لقد لاحظت شيئًا مثيرًا من مكتب بلاك روك يستحق الانتباه إليه. رئيس أصولهم الرقمية يشير بشكل أساسي إلى ما لاحظه الكثير منا - أن الرافعة المالية أصبحت المشكلة الحقيقية في قصة البيتكوين الآن.

فكر في الأمر. قضينا سنوات نتحدث عن البيتكوين كذهب رقمي، واللامركزية، وكل ذلك. لكن في الآونة الأخيرة، تكررت الرواية من قبل التقلبات المدفوعة بالرافعة المالية. في كل مرة نحقق فيها ارتفاعًا جيدًا، يتبعها موجات تصفية لا علاقة لها بالاعتماد الفعلي أو الأساسيات.

رئيس قسم الأصول الرقمية لديهم يقول إن هذا التوتر حقيقي ويهدد بتجاوز فرضية البيتكوين الفعلية. عندما يبدأ المال المؤسسي في القلق بشأن ديناميكيات الرافعة أكثر من الأصل نفسه، فهذا يخبرك بشيء عن مكان تركيز السوق.

ما هو مثير للاهتمام هو أن هذا يأتي من شخص لديه مكتب يتابع هذه التدفقات. هم لا يقولون إن البيتكوين معطل - إنهم يقولون إن الضوضاء حوله أصبحت عالية جدًا. الرافعة المالية تضخم كل حركة، جيدة كانت أم سيئة، ويصبح من الصعب فصل الإشارة عن الرواية الحقيقية.

يبدو أن هذه لحظة يحتاج فيها السوق إلى إعادة معايرة. إذا كانت المؤسسات تراقب نسب الرافعة المالية عن كثب كما تراقب حركة السعر، فهذه تحول هيكلي يستحق الملاحظة. قصة البيتكوين لا تزال موجودة، لكنها الآن تغرق في ضوضاء المتداولين الذين يلعبون بالمال المقترض.

هل لاحظ أحد غيري ذلك؟ أم أنني أقرأ أكثر مما ينبغي فيما يراه مكتب رأس المؤسسة؟