【ملاحظات تقرير الشركات التأمينية السنوي】 التأمين الصحي يواجه التهميش

الصحفي جيانغ شين

بلغ إجمالي أقساط التأمين على الحياة 2.3 تريليون يوان، وهو ما يمثل 52.8% من إجمالي أقساط صناعة التأمين على الحياة؛ وبلغ صافي الأرباح الصافية التي تعود للمساهمين 4586.6 مليار يوان، بزيادة قدرها 26.6% — وهذه هي نتائج أداء سبع شركات تأمين مدرجة في سوق الأسهم الصينية (A股) وسوق هونغ كونغ لعام 2025.

قاد نمو أداء شركات التأمين المدرجة في السوقين من خلال قنوات التأمين البنكي من جهة، وزيادة عوائد الاستثمار من جهة أخرى.

عندما يتحدث كبار مسؤولي شركات التأمين في مؤتمر الأداء عن تطوير قنوات التأمين البنكي وزيادة حصة أقساط التأمين على الحياة ذات الأرباح الموزعة، يتم تجاهل بعض البيانات التي تتباطأ: حيث أن أقساط التأمين على الحوادث والصحة (وهي مجموعة من التأمين على الحوادث الشخصية والتأمين الصحي، ويشار إليهما فيما يلي بـ"تأمين الحوادث" و"التأمين الصحي") تشهد تراجعا في الأقساط. هذان النوعان من التأمين يعكسان بشكل أفضل وظيفة الحماية التي تقدمها شركات التأمين.

اكتشف الصحفي أن، من بين ست شركات تأمين مدرجة كشركات عامة، التي تكشف عن بيانات التأمين الصحي والتأمين على الحوادث بشكل منفصل (شركة Taibao Life لم تكشف عن بيانات التأمين الصحي والحوادث بشكل منفصل، لذلك لم يتم المقارنة)، فإن شركة China Life فقط سجلت نموا إيجابيا في كلا القطاعين.

حققت شركة China Life للتأمين الصحي نموا في الأقساط بنسبة 0.9%، بينما انخفضت أقساط التأمين على الحوادث بنسبة 13.5% على أساس سنوي؛ وبالمثل، فإن شركة Ping An التي تجمع بين التأمين على الحياة والتأمين الصحي كشفت عن انخفاض في أقساط التأمين الصحي وتأمين الحوادث بنسبة 1.7% و11.3% على التوالي، بينما انخفضت أقساط التأمين الصحي الطويل الأمد والتأمين على الحوادث القصير الأمد بنسبة 3% و4.5% على التوالي؛ وانخفضت أقساط التأمين الصحي والحوادث لشركة Sunshine Insurance بنسبة 2.3% و9.9% على التوالي، رغم أن أعمال التأمين البنكي الجديدة زادت بنسبة 70% في عام 2025؛ أما شركة New China Life، فقد انخفضت أقساط التأمين الصحي والحوادث بنسبة 3.4% و2% على التوالي، لكن الشركة حققت زيادة بأكثر من 50% في مبيعات المنتجات الاستثمارية المباعة عبر قنوات التأمين البنكي.

مع ضعف نمو الأعمال التي توفر الحماية، فإن نسبة أقساط التأمين على الحوادث والصحة في إجمالي الأقساط لشركات كبرى لا تزال منخفضة. على سبيل المثال، كانت أعلى نسبة لشركة New China Life في أقساط التأمين على الحوادث والصحة، حيث بلغت 26.3%، تليها شركة Taiping Life بنسبة 21.8%؛ وجاءت شركة Ping An في المركز الثالث بنسبة 21.2%، بينما كانت نسب أقساط التأمين على الحوادث والصحة لشركات China Life وTaibao Life أقل من 20%، حيث كانت 18.1% و13.3% على التوالي؛ وكانت نسبة أقساط التأمين على الحوادث والصحة لشركة Sunshine Life فقط 10.4%.

وليس الأمر مقتصرا على الشركات الكبرى، بل إن صناعة التأمين على الحياة بشكل عام تواجه ضعف نمو الأعمال التي توفر الحماية. على سبيل المثال، في سوق التأمين الصحي الأكبر، حققت صناعة التأمين في عام 2025 أقساط تأمين صحي بقيمة 997.3 مليار يوان، بزيادة تقارب 200 مليار يوان عن عام 2024، وغالبية النمو يأتي من شركات التأمين على الممتلكات. تظهر البيانات أن، في عام 2025، زادت إيرادات أقساط التأمين الصحي لشركات التأمين على الحياة والممتلكات بنسبة -0.41% و11.31% على التوالي.

بصفتها مؤسسات مالية، تتمتع شركات التأمين بميزة فريدة في تلبية احتياجات إدارة الثروات والتخطيط للتقاعد للعملاء، لكن جوهرها هو إدارة المخاطر، حيث تعتمد على قانون الأعداد الكبيرة وآليات تنويع المخاطر لتوزيع المخاطر التي يواجهها الأفراد ضمن مجموعة، وتقديم تعويض مالي عند وقوع المخاطر، لمنع الأفراد أو الأسر من الوقوع في أزمات مالية بسبب الحوادث أو الأمراض أو الوفاة.

لطالما كانت مصادر أقساط التأمين على الحياة في الصين تعتمد بشكل كبير على منتجات الادخار مثل التأمين الموزع والأقساط الدائمة، حيث أن معظم المنتجات ذات أعلى إيرادات من شركات التأمين الكبرى هي منتجات ادخارية مثل التأمين الشامل والتأمين على الحياة مدى الحياة والتأمين السنوي. هذا النموذج الذي يعتمد بشكل كبير على هامش الربح من الفوائد، معرض جدًا لتقلبات السوق وتغيرات أسعار الفائدة. قال رئيس مجلس إدارة شركة China Taiping في مؤتمر الأداء إن الصين دخلت حقبة انخفاض أسعار الفائدة، وأن النموذج التقليدي المعتمد على هامش الربح من الفوائد بحاجة ماسة إلى التحول.

وفي تقارير الأداء، حققت العديد من شركات التأمين نموا في صافي الأرباح الصافية التي تعود للمساهمين بمعدل مزدوج الأرقام. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن، بسبب ظروف السوق، شهدت شركتا China Life وChina Re خسائر في الربع الرابع من عام 2025، كما شهدت شركة Ping An وNew China Life تراجعا في أرباح الربع الواحد. وأوضحت شركة China Life أن السبب الرئيسي للخسائر في الربع الرابع هو التغير الهيكلي في السوق المالية، حيث شهدت بعض الأسهم والصناديق التي تمتلكها الشركة تراجعات في الربع الرابع من عام 2025.

وفي رأي Tian Meipan، نائب رئيس شركة إعادة التأمين الصينية ورئيس قسم الحسابات، ورئيس مجلس إدارة شركة China Re Life، فإن القدرة على الصمود أمام تقلبات السوق تعتمد بشكل رئيسي على مدى ربحية الاكتتاب. وقال في مؤتمر الأداء إن، سواء كانت تأمينات الموزعة أو غير الموزعة، سواء كانت تأمينات صحية مدى الحياة أو تأمينات سنوية مدى الحياة، فهي تعتمد بشكل رئيسي على الادخار، وأن الأرباح الحقيقية من الاكتتاب في هذه المنتجات صغيرة جدًا، وأن تنويع مصادر الأرباح أمر بالغ الأهمية.

ومع تزايد شيخوخة السكان، وارتفاع الطلب على الحماية الصحية، وزيادة ضغط دفع صناديق التأمين الصحي، فإن سوق التأمين الصحي يملك آفاقًا واسعة، وهو نقطة نمو جديدة تستحق شركات التأمين استثمار المزيد من الموارد فيها.

على سبيل المثال، في مجال التأمين الصحي، تظهر البيانات أن معدل المطالبات الوسيط حاليًا هو 41%، وهو مجال كبير لتحقيق أرباح لشركات التأمين. يعتقد Tian Meipan أن التأمين الصحي سيحقق أرباحًا معقولة من الاكتتاب في المستقبل، بالإضافة إلى أن إدارة الصحة وخدمات الأدوية ستوفر مصادر أخرى للأرباح من التأمين الصحي.