مؤخرًا، تحدث كبار اللاعبين من وول ستريت عن وضع السوق هذا العام بشكل مثير للاهتمام. قالوا إن المرحلة السهلة من الارتفاع الذي دفعه الذكاء الاصطناعي قد انتهت، والآن سننتقل إلى مرحلة أكثر انتقائية.

ريك ريدر من بلاك روك، أورليكي هوفمان-بورشاردى من يو بي إس، ودانييل لوبي من ثيرد بوينت—جميعهم يتفقون على أن رأس المال بدأ يتحول من أسهم التكنولوجيا العملاقة إلى قطاعات أخرى مثل الصناعة، والكهرباء، والرعاية الصحية. بمعنى أن المستثمرين بدأوا يشعرون بالملل من نفس الموضوعات المستمرة. هم الآن يركزون أكثر على مكان ظهور النمو والاضطراب.

وهذا مهم بالنسبة لنا في العملات الرقمية. بيتكوين (BTC) يتداول الآن عند 74.30 ألف دولار، لكن وضعه سيتغير في مشهد أكثر تفتتًا. كانت بيتكوين سابقًا غالبًا ما تعتبر مرآة لصفقات التكنولوجيا—عالية المخاطر، عالية التقلب. لكن إذا بدأ المستثمرون في التنويع خارج الأسهم، قد تصبح بيتكوين جذابة من منظور مختلف.

ما يثير الاهتمام هو أن بيتكوين سابقًا لم تكن دائمًا موثوقة كتحوط ضد ضعف الدولار. قبل عدة أشهر، كان الذهب هو المفضل عندما خرج المستثمرون من الدولار. لكن مع استمرار تطور بيتكوين، قد يتغير الوضع. تمتلك بيتكوين قيمة مقترحة أبسط مقارنة بالمراهنات المعقدة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي والبرمجيات—وهذا قد يكون ميزة.

وفقًا لريدر، فإن إنتاجية الذكاء الاصطناعي يمكن أن تساعد الاقتصاد على النمو مع بقاء سوق العمل الضعيف يسيطر على التضخم. مزيج من نمو أقوى plus أسعار فائدة أقل عادة ما يكون صعوديًا للأصول ذات المخاطر العالية مثل العملات الرقمية. لكن إذا ظل التضخم تحت السيطرة وتحسنت الظروف الاقتصادية الحقيقية، قد يقلق المستثمرون أقل بشأن البحث عن بدائل للحفاظ على القيمة.

في هذا السيناريو، تعتمد حالة بيتكوين أكثر على تنويع المحافظ واعتماد المؤسسات بدلاً من الخوف الكلي من الاقتصاد الكلي. أورليكي هوفمان-بورشاردى من يو بي إس أيضًا أشار إلى أن صفقات الذكاء الاصطناعي تمر بتغيرات كبيرة. بعد ثلاث سنوات من مكافأة السوق للشركات التي تدعم تطوير الذكاء الاصطناعي، الآن يدخل المستثمرون مرحلة حيث ستتباين الفائزين والخاسرين بشكل أكثر حدة.

يو بي إس خفضت تصنيفها المفرط في قطاع التكنولوجيا وتحولت إلى القطاعات الصناعية والكهربائية والرعاية الصحية. هذا الدوران أيضًا يؤثر على العملات الرقمية. الرموز المرتبطة بالسرد العام للذكاء الاصطناعي قد تواجه مزيدًا من التدقيق. بيتكوين في وضع أفضل مقارنة بالأصول الرقمية الصغيرة لأنها أكثر وضوحًا من حيث حالة الاستثمار—لا حاجة لإثبات نماذج إيرادات البرمجيات أو الفوز في سباق الذكاء الاصطناعي.

قال لوبي من ثيرد بوينت إن السوق قد كافأ المستثمرين الذين يختارون الأسهم بشكل أعمق ويقومون بالمزيد من البيع على المكشوف. وصف التحول من التداول على أسهم الشركات العملاقة إلى الشركات الصغيرة والمتخصصة، بما في ذلك في أوروبا، اليابان، وكوريا التي توفر مكونات رئيسية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

بشكل عام، يصور هؤلاء المستثمرون الثلاثة سنة حيث يظل النمو قويًا، ويظل الذكاء الاصطناعي قوة مهيمنة، لكن السوق أصبح أكثر تحديًا للملاحة. بالنسبة لبيتكوين، هذا ربما يعني تقليل الدفع من التداول بناءً على الزخم البسيط، والحاجة إلى أن يكون أكثر استقلالية كتحوط، وتنويع، أو بديل سائل في سوق تفتت.

وفي الوقت نفسه، يتداول XRP بنشاط مع حجم تداول قوي وتراكم من الحيتان، لكنه لا يزال في اتجاه هبوطي أوسع ولم يؤكد بعد انعكاس صعودي مستدام. قد يكون تكامل XRP بواسطة Rakuten في تطبيق الدفع الخاص بهم الذي يستخدمه 44 مليون مستخدم مهمًا، لكنه لا يزال في موقف الانتظار والترقب.