بدأت الحرب بين الولايات المتحدة وإيران قبل بضعة أسابيع يوم السبت، وهنا الشيء المثير للاهتمام: كانت البيتكوين فعليًا الأصول المهمة الوحيدة التي كانت تتداول عندما انفجر كل شيء. انخفضت بنسبة 8.5% في ذلك اليوم الأول، لكنها منذ ذلك الحين كانت تتعافى بطريقة تفوق بصراحة ما رأيناه في أسواق أخرى.

ما يلفت انتباهي أكثر هو كيف تعاملت البيتكوين مع كل خبر سلبي منذ ذلك الحين. في كل مرة تظهر فيها عناوين عن ردود فعل إيرانية أو هجمات جديدة، يتم البيع. لكن هنا يأتي الشيء المثير: كل عملية بيع تجد مشترين عند مستوى أعلى من السابق. نحن نتحدث عن أرضية تصاعدية حيث كانت القيعان ترتفع بين 1,000 و2,000 دولار بعد كل حدث جيوسياسي.

بالأرقام المحددة، وصلت إلى أدنى مستوى عند 64,000 دولار في 28 فبراير. ثم عند 66,000 دولار بعد الصواريخ الإيرانية. بحلول بداية مارس كانت عند 68,000 دولار. وبعد هجمات على ناقلات النفط، ظلت بالقرب من 69,400 دولار. الآن تتداول بين 70,000 و71,000 دولار. التوضيح واضح: النطاق يضيق من الأسفل بينما يواجه مقاومة حول 73,000-74,000 دولار.

لكن الأمر الأكثر لفتًا هو كيف يقارن ذلك مع أصول أخرى خلال هاتين الأسبوعين. ارتفع النفط بأكثر من 40% لأن، حسنًا، هناك حرب. مؤشر S&P 500 يتراجع. الذهب يتذبذب في كلا الاتجاهين. الأسهم الآسيوية شهدت أسوأ أسبوع لها منذ مارس 2020. وبيتكوين، التي يُفترض أنها ملاذ آمن، تتفوق على معظمها. أداؤها أكبر من الأصول التقليدية الأخرى.

هذا مثير للاهتمام لأن بيتكوين لا تتصرف كملاذ آمن تقليدي. لا تزال تتعرض للبيع مع كل عنوان سلبي. لكنها تتعافى بشكل أسرع في كل مرة، وكل تعافٍ يدوم عند مستوى أعلى. كأنها أصبحت صندوق سيولة يعمل على مدار 24 ساعة، 7 أيام في الأسبوع، يمتص الصدمات الجيوسياسية بسرعة أكبر من أي شيء آخر ببساطة لأنها السوق الوحيدة التي تظل مفتوحة عندما تصل هذه التأثيرات.

لنقارن ذلك بما حدث في أوائل فبراير. كانت هناك موجة من التصفيات قضت على 2.5 مليار دولار من المراكز المقترضة في عطلة نهاية الأسبوع عندما هبطت البيتكوين إلى 77,000 دولار. كان حدثًا من الممكن أن يضر بثقة السوق لعدة أشهر. لكن بدلاً من ذلك، يبدو أنه قضى على المتداولين الأضعف وترك سوقًا أكثر مرونة، استوعبت كل عنوان حربي دون تكرار تلك المبيعات القسرية.

الاقتصاد الكلي يضيف أيضًا سياقًا. قال ترامب إنه عفا عن البنية التحتية النفطية في جزيرة خرك "لأسباب أخلاقية"، لكنه سيعيد النظر إذا استمرت إيران في إغلاق مضيق هرمز. ردت إيران بأن أي هجوم على بنيتها التحتية للطاقة سيؤدي إلى ردود فعل ضد المنشآت الأمريكية. إذا حدث ذلك، فإن انقطاع الإمدادات الذي أصبح تاريخيًا بالفعل سيتفاقم بشكل كبير.

ما يقوله لنا كل هذا هو أن البيتكوين أصبحت شيئًا مختلفًا عما كانت عليه قبل بضع سنوات. ليست مجرد ملاذ آمن أو أصل مخاطرة. إنها أداة لامتصاص الصدمات تعمل على مدار 24 ساعة، وهذا أكبر من أي فئة أصول أخرى عندما تكون الأسواق التقليدية مغلقة وتحتاج التقلبات الجيوسياسية إلى مكان لتدفقها.