لقد كنت أتابع هذا الجمود في واشنطن بشأن تنظيم الأصول الرقمية لفترة طويلة جدًا، وبصراحة الأمر محبط لأن الحل موجود أمام أعيننا ولا أحد يريد أن يتناوله.

إذن، إليك ما يحدث فعلاً. البنوك ومنصات العملات المشفرة عالقة في جدل حول العائد والمكافآت على العملات المستقرة. تقول البنوك إن تقديم شركات العملات المشفرة للمكافآت على العملات المستقرة يشبه جدًا حسابات التوفير البنكية وقد يسحب الودائع. ترد شركات العملات المشفرة بأنها تفعل فقط ما تسمح به القوانين بالفعل بموجب قانون GENIUS الذي وقعه ترامب العام الماضي. وبينما يثير الطرفان ضجة حول المخاطر النظامية، فإن القضية الحقيقية أبسط بكثير—إنها مجرد مسألة تصميم حول كيفية عمل المدفوعات.

الشيء الذي يغفله الناس هو أن هناك بالفعل حل وسط موجود. إليك الخطوة: يسمح الكونغرس صراحة للبنوك التي تخضع للتنظيم الفيدرالي—بما في ذلك البنوك المجتمعية—بتقديم عائد على العملات المستقرة المدفوعة مقابل المدفوعات. تحصل البنوك على مصدر دخل جديد وزاوية لجذب العملاء في مجال الأصول الرقمية. تحافظ منصات العملات المشفرة على هياكل الحوافز التي يتوقعها مستخدموها. الجميع رابح.

ما زلت أسمع أن هذا الإطار يصف العملات المستقرة بأنها تهديد وجودي للبنوك المجتمعية. لكن البيانات لا تدعم ذلك. أظهرت التحليلات الأخيرة عدم وجود علاقة ذات دلالة إحصائية بين اعتماد العملات المستقرة وتدفقات الودائع الفعلية. اتضح أن الناس يستخدمون العملات المستقرة للمعاملات، وليس للادخار. وهذا يفتح فعلاً بابًا للبنوك المجتمعية لتحديث بنية الدفع التحتية لديها والتنافس بشكل أفضل.

بالنسبة لي، السؤال الحقيقي الذي يجب أن يطرحه الكونغرس ليس هل يختار جانبًا في معركة البنوك مقابل العملات المشفرة. بل هل تريد أمريكا أن تقود الجيل القادم من البنية التحتية المالية أم تترك هذا المجال لدول أخرى. الوضوح التنظيمي حول هيكل سوق الأصول الرقمية ليس مسألة نادرة في عالم العملات المشفرة—إنه أساس كيف يعمل التمويل في القرن الواحد والعشرين.

لدى مجلس الشيوخ الأدوات لتحريك هذا الأمر قدمًا. البيت الأبيض يظهر بالفعل قيادة. ما ينقص هو الإرادة السياسية لاتخاذ الحل الوسط الذي هو بالفعل على الطاولة. الفشل في التحرك في هذه المرحلة سيكون خيارًا، وليس قيدًا.