تشتري بشكل منتظم، مما حال دون تعرض بيتكوين لانخفاضات أشد.

في الوقت الحالي، يصف هوغان الوضع بأنه "قاع ضيق". ويعني ذلك بشكل أساسي أن هناك تدفقات ضعيفة لصناديق الاستثمار المتداولة وقليل من المشاركة من قبل المستثمرين الأفراد. بمعنى آخر، نحن في مرحلة حيث السوق يجمع قواه. توقّعه هو أن يتحرك سعر بيتكوين بشكل جانبي بين 75 ألف و100 ألف دولار خلال النصف الأول من العام. ومع النظر إلى الأسعار الحالية، فإن ذلك منطقي.

ما لفت انتباهي أكثر هو توقعه على المدى الطويل. يعتقد هوغان أن بيتكوين قد تصل إلى حوالي 6.5 مليون لكل عملة خلال العشرين عامًا القادمة. لكن هنا يأتي الأمر المهم: هذا لا يعتمد على اعتماد متسارع أو على سيناريو مثالي. الأمر أبسط من ذلك. يتعلق بالنمو المستمر للديون العالمية، وإصدار العملة، وتدهور قيمة العملات. بيتكوين كنسخة محسنة من الذهب، في الأساس.

ما يؤكد عليه هوغان هو أن البنوك المركزية بدأت للتو في فهم الدور الذي يمكن أن يلعبه بيتكوين في هذا السياق. استنتاجه واضح: طالما أن المستقبل لا يختلف بشكل كبير عن الخمسة عشر عامًا الماضية، يمكننا تحقيق تلك الأهداف. الأمر مجرد مسألة وقت. هذا يبدو كثقة تستند إلى الاتجاهات الاقتصادية الكلية، وليس إلى المضاربة.