الانتقال في السرد الكلي — من "نيران الشرق الأوسط" إلى "آمال خفض الفائدة" وإعادة تقييم الأصول

أهم تغيير في السوق يكمن في الانتقال في السرد الكلي. خلال أكثر من شهر مضى، كانت "الصراع في الشرق الأوسط → ارتفاع أسعار النفط → فقدان السيطرة على التضخم → توقعات رفع الفائدة" هي السلسلة المنطقية الرئيسية التي تقود هبوط سوق العملات المشفرة. ومع تنفيذ اتفاق وقف إطلاق النار المؤقت منذ أسبوعين وانخفاض سعر النفط الدولي من فوق 110 دولارات إلى حوالي 96 دولارًا، فإن قوة التأثير في هذه السلسلة بدأت تتراجع.
انخفاض سعر النفط هو "الدوامة الدومينو" الأولى في انتقال السرد الكلي. في صباح 14 أبريل، انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط إلى 96.56 دولارًا للبرميل، وانخفض برنت إلى 97.35 دولارًا للبرميل، مسجلين أدنى مستويات حديثة. انخفاض أسعار النفط من المستويات العالية يرجع جزئيًا إلى تخفيف مخاوف عبور مضيق هرمز بعد وقف إطلاق النار، ومن ناحية أخرى يعكس مخاوف السوق من توقعات الركود الاقتصادي العالمي وضعف الطلب. على أي حال، بالنسبة للأصول المشفرة، فإن تراجع أسعار النفط يعني أن "الضغط على التضخم من قبل الطاقة" بدأ يتراجع.
لكن عودة "آمال خفض الفائدة" ليست أمراً سهلاً. على الرغم من تمسك بنك أمريكا بتوقعه بخفض الفائدة مرتين خلال العام، وما زالت توقعات CITIC Securities بخفض الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس خلال العام قائمة، إلا أن المتداولين بشكل عام أجلوا توقعاتهم لأول خفض للفائدة حتى منتصف عام 2027. تظهر التصريحات العلنية لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أن استهداف التضخم لا يزال الهدف الرئيسي، وأن السياسات المستقبلية ستعتمد بشكل كبير على تقدم مفاوضات إيران وأمريكا، واتجاه أسعار الطاقة، وتوقعات التضخم. يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي حالياً بمعدل الفائدة القياسي بين 3.50% و3.75%. بعبارة أخرى، السوق حالياً في مرحلة "الأخبار السيئة ليست سيئة جداً"، حيث أن نقطة التحول الحقيقية — سواء كانت خفض الفائدة أو زيادتها — تتطلب إشارات بيانات أكثر وضوحًا.
بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن المرحلة الحالية تعتبر "فترة تلطيف كلي":
· من ناحية الإيجابيات: تراجع أسعار النفط يخفف من قلق التضخم، ومفاوضات إيران وأمريكا تفرج عن مخاطر جيوسياسية، وتدفقات الصناديق المتداولة (ETFs) المستمرة تدعم الطلب (في 14 أبريل، تدفقات ETF البيتكوين الأمريكية كانت 3,353 بيتكوين، وETH ETF كانت 29,225 إيثريوم).
· من ناحية السلبيات: ضغوط الضرائب من IRS ستُطلق مع نهاية أبريل، وتوقعات خفض الفائدة لا تزال مؤجلة حتى 2027، واستمرار قوة الدولار الأمريكي يضغط على الأصول المشفرة، بالإضافة إلى مخاطر فشل المفاوضات مرة أخرى بعد انتهاء وقف إطلاق النار في 22 أبريل.
التقييم الشامل: السوق حالياً في مرحلة "تخفيف السرد القديم" و"بزوغ السرد الجديد". هذه المرحلة من "الانتظار" غالباً ما تكون مصحوبة بتقلبات عالية. بالنسبة للمستثمرين، بدلاً من الرهان على اتجاه واحد، من الأفضل اعتماد استراتيجية "الشراء المنخفض والبيع العالي" ضمن نطاق واسع بين 68,000 و75,000 دولار، وانتظار وضوح أكبر في الصورة الكلية.
#Gate广场四月发帖挑战