لقد رأيت للتو إنجازًا مثيرًا للاهتمام على بلوكتشين: البيتكوين اقتربت من إصدار 20 مليون عملة متداولة، مع بقاء بضعة آلاف فقط قبل تحقيق هذا الحد. وفقًا لأحدث البيانات، فإن العرض النشط لبيتكوين قد وصل إلى 95% من إجمالي 21 مليون عملة ستوجد أبدًا.

ما يثير الاهتمام في هذا الظاهرة هو ما سيحدث بعد ذلك. مع استمرار تطور البيتكوين، نحن ندخل إلى مرحلة جديدة من دورة شبكة الأعمال الخاصة به. في السابق، كان المعدنون يعيشون من مكافآت الكتلة الكبيرة، لكن الآن؟ تتناقص تلك المكافآت مع كل دورة تقليل النصف. إذا استمر معدل التعدين على نفس الوتيرة، فسيتم تعدين 99% من الإجمالي بحلول يناير 2035. تخيل فقط—الآلاف الأخيرة من بيتكوين التي تبقى ستستغرق أكثر من قرن لإتمام تعدينها.

صمم ساتوشي البيتكوين في البداية بحد صارم قدره 21 مليون كإعلان: مال حقيقي نادر، على عكس العملات الورقية التي يمكن للبنك المركزي ضخها حسب الرغبة. لم يكن ذلك قرارًا عشوائيًا، بل فلسفة. كل أربع سنوات يحدث تقليل النصف الذي يقلل من مكافأة المعدن للنصف، ويعمل هذا النظام كساعة. الآن، حوالي 450 بيتكوين تدخل السوق يوميًا.

من منظور دورة أعمال التعدين، هذه مرحلة انتقالية حاسمة. سيعتمد المعدنون القدامى تدريجيًا على عدم الاعتماد على مكافآت الكتلة، ويجب عليهم التكيف مع نموذج اقتصادي جديد يعتمد أكثر على رسوم المعاملات. هذا ليس مجرد مسألة ربحية للمعدنين—بل يتعلق بأمان الشبكة على المدى الطويل. إذا لم تكن اقتصاديات الرسوم مستدامة، قد تظهر مشكلة.

بالنسبة لمتشددي البيتكوين، فإن الوصول إلى 20 مليون هو تأكيد على التصميم الذي وضعه ساتوشي. هذا النقص المطلق هو ما يميز البيتكوين عن السلع الأخرى. الذهب أو النفط؟ يمكن إنتاجها بكميات أكبر إذا ارتفع السعر. البيتكوين؟ لا. منحنى العرض ثابت وشفاف، ولا يمكن تغييره.

لذا، فإن هذا الإنجاز ليس مجرد رقم على بلوكتشين، بل هو انعكاس لدورة أعمال ناضجة. البيتكوين الآن بنسبة 95% من إجمالي عرضه متداول، وما تبقى هو عملية التعدين التي ستستمر حتى عام 2140 تقريبًا. إنها لعبة طويلة الأمد، ونحن نشهد انتقالًا من عصر التركيز على المكافآت إلى عصر اقتصاد يعتمد على الرسوم. لأولئك الذين يتابعون دورات السوق، هذه لحظة مهمة يجب الانتباه إليها.