أول تقرير سنوي بعد استحواذ شركة Guorong Securities: شركة Western Securities تتوقع انخفاض الإيرادات في عام 2025 بدلاً من زيادتها

سؤال الذكاء الاصطناعي · لماذا تظهر التأثيرات التعاونية لبنك غرب الصين بشكل أبطأ مقارنة مع نظرائه؟

الصحفي:蔡越坤

في 1 أبريل، أصدر بنك غرب الصين (002673.SZ) أول تقرير مالي سنوي بعد استحواذه على شركة Guorong Securities. تظهر البيانات أن بنك غرب الصين حقق إيرادات تشغيلية قدرها 5.985 مليار يوان في عام 2025، بانخفاض قدره 10.84% على أساس سنوي؛ لكن صافي الربح المنسوب للمساهمين في الشركة المدرجة بلغ 1.754 مليار يوان، بزيادة قدرها 24.97% على أساس سنوي؛ والعائد الأساسي للسهم هو 0.39 يوان للسهم، بزيادة 25.13% على أساس سنوي.

من حيث إيرادات الأعمال الرئيسية، بلغ صافي إيرادات رسوم وعمولات بنك غرب الصين 2.418 مليار يوان، بزيادة 34.98%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة الإيرادات الصافية من أعمال الوساطة المالية، وأعمال البنوك الاستثمارية؛ وبلغت أرباح الاستثمار 2.75 مليار يوان، بزيادة 24.93%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة الأرباح من تصفية الأدوات المالية؛ وبلغت رسوم إدارة الأعمال 2.764 مليار يوان، بزيادة 10.51%، ويرجع ذلك إلى استحواذ بنك غرب الصين على Guorong Securities.

وعلى النقيض من ذلك، كانت أرباح التغير في القيمة العادلة سلبية بمقدار 3.16 مليار يوان، بانخفاض قدره 208.21% على أساس سنوي، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تغير القيمة العادلة للأصول المالية القابلة للتداول.

بالإضافة إلى ذلك، بلغ صافي التدفقات النقدية الناتجة عن الأنشطة التشغيلية لبنك غرب الصين في عام 2025 حوالي 2.219 مليار يوان، بانخفاض قدره 81.64% على أساس سنوي. وأوضح بنك غرب الصين أن الفارق بين صافي التدفقات النقدية الناتجة عن الأنشطة التشغيلية وصافي الربح السنوي يرجع بشكل رئيسي إلى تأثيرات مجتمعة من تغييرات حجم الأعمال في ضمانات العملاء، وإعادة الشراء والبيع، وتداول الأصول المالية، والإقراض والإقتراض.

ويعد عام 2025 عامًا حاسمًا في عمليات رأس مال بنك غرب الصين. في 14 أغسطس 2025، وافقت لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية على تأهيل بنك غرب الصين ليكون المساهم الرئيسي في Guorong Securities. وفي 11 سبتمبر 2025، أصبحت Guorong Securities رسميًا المساهم المسيطر في Guorong Securities، حيث تمثل حصتها 64.60% من رأس مال الشركة.

وفي المقابل، يظهر تباين واضح بين “زيادة الأرباح دون زيادة الإيرادات” لبنك غرب الصين، وبين تأثيرات التآزر الأقوى في عمليات الاندماج وإعادة الهيكلة في القطاع، خاصة بين الشركات الكبرى.

في 30 مارس، أصدرت شركة Guolian Minsheng (1456.HK) أول تقرير مالي كامل بعد إعادة الهيكلة، حيث برزت بشكل كامل آثار التآزر. حققت الشركة إيرادات تشغيلية قدرها 7.673 مليار يوان في عام 2025، بزيادة هائلة قدرها 185.99% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الربح للمساهمين 2.009 مليار يوان، بزيادة 405.49%، محققة أعلى إيرادات وأرباح صافية على الإطلاق.

وفي 29 مارس، أصدرت شركة Guotai Haitong (601211.SH) تقريرها السنوي لعام 2025، محققة نموًا كبيرًا في الأداء. حيث حققت إيرادات تشغيلية بلغت 63.107 مليار يوان، بزيادة 87.40%، وصافي ربح للمساهمين بلغ 27.809 مليار يوان، بزيادة 113.52%. ويعزى هذا النمو الكبير بشكل رئيسي إلى إتمام عملية الاستحواذ والاندماج مع Haitong Securities في عام 2025.

وفيما يتعلق بالقيمة الاستراتيجية لاستحواذ بنك غرب الصين على Guorong Securities، أشار محلل في قطاع الأوراق المالية إلى أن Guorong Securities تتمتع بمزايا تنافسية فريدة في مجالات معينة: أولاً، تراكمت لديها موارد أعمال وخبرة مشاريع غنية في مشاريع البنوك الاستثمارية على منصة السوق الثلاثة الجديدة والبورصة الشمالية؛ ثانيًا، لديها حضور قوي في السوق في شمال الصين. وتسد هذه المزايا بشكل مناسب الثغرات في تغطية المناطق والقطاعات الفرعية لبنك غرب الصين، ومن المتوقع أن تتشكل فوائد تكاملية على المدى الطويل.

حتى 31 ديسمبر 2025، كان لبنك غرب الصين 98 فرعًا للأوراق المالية على مستوى البلاد، وتوزيعها وتأسيسها كما يلي (بالإضافة إلى ذلك، حتى نهاية عام 2025، كان لدى Guorong Securities 17 فرعًا و67 مكتبًا للأوراق المالية على مستوى البلاد).

بالإضافة إلى ذلك، يمتلك بنك غرب الصين خمسة شركات تابعة مملوكة بالكامل أو مملوكة بشكل مسيطر، وهي: West Futures، West Advantage Capital، West Securities Investment، West Gains Fund، وGuorong Securities.

وأفاد بنك غرب الصين أن المنافسة في قطاع الأوراق المالية لا تزال متماثلة بشكل واضح، مع تزايد تركيز الأعمال، وتقدم سريع في إدارة التحول الرقمي، وتحسن تدريجي في نظام الرقابة. وتبرز مزايا الشركات الكبرى من حيث حجم الأصول، والحصة السوقية، وتأثير العلامة التجارية، والاحتياطيات التكنولوجية، وقوة الكوادر البشرية بشكل أكبر، فيما يزداد ضغط وتحدي الشركات الصغيرة والمتوسطة في التفوق على المنافسين.

وقال بنك غرب الصين: “إن العصر الجديد، والظروف الجديدة، والمتطلبات الجديدة للتنمية تدفع شركات الأوراق المالية تدريجيًا نحو مسار المنافسة على القيمة، مع تصعيد منهجي للدور الوظيفي، مما يقود مستقبل القطاع، حيث يتم تنفيذ استراتيجيات لتشكيل مؤسسات مالية قوية، ويجري دمج الأفكار بشكل أفقي، مع تداخل بين ‘الكبيرة والقوية’ و’الصغيرة والجميلة’، مما يمنح القطاع معاني جديدة، وتسريع تطبيق تقنيات الذكاء الاصطناعي والنماذج الكبيرة أصبح من استراتيجيات النمو عالية الجودة في القطاع.”

وفي 1 أبريل، أظهرت بيانات إعلان قرار العقوبة الإداري الصادر عن فرع بنك الشعب الصيني في مقاطعة شنغهاي، أن بنك غرب الصين تعرض لغرامة قدرها 460 ألف يوان بسبب مخالفته لوائح إدارة مكافحة غسل الأموال.