حتى مع اهتزاز سوق الأسهم وأسواق النفط والسندات، يظل متداولو البيتكوين محافظين على هدوئهم. تستمر النزاعات في إيران منذ ثلاثة أسابيع، ومن المثير للاهتمام أن مؤشرات تقلبات سوق البيتكوين تظهر استقرارًا ملحوظًا.

المشاركون في الأسواق التقليدية في حالة من الذعر، حيث قفز مؤشر VIX إلى 32%، وتجاوز مؤشر تقلب النفط الخام OVX نسبة 100%، كما ارتفع مؤشر تقلب السندات MOVE إلى 95%. في المقابل، لا يزال مؤشر تقلب البيتكوين الكامن BVIV مستقرًا بشكل مدهش بين 55% و60%. هذا يدل على أن متداولي العملات المشفرة أقل نشاطًا في التحوط عبر خيارات البيع.

ما السبب وراء استقرار البيتكوين بالقرب من 74,16 ألف دولار، رغم تقلبه النسبي؟ أحد التفسيرات هو أن سوق العملات المشفرة قد مر بالفعل بعملية تصحيح. بعد الانخفاض من أعلى مستوى له العام الماضي، قام العديد من المستثمرين في الاتجاه الصاعد بتصفية مراكزهم، والباقون كانوا مستعدين بالفعل للمخاطر الهبوطية. وبفضل خصائص سوق البيتكوين، قد يكون رد الفعل على الصدمات الخارجية أقل من الأصول التقليدية.

ومن المثير أن التاريخ يعيد نفسه. منذ عام 2020، سجل البيتكوين عوائد ذات رقمين على مدى 60 يومًا خلال فترات الأحداث الجيوسياسية المختلفة. وخلال النزاع الحالي، ارتفع بأكثر من 10% خلال أسبوعين، متبعًا هذا النمط. مرونة البيتكوين هذه تجعل الفجوة بينه وبين الأسواق التقليدية أكثر وضوحًا.

وفي الوقت نفسه، تركز الشركات أيضًا على الأصول الرقمية. مؤخرًا، قامت شركة تعدين بزيادة عدد أسهمها بمضاعفته خلال ستة أشهر، وجمعت أكثر من 10 مليارات دولار، واحتفظت بما يقرب من 5% من إيثريوم، أي حوالي 4.87 مليون إيث. مع توسع مشاركة المؤسسات والشركات، يبدو أن هيكل سوق العملات المشفرة يتغير أيضًا.