هناك شيء مثير للاهتمام يحدث في سوق العمل الأمريكية في الآونة الأخيرة. إعلان تسريح العمال أو ما نطلق عليه غالبًا الفصل من العمل يعني تقليص الوظائف التي أعلنت عنها الشركات، وفي يناير ارتفعت هذه البيانات بشكل كبير—بنسبة 205% لتتجاوز 108 آلاف حالة. وهو أعلى مستوى منذ يناير 2009، عندما انهارت شركة ليمان براذرز. إذن، إذا كان الفصل من العمل يعني إنهاء الوظائف المخطط له، فإن ما نراه الآن هو إشارة تحذير مبكرة جدًا عن حالة سوق العمل.

معظم التخفيضات تأتي من قطاع التكنولوجيا بقيادة أمازون، بينما أعلنت UPS أيضًا عن عشرات الآلاف من حالات الفصل. على أساس سنوي، ارتفعت الأرقام بنسبة 118%، مما يدل على تبريد حاد في العام الأول من عودة ترامب إلى كرسي الرئاسة. من المهم ملاحظة أن بيانات الفصل من العمل يمكن أن تكون مؤشرًا مبكرًا أكثر من تقارير التوظيف الرسمية من وزارة العمل، التي لا تزال تظهر سوق عمل قوي.

بيانات خاصة أخرى تظهر نفس الإشارة. مقياس التضخم الفعلي المبني على تقنية البلوكشين، والذي يُعرف بـ Truflation، أظهر انخفاضًا حادًا ليصل إلى أقل من 1%، وهو مختلف تمامًا عن مؤشر أسعار المستهلك الرسمي الذي لا يزال فوق هدف 2% الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي. هذان المؤشران—ارتفاع حالات الفصل وانخفاض التضخم—يخلقان ضغطًا على الاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض أسعار الفائدة.

بالنسبة لمشجعي البيتكوين، هذه أخبار جيدة. إذا تحرك الاحتياطي الفيدرالي بشكل عدواني لخفض المعدلات، فإن الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين قد تتلقى دعمًا. يتداول البيتكوين حاليًا حول 73.91 ألف دولار، ولا يزال بعيدًا عن أعلى مستوى له عند 126.08 ألف دولار. التوقعات من المحللين متنوعة جدًا— JPMorgan تتوقع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بالمعدلات حتى عام 2026 ثم يرفعها في 2027، بينما ترى بنوك أخرى أن هناك تخفيضين على الأقل بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام. وهناك أيضًا اقتصاديون يعتقدون أن كيفن وورش، المرشح لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي من قبل ترامب، قد يخفض المعدلات حتى 100 نقطة أساس قبل الانتخابات النصفية.

ما هو مثير للاهتمام هو أن عندما تصبح حالات الفصل من العمل أكثر أهمية، فهذا يعني أن سوق العمل يمر بضغط شديد، وعادةً ما يكون ذلك محفزًا للبنك المركزي لاتخاذ إجراءات. إذن، في الوقت الحالي، البيانات التي تبدو غير جيدة على السطح قد تكون إشارة صعودية لسوق العملات الرقمية. الوضع لا يزال غير مستقر ومليئًا بعدم اليقين، لكن هذا الزخم يستحق المراقبة لتخصيص المحافظ للأصول عالية المخاطر.