لقد لاحظت مؤخرًا ظاهرة سوقية مثيرة للاهتمام. يبدو أن كبار المستثمرين في وول ستريت يغيرون استراتيجياتهم، ويعتقدون أن الأيام التي كانت فيها التكنولوجيا الكبرى تحتكر السوق قد ولت فعلاً.

مستثمرو المؤسسات الكبرى مثل بلاك روك وسوسيتيه جنرال يعبرون مؤخرًا عن وجهات نظر مماثلة — أن النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة قد يستمر حتى عام 2026، لكن المرحلة التي كانت سهلة الربح بفضل الذكاء الاصطناعي قد انتهت. الآن، يحتاج المستثمرون إلى اختيار الأسهم بشكل أكثر دقة، والأموال تتجه من التكنولوجيا الضخمة المزدحمة إلى قطاعات الصناعة والكهرباء والرعاية الصحية. الصناديق المراجحة تتبع هذا التحول، خاصة أن بعض مديري الصناديق المراجحة الكبار بدأوا في اختيار أسهم أكثر عمقًا، وحتى التوجه نحو شركات في أوروبا واليابان وكوريا التي توفر بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

هذا التحول مثير للاهتمام بالنسبة للبيتكوين. عندما تتشتت الأموال من تداول مركّز على موضوع واحد، يتغير موقع البيتكوين. في الماضي، كان يُعتبر أداة للتحوط من تدهور الدولار، لكن الذهب كان هو البطل مؤخرًا. ومع ذلك، مع نضوج سوق البيتكوين أكثر، قد تتغير الأمور.

الآن، يواجه البيتكوين وضعًا محيرًا. النمو الاقتصادي القوي وانخفاض الفائدة عادةً ما يكونان مفيدين للأصول عالية المخاطر، لكن إذا استمر التضخم منخفضًا، وتحسنت الأنشطة الاقتصادية، فقد لا يكون المستثمرون بحاجة ماسة إلى أصول بديلة. في هذه الحالة، يجب أن يتحول مبرر قيمة البيتكوين من "التحوط الكلي" إلى "تنويع المحافظ" و"تخصيص المؤسسات". ببساطة، يحتاج البيتكوين إلى إثبات أنه بديل أبسط وأكثر سيولة من الاستثمار في برمجيات الذكاء الاصطناعي المعقدة.

حاليًا، سعر البيتكوين (BTC) عند 73,740 دولار، بانخفاض 1.05% خلال 24 ساعة، وقيمة السوق المتداولة 1.48 تريليون دولار. بالمقابل، سعر الإيثيريوم (ETH) عند 2,320 دولار. ومن المثير للاهتمام أن بعض الشركات بدأت تراهن على مستقبل البيتكوين والإيثيريوم. على سبيل المثال، شركات تحولت من التعدين إلى الاحتفاظ بما يقرب من 5% من إجمالي إيثيريوم، وأصبحت أكبر مالك للشركات من إيثيريوم، رغم أن خسائرها على الدفاتر بلغت 3.8 مليار دولار في الربع، لكن ذلك يعود بشكل رئيسي إلى محاسبة القيمة العادلة وليس خسائر حقيقية في الحيازة.

من وجهة نظر مديري الصناديق المراجحة، السوق أصبح أكثر صعوبة في التوقع. التداول المبني على الزخم أصبح أقل فاعلية، ويحتاج البيتكوين إلى الاعتماد أكثر على خصائصه للتحوط، وقيمته المتنوعة، أو تقديم بدائل للسيولة في الأسواق المتناثرة. هذا قد يعني أن أداء البيتكوين في المستقبل سيكون أكثر اعتمادًا على طلب المؤسسات، وليس على الذعر الكلي في السوق. إذا كنت تتابع هذه التغيرات، يمكنك مراقبة تحركات أسعار BTC وETH على Gate بشكل لحظي، لترى كيف ستتطور هذه الدورة من التحول.