لقد قمت بمراجعة بيانات تعدين البيتكوين والأمر أصبح متوترًا جدًا مؤخرًا. انخفضت صعوبة التعدين بشكل كبير، وهو أكبر انخفاض نراه منذ عام 2021. يبدو ذلك جيدًا نظريًا، لكنه في الواقع يعكس شيئًا مقلقًا: العديد من المعدنين يتركون النشاط لأن الأمر لم يعد مربحًا.

ما يحدث هو أنه عندما ينخفض سعر البيتكوين أو يستقر، يقوم العديد من المعدنين الذين يستخدمون آلات أقل كفاءة ببساطة بإيقاف عملياتهم. وعندما يرحلون جماعيًا، تقوم الشبكة بضبط الصعوبة نحو الأسفل لكي يظل المعدنون الباقون قادرين على العثور على الكتل. لكن هذا التعديل في الصعوبة الذي تراه الآن كبير جدًا، تقريبًا بنفس حجم التعديلات التي شهدناها قبل خمس سنوات.

المثير للاهتمام هو أن هذا يخلق دورة: قلة المعدنين تعني أمانًا أقل للشبكة على المدى القصير، لكنها أيضًا تعني أن المعدنين الذين يبقون يمكن أن يكونوا أكثر ربحية لأنهم يتقاسمون نفس المكافآت بين عدد أقل من المشاركين. يرى البعض في ذلك فرصة للدخول، بينما يراه آخرون إشارة إلى أن السوق ضعيف. على أي حال، عندما ترى انخفاضات حادة في الصعوبة، فهذا مؤشر على وجود ضغط حقيقي في صناعة التعدين.