كنت أراقب البيتكوين مؤخرًا وهناك شيء يستحق الانتباه إليه. نحن نرى هذه الارتدادات القصيرة الأمد، لكنها تتلاشى بسرعة. التحليل الكلي تحسن قليلاً مع التوقعات حول خفض أسعار الفائدة، مما أعطى الثيران بعض مساحة التنفس. لكن الأمر هنا — الاحتياطي الفيدرالي ليس بصدد التسهيل بشكل مفرط. إنه نهج متوازن وتدريجي. هذا يعني أن البيتكوين يمكن أن يحقق انتعاشات تكتيكية في دورة الارتداد، لكن الحفاظ عليها قصة مختلفة تمامًا.

يعطيك حركة السعر الأخيرة كل شيء. ارتد البيتكوين إلى حوالي 68,500 دولار لكنه تراجع خلال جلسة الولايات المتحدة، متراجعًا مع قوة الدولار وتحول إشارات الاحتياطي الفيدرالي إلى التشدد. هذا ليس سلوك سوق مستعد للانطلاق. إنه المتداولون يقولون "شكرًا على الارتداد، لكنني أبيع عند أي قوة."

ما لفت انتباهي هو مدى هشاشة المزاج. مؤشر الخوف من العملات المشفرة وصل إلى الأرقام المفردة في تسعة من الأربعة عشر يومًا الماضية — وهو أمر نادر خارج فترات القيعان الدورية. في الوقت نفسه، تقل تدفقات العملات المستقرة من البورصات الكبرى السيولة، وتظهر بيانات السلسلة أن حاملي المدى الطويل يظهرون مستويات ضغط لم نرها منذ سوق الدب لعام 2022.

المحللون الذين أتابعهم يصفون هذا على أنه حركة على شكل موجة بدلاً من اختراقات نظيفة. بعض مراقبي السوق يشيرون إلى أن تحركات البيتكوين تتطابق بشكل كبير مع قوة الدولار. عندما يرتفع الدولار، يواجه البيتكوين صعوبة. الأمر يكاد يكون ميكانيكيًا في هذه المرحلة. ويلاحظون شيئًا مثيرًا للاهتمام — بينما تتعافى مؤشرات الأسهم من خلال الشراء عند الانخفاض حول المتوسطات المتحركة الرئيسية، يقبع السوق الرقمي حاليًا بنسبة 17% أدنى من متوسطه لـ50 يومًا و31% أدنى من المتوسط لـ200 يوم. هذا فرق واضح جدًا في صحة السوق.

فما الذي قد يدفع فعلاً إلى حركة صعود حقيقية؟ نحتاج إلى أدلة أوضح على انخفاض التضخم، وضعف الدولار، وضغط شراء مستمر في السوق الفوري. حاليًا، نحن نحصل على تحركات تكتيكية، وليس تحركات هيكلية. البنية التحتية لارتفاع مستدام غير موجودة بعد.

أما بالنسبة للعملات البديلة، فإن XRP يلفت الانتباه بحجم تداول قوي ونشاط من الحيتان يتزايد. لكنه لا يزال عالقًا في اتجاه هبوطي أوسع ولم يؤكد أي انعكاس حقيقي. الاندماج في منصات الدفع الكبرى مثير للاهتمام على المدى الطويل، لكنه في ظل هذا البيئة السوقية، مجرد ضوضاء مقابل الرياح المعاكسة الكلية.

الختام: دورة الارتداد التي نمر بها لها حدود حتى نرى تحولات ذات مغزى في الخلفية الكلية. حتى ذلك الحين، توقع تقلبات وتحركات تكتيكية، وليس اختراقات.