بيتكوين عالق عند 71,000 دولار ويشعر الأمر حقًا بأنه ليس جيدًا. بعد الانهيار الأسبوع الماضي إلى العشرينات، تعافت بسرعة وتوقفت مرة أخرى – وهذا يخبرني أن هذا هو فخ دب تقليدي أكثر من اتجاه حقيقي.

ما يقلقني: حجم التداول انخفض حوالي 30 في المئة مقارنة بأكتوبر ونوفمبر. حجم التداول الفوري انخفض من حوالي تريليون إلى 700 مليار دولار. مع دفاتر أوامر رقيقة كهذه، يكفي ضغط بيع معتدل لإحداث تقلبات حادة – ثم تتفاعل أوامر وقف الخسارة والتصفية معًا. هذا يفسر لماذا يمكن لبيتكوين أن تتذبذب آلاف الدولارات خلال جلسة واحدة دون أن تنكسر فعليًا.

مؤشر الخوف والجشع انخفض إلى 6 خلال عطلة نهاية الأسبوع – نفس المستوى الذي كان في 2022 بعد FTX. هذا ليس مجرد توتر، بل خوف حقيقي. يحذر المحللون من اختبار جديد لمتوسط ​​200 أسبوع عند حوالي 60,000 دولار. يخرج المستثمرون الأفراد من السوق تدريجيًا بدلاً من البيع في حالة ذعر – وبدون حجم استسلام نموذجي، يفتقر السوق إلى قاع واضح.

في الوقت الحالي، الأمر الحاسم هو ما إذا كان 60,000 دولار سيصمد. إذا نعم، قد يتجه السوق إلى حركة جانبية مزعجة. إذا لا، وظلت الأحجام رقيقة، فقد ينخفض السعر بسرعة مرة أخرى. مع الأسعار الحالية حول 74,000 دولار، لا زلنا أقل بنسبة 40 في المئة من الذروة عند 126,000 دولار – وهذا يظهر مدى التصحيح الذي شهدناه بالفعل. السؤال هو فقط، هل كان هذا أسوأ ما في الأمر أم لا زال هناك المزيد في الطريق.