لقد ظل البيتكوين محصورًا في نطاق ضيق مؤخرًا، حيث يتداول حول 73.8 ألف دولار بعد محاولة فاشلة نحو $74K في وقت سابق من هذا الشهر. شعر السوق بأكمله بالهشاشة يوم الجمعة، مع هبوط كبير سحب العملات البديلة معه. ما لفت انتباهي هو كيف أن مواقف المشتقات تخبر قصة مختلفة عن حركة السعر.

الوضع الجيوسياسي في الشرق الأوسط كان يدفع النفط إلى $85 للبرميل، مما يجعل المتداولين يعيدون التفكير في توقعات التضخم في أوروبا. هذا يخلق تيارات متقاطعة مثيرة في السوق. في الوقت نفسه، كنت أراقب بيانات المشتقات عن كثب، وهناك شيء يستحق الانتباه إليه: الاهتمام المفتوح يعود للارتفاع إلى 16.16 مليار دولار، لكن الثقة لا تبدو قوية جدًا. منصة تبادل رئيسية تحولت إلى تمويل -2.5%، مما يشير إلى أن التحوط القصير يزداد. الفارق الزمني لمدة ثلاثة أشهر يقف عند 2.7% فقط، وهذا يخبرني أن المؤسسات ليست على الأرجح تضع أموالها في هذا الارتفاع.

ما يثير الاهتمام في أسواق المشتقات الآن هو كيف تسعّر الخيارات الأمور. انقسم مكالمة-خيار البيع خلال 24 ساعة ضيق إلى 51/49، وانحراف الانحياز لمدة أسبوع انخفض من 15% إلى 8%. بشكل أساسي، الحماية من الهبوط أصبحت أرخص بكثير. لكن الأمر هنا: تقلبات السوق الفورية (IV) قفزت إلى حالة من الانعكاس الحاد، وهو عادة ما يعني أن المتداولين يتوقعون صدمة فورية قبل أن تستقر الأمور. بالنظر إلى بيانات التصفية، تم تصفية $257M خلال 24 ساعة بنسبة 70-30 لصالح مراكز الشراء التي تم مسحها.

على جانب الرموز، تعرضت رموز التمويل اللامركزي مثل MORPHO و JUP لضربات قوية، بانخفاض 2-3% مع عودة الأموال إلى العملات المستقرة. رموز الخصوصية تتعرض أيضًا للخسائر، مع انخفاض ZEC و DCR بأكثر من 3%. في الوقت نفسه، تمكنت بعض الرموز الصغيرة مثل KITE و RIVER من الحفاظ على المكاسب التي حققتها في بداية الشهر. سوق المشتقات يظهر بالتأكيد حذرًا الآن، حتى مع كل هذا النشاط المضارب.

راقب مستوى التصفية عند 71.6 ألف دولار إذا حصلنا على ارتداد. الإعداد يبدو وكأننا ننتظر شيئًا ليحدث.