تغيرت الأخبار التي تؤثر على السوق من الحرب إلى تقارير الأرباح المهمة لشهر أبريل، حيث بدأت البنوك في إصدار أخبار إيجابية أمس، مما أدى إلى استمرار ارتفاع الأسهم الأمريكية.

إليكم ملخصًا للتقويم القادم لمتابعته.
فيما يلي جدول مواعيد تقارير أرباح الشركات الرئيسية التي تؤثر بشكل كبير على الاقتصاد الكلي، والمشاعر السوقية، خلال شهر أبريل 2026 (فصل الربع الأول من السوق الأمريكي)، بتوقيت الساحل الشرقي، والتي تم تأكيدها.

أولاً، من منتصف إلى أوائل أبريل: القطاع المالي/الاستهلاكي/الطيران (مؤشر الحالة الاقتصادية)

• 14 أبريل (الاثنين) قبل السوق

◦ جي بي مورغان (JPM) — أكبر بنك في أمريكا، مؤشر على التوجهات الاقتصادية/الائتمانية/الفائدة

◦ سيتي جروب (C)

• 15 أبريل (الثلاثاء) قبل السوق

◦ ويلز فارجو (WFC)

◦ يونيفيد هيلث (UNH) — رائد في الرعاية الصحية، يعكس الإنفاق على التأمين الصحي، التوظيف، الاستهلاك

◦ دلتا للطيران (DAL) — السفر، خدمات، ضغوط التضخم

• 16 أبريل (الأربعاء) قبل السوق

◦ بنك أمريكا (BAC)

◦ مورغان ستانلي (MS)

• 17 أبريل (الخميس) بعد السوق

◦ نتفليكس (NFLX) — البث المباشر، **الإنفاق الاختياري**، سوق الإعلانات

ثانياً، من منتصف إلى أواخر أبريل: عمالقة التكنولوجيا (محددات السوق الأمريكي)

• 23 أبريل (الخميس) بعد السوق

◦ إنتل (INTC) — شرائح/حواسيب/ذكاء اصطناعي، الإنفاق الرأسمالي

• 29 أبريل (الأربعاء) بعد السوق

◦ مايكروسوفت (MSFT) — سحابة الذكاء الاصطناعي، إنفاق الشركات على تكنولوجيا المعلومات، الإنتاجية

◦ ميتا (META) — الإعلانات الرقمية، ثقة المستهلك

• 30 أبريل (الخميس) بعد السوق

◦ أبل (AAPL) — الإلكترونيات الاستهلاكية، الطلب العالمي، سلسلة التوريد

◦ أمازون (AMZN) — التجارة الإلكترونية، السحابة، التوظيف في اللوجستيات

ثالثاً، النقاط الرئيسية لتأثير الاقتصاد (تقارير أبريل)

• القطاع المصرفي (14–16 أبريل): هامش الفائدة الصافية، جودة الائتمان، طلب القروض، الاحتياطيات → يعكس مباشرة فعالية سياسة الفائدة، قدرة المستهلكين/الشركات على السداد، مرونة الاقتصاد

• عمالقة التكنولوجيا (29–30 أبريل): الإيرادات، الأرباح، الإنفاق الرأسمالي، التوجيه → يحدد أداء السوق الأمريكي، تأثير الثروة، دورة استثمار الذكاء الاصطناعي، التفضيلات العالمية للمخاطر

• الرعاية الصحية/الطيران/الاستثمار: التكاليف، الطلب، قوة التسعير → للتحقق من التضخم، الأجور، انتعاش قطاع الخدمات
تقارير الأمس
حتى إغلاق 14 أبريل 2026، أصدر جي بي مورغان (JPM) تقرير أرباح الربع الأول من 2026 (فوق التوقعات بشكل كامل)؛ بيانات تقرير سيتي لم تُنشر بالكامل بعد (بعضها تم الكشف عنه). إليكم التحليل الأحدث والأكثر جوهرية.
أولاً، تقرير أرباح جي بي مورغان (JPM) للربع الأول من 2026: انفجار كامل

نشر: 14 أبريل قبل السوق (تم التأكيد)

1. البيانات الأساسية (مقارنة بالتوقعات)

• الإيرادات: 50.54 مليار دولار (زيادة سنوية +10%)

◦ التوقع: 49.17 مليار → تفوق التوقع بنسبة 2.8%

• ربح السهم: 5.94 دولار (زيادة سنوية +17%)

◦ التوقع: 5.45 → تفوق التوقع بنسبة 9%

• صافي الربح: 16.5 مليار دولار (زيادة سنوية +13%)

• دخل الفوائد الصافية (NII): 25.5 مليار دولار (زيادة سنوية +9%)

• إيرادات التداول: 11.6 مليار دولار (رقم قياسي تاريخي)

◦ FICC (السندات/الصرف/السلع): 7.08 مليار (زيادة سنوية +21%)

◦ تداول الأسهم: 4.52 مليار (زيادة سنوية +19%)

• رسوم البنوك الاستثمارية: 2.88 مليار دولار (زيادة سنوية +38%)

• مخصصات الائتمان: 191 مليون دولار (أقل بكثير من التوقع 3.03 مليار)

2. النقاط البارزة

• أقوى أداء في قسم التداول على الإطلاق: تقلبات جيوسياسية (إيران، أسعار النفط) مباشرة تدعم FICC وتداول الأسهم، وسجل قياسي في الربع

• انتعاش قوي للبنك الاستثماري: عمليات الاندماج، الاكتتابات، عادت إلى النشاط، مع زيادة الرسوم بنسبة 38%

• جودة الأصول ممتازة: مخصصات الديون المعدومة منخفضة جدًا، جودة بطاقات الائتمان والقروض الاستهلاكية ممتازة

• مبيعات التجزئة قوية: مرونة الاستهلاك في أمريكا قوية، نمو بطاقات الائتمان والقروض السيارات مستقر

3. المخاوف والتوجيهات

• خفض توقعات NII للعام كامل: من 104.5 مليار إلى 103 مليار دولار

◦ السبب: توقعات خفض الفائدة، المنافسة على الودائع، ذروة دخل الفوائد

• ارتفاع الإنفاق: الإنفاق غير الفوائد بنسبة +14% على أساس سنوي (العمالة، التكنولوجيا، الامتثال)

4. تفسير السوق

• أداء قوي جدًا، لكن السوق متحفظ: ارتفعت قبل السوق بنسبة 3% ثم تراجعت قليلاً عند الإغلاق

• المنطق: الأداء تم تسعيره بالكامل، السوق أكثر قلقًا من ذروة NII، وضغوط خفض الفائدة، وتباطؤ النمو المستقبلي
ثانياً، تقرير أرباح سيتي جروب (C) للربع الأول من 2026 (تم النشر، النقاط الرئيسية)

نشر: 14 أبريل قبل السوق

1. البيانات الأساسية (مبدئيًا)

• الإيرادات: حوالي 22.9 مليار دولار (زيادة سنوية +8.6%)

◦ تتوافق مع التوقعات (22.9–23.5 مليار)

• ربح السهم: 2.62 دولار (زيادة سنوية +34%)

◦ التوقع: 2.60–2.64 → تقريبا مطابق أو أعلى قليلاً من التوقع

• دخل الفوائد الصافية: حوالي 14 مليار دولار (نمو سنوي في الأرقام المئوية)

• تداول/البنك الاستثماري: استقرار في تداول السندات، ضعف في الأسهم؛ زيادة طفيفة في رسوم البنوك الاستثمارية

• التكاليف: استمرارية إعادة الهيكلة (إعادة تنظيم 20 ألف موظف)، وتحكم فعال في التكاليف

2. النقاط الأساسية

• نمو سنوي مرتفع: قاعدة منخفضة (الربع الأول من العام الماضي كان ضعيفًا) + توفير التكاليف

• نتائج إعادة الهيكلة واضحة: خروج من الأسواق غير الأساسية، تقليل التوظيف، ارتفاع هامش الربح

• الأعمال العالمية: تقلبات في الأسواق الناشئة، واستقرار في أوروبا وأمريكا الشمالية

3. الضغوط

• ضعف النمو: تباطؤ في الإيرادات وNII مقارنة بسيتي

• ألم التحول: تقلص الأعمال، تراجع الحصة السوقية

• عائدات رأس المال: عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح أقل من المنافسين
ثالثاً، مقارنة جوهرية بين جي بي مورغان وسيتي (الربع الأول 2026)

• نمو الإيرادات: JPM +10% مقابل C +8.6% → JPM أقوى

• نمو الأرباح للسهم: JPM +17% مقابل C +34% → C أقل، وارتداد سريع

• التداول/البنك الاستثماري: JPM انفجار كامل، رقم قياسي تاريخي؛ C ثابت لكنه عادي

• دخل الفوائد الصافية: JPM 25.5 مليار (+9%)؛ C حوالي 14 مليار (نمو منخفض في الأرقام المئوية)

• جودة الأصول: JPM ممتازة (مخصصات منخفضة جدًا)؛ C مستقرة لكن عادية

• التوقعات المستقبلية: JPM خفض NII؛ C يوفر التكاليف ويدعم الأرباح

• الموقع السوقي: JPM الأول في أمريكا، يتفوق بشكل كامل؛ C يعيد الهيكلة ويلاحق
رابعاً، أهمية ذلك للاقتصاد والسوق (إشارات رئيسية في أبريل)

1. الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا

◦ استهلاك، ائتمان الشركات، نشاط التداول قوي → احتمالية هبوط ناعم عالية

2. تزايد التباين في القطاع المصرفي

◦ الأقوياء يزدادون قوة (جي بي مورغان)؛ الضعفاء يكافحون (سيتي لا تزال في مرحلة التحول)

3. تأثير خفض الفائدة سيظهر قريبًا

◦ البنوك الكبرى بدأت في خفض توقعات NII → ضغوط على دخل الفوائد في الربع الثاني والثالث

4. انتعاش سوق رأس المال

◦ ارتفاع في التداول، والبنك الاستثماري → عودة الاكتتابات، والاندماجات، وإصدار الأسهم
خامساً، ملخص بكلمة واحدة

• جي بي مورغان: تقرير ممتاز، قمة مؤقتة
أداء قوي جدًا، لكن خفض توقعات NII يشير إلى تباطؤ النمو.

• سيتي: مطابق للتوقعات، نتائج إعادة الهيكلة واضحة
الأرباح مرتفعة بفضل القاعدة والتكاليف، لكن زخم النمو لا يزال أضعف من جي بي مورغان.