تصريحات جولسبي من الاحتياطي الفيدرالي: “عدة” تخفيضات في سعر الفائدة ممكنة هذا العام إذا عاد التضخم إلى المسار المستهدف عند 2%

رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي يحضر مؤتمر جاكسون هول الاقتصادي لعام 2025، “أسواق العمل في التحول: الديموغرافيا، الإنتاجية، والسياسة الاقتصادية الكلية” في جاكسون هول، وايومنغ، الولايات المتحدة، 21 أغسطس 2025. رويترز/جيم أوركارت · رويترز

بواسطة هوارد شنايدر

الأربعاء، 18 فبراير، 2026 الساعة 12:54 صباحًا بتوقيت GMT+9 3 دقائق قراءة

بواسطة هوارد شنايدر

واشنطن، 17 فبراير (رويترز) - قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولسبي يوم الثلاثاء إن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يوافق على “عدة تخفيضات” أخرى في سعر الفائدة هذا العام إذا استمر التضخم في الانخفاض إلى هدف البنك المركزي عند 2%، مشددًا على أن تقرير التضخم الضعيف الأخير للمستهلكين كان يخفي زيادات قوية في أسعار الخدمات.

كان تضخم أسعار المستهلكين لشهر يناير أقل من المتوقع عند 2.4%، ‌لكن جولسبي قال إنه قلل جزئيًا من أهمية تلك النتيجة لأنها تأثرت بقراءات التضخم العالية من بداية العام الماضي التي خرجت من المقارنة. وفي الوقت نفسه، لم يتم “ترويض” تضخم الخدمات، الذي بلغ معدلًا سنويًا أعلى بنسبة 3.2% الشهر الماضي.

“إذا… استطعنا أن نظهر أننا على المسار نحو 2% من التضخم، لا أزال أعتقد أن هناك عدة تخفيضات أخرى في سعر الفائدة يمكن أن تحدث في 2026”، قال جولسبي على CNBC. “لكن علينا أن نراه” في البيانات القادمة.

“أعتقد أننا كنا متوقفين أساسًا عند حوالي 3% مع بعض العلامات الإيجابية، ولكن أيضًا مع بعض علامات التحذير”، قال جولسبي.

احتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدل سياسته للفائدة ثابتًا في نطاق 3.5% إلى 3.75% في اجتماعه في 27-28 يناير، ومن المتوقع أن يفعل ذلك مرة أخرى في الاجتماع القادم في 17-18 مارس.

البيانات الأخيرة تركت الاحتياطي الفيدرالي في نوع من نمط الانتظار. كان نمو الوظائف في يناير أقوى من المتوقع عند 130,000 وظيفة، وانخفض معدل البطالة قليلاً إلى 4.3%، مما خفف بعض القلق من أن سوق العمل على وشك التراجع، ويقوض أحد الحجج لتخفيضات فورية في المعدلات.

أما عودة التضخم إلى هدف 2% فهي لا تزال في طور الإنجاز، مع قلق العديد من صانعي السياسات من أن الزيادات الأسرع من المتوقع في الأسعار قد تصبح متجذرة، وهو سبب للحفاظ على المعدلات كما هي.

سيتم إصدار محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يناير يوم الأربعاء، وقد توفر مزيدًا من التفاصيل حول عمق ذلك القلق بينما ينتظر الاحتياطي الانتقال إلى رئيس جديد. لقد رشح الرئيس دونالد ترامب حاكم الاحتياطي السابق كيفن وورش لقيادة البنك المركزي عندما ينتهي فترة رئيسه الحالي جيروم باول في مايو، ولا يتوقع المستثمرون حاليًا تغييرًا في المعدلات حتى جلسة الاحتياطي في 16-17 يونيو، والتي سيقودها وورش إذا تم تأكيده من قبل مجلس الشيوخ في الوقت المناسب.

قال مسؤولون في الاحتياطي بما في ذلك باول إنهم يتوقعون أن يعود التضخم للانخفاض نحو 2% بحلول منتصف العام، لكن العديد مثل جولسبي قالوا إنهم يريدون رؤية اتجاه واضح يتأكد في البيانات القادمة.

يحدد الاحتياطي هدفه باستخدام مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، ‌الذي يختلف عن مؤشر أسعار المستهلك، والذي ظل ثابتًا عند حوالي 2.8% منذ مايو وحتى أحدث إصدار إحصائي متاح لشهر نوفمبر. سيتم إصدار بيانات PCE لشهر ديسمبر يوم الجمعة، وقال مسؤولو الاحتياطي إنهم يتوقعون أن تظهر قليلًا من التقدم أو لا تقدم على الإطلاق.

استمرار القصة  

إذا بدا أن التضخم يسير على المسار الصحيح نحو الانخفاض إلى 2%، قال جولسبي إنه يعتبر معدل سياسة الاحتياطي الفيدرالي حوالي 3% “هدفًا مرنًا” لمعدل الفائدة المحايد، وهو مستوى يتطلب خفضًا بمقدار ربع نقطة إلى ثلاث مرات.

سيصدر الاحتياطي في اجتماعه في مارس توقعات جديدة للاقتصاد والمعدلات. وبحسب توقعات ديسمبر، كان المتوسط المتوقع هو تخفيض واحد فقط في المعدلات هذا العام، على الرغم من أن 19 من صانعي السياسات كانوا منقسمين بشدة، مع ثمانية منهم يرون أن هناك حاجة إلى خفضين على الأقل بمقدار ربع نقطة.

(تقرير هوارد شنايدر؛ تحرير أندريا ريتشي)

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات