اختار داو ليوا توقيتًا غريبًا جدًا لإطلاق انتقاداته للبيتكوين. يوم الثلاثاء، ذهب مؤسس بريدجواتر إلى بودكاست All-In وأطلق تصريحًا: يحتاج المستثمرون إلى التوقف عن مقارنة البيتكوين بالذهب. حجته؟ أكبر عملة مشفرة لا تدعمها البنوك المركزية، ولا توفر خصوصية حقيقية، وتواجه تهديدات خطيرة من الحوسبة الكمومية على المدى الطويل.

كان واضحًا جدًا: هناك ذهب واحد فقط. الذهب هو أكثر الأصول استقرارًا، وهو ثاني أكبر عملة احتياطية للبنوك المركزية. نقطة النهاية.

لكن المشكلة هنا: لم تتوافق حقيقة السوق مع نظريته. في اليوم نفسه لهذه التصريحات، انخفض الذهب بنسبة 3% ( تقريبًا إلى 168 دولارًا، وأغلق عند 5128 دولارًا )، بينما تراجع البيتكوين فقط بنسبة 0.7% ليصل إلى 68,700 دولار. كنا في خضم أزمة جيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران، وهو نوع السيناريو الذي يجب أن يتألق فيه الذهب كملاذ آمن. لكن الأمر لم يكن كذلك.

كان الانفصال بين الأصولين يحدث منذ فترة. حتى أكتوبر، كانت البيتكوين والذهب يتحركان معًا. بعد ذلك، تغير كل شيء. هبطت البيتكوين بأكثر من 45% من ذروتها في أكتوبر. وارتفع الذهب بنسبة 30%، متجاوزًا 5100 دولار في نفس الفترة. مساراتهما كانت معاكسة تمامًا.

خلال أسبوع الأزمة، قفز الذهب في هجمات السبت، لكنه عاد وخفض المكاسب مع توسع الصراع وتحول النفط إلى المصدر الرئيسي للقلق. هبطت البيتكوين يوم السبت، واستعادت عافيتها يوم الأحد بعد أخبار عن إيران، وتم رفضها عند 70,000 دولار يوم الثلاثاء، ثم استقرت حول 67,000 دولار. لم يتصرف أي منهما كملاذ آمن حقيقي. كلاهما أظهر تقلبات ملحوظة. كانت البيتكوين ببساطة أقل تقلبًا، وهو ما لا يتوقعه داو ليوا.

انتقاداته المحددة أيضًا ليست جديدة. يشير إلى أن أي معاملة بيتكوين يمكن مراقبتها وربما السيطرة عليها في سجل عام. يتساءل عما إذا كانت البنوك المركزية ستجمع يومًا ما أصلًا كهذا حقًا. ويذكر أيضًا الحوسبة الكمومية كمخاطر وجودية.

لكنّه ليس متشائمًا تمامًا. يحتفظ داو ليوا بحوالي 1% من محفظته في البيتكوين للتنويع. وقد أوصى حتى بنسبة تخصيص تصل إلى 15% تجمع بين البيتكوين أو الذهب، واصفًا إياها بأنها أفضل عائد معدل للمخاطر في ظل مسار الدين الأمريكي. في الشهر الماضي، حذر من أن النظام العالمي بقيادة الولايات المتحدة قد "انكسر"، وأن على المستثمرين إعادة التفكير في كيفية حماية ثرواتهم.

السؤال الذي يطرح نفسه: إذا كان الذهب لا يزال هو الوصفة الوحيدة، فلماذا يناقش السوق ذلك بشكل نشط جدًا؟ لم تساعد حركة السعر هذا الأسبوع في الدفاع عن نظريته. استقرت البيتكوين بشكل أفضل مما كان متوقعًا، بينما تراجع الذهب، "الحقيقي الوحيد"، بشكل أكبر. ربما يكون هذا النوع من السلوك هو الذي يجعل السوق يعيد النظر في ما يعمل حقًا كحماية في أوقات الأزمات.