فحصت بيانات الخيارات للتو وواو – الخوف في السوق الآن في مستوى شديد للغاية. يدفع المتداولون حالياً أسعاراً قياسية لخيارات البيع (Put) للحماية من خسائر الأسعار. نسبة الشراء إلى البيع (Put/Call) ارتفعت إلى 0.84، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2021. وبالنسبة لحجم التداول الفوري، وصلت علاوات خيارات البيع إلى أعلى مستوى على الإطلاق حوالي 4 نقاط أساس – ثلاثة أضعاف ما كانت عليه بعد انهيار تيرا/لونا في 2022.

لكن الأمر المثير للاهتمام هو: أن أسعار السوق الفورية تستقر حالياً (بيتكوين ) عند حوالي 74 ألف دولار، وتقلبات التنفيذ الفعلي انخفضت من 80 إلى 50، ومعدلات التمويل للعقود الآجلة انخفضت من 4.1 إلى 2.7 بالمئة. هذا يدل على أن المضاربة بالرافعة المالية تتراجع. المستثمرون يظلون دفاعيين، على الرغم من أن الظروف التقنية تتفكك في الواقع.

ومن الناحية التاريخية، هذا مثير للاهتمام: وفقاً لـVanEck، غالباً ما كانت تكاليف الحماية المفرطة كهذه تمثل نقاط تحول، وليس انهيارات جديدة. خلال السنوات الست الماضية، تلت فترات مماثلة عادةً أرباحاً بنسبة 13 بالمئة خلال 90 يوماً و133 بالمئة خلال 360 يوماً. إذن، ربما يكون سيناريو البيع بالخوف الكلاسيكي، حيث تكون الأسواق دفاعية، لكن الفرص قد تتزايد.