لاحظت لحظة مثيرة للاهتمام في سوق العملات الرقمية. شركة رأس المال المغامر Dragonfly Capital أغلقت للتو صندوقها الرابع بقيمة 650 مليون دولار. ويحدث ذلك في ظل أن القطاع بأكمله يمر بأوقات ليست الأفضل. بصراحة، يبدو كخطوة تتعارض مع المنطق.

كتب هاسيب كورشي، الشريك الإداري للشركة، مباشرة على وسائل التواصل الاجتماعي، أن هذا وقت غريب للاحتفال. الظلام يحيط، والسوق هابط، لكن Dragonfly لا تزال تجذب رأس مال. من المثير للاهتمام أن الشركة تاريخياً تتبع هذا النهج — تستثمر خلال فترات الانكماش. خلال انهيار ICO في 2018، وقبل انهيار Terra في 2022. وهذه «الأنواع» من الاستثمارات أصبحت فيما بعد من أفضل الاستثمارات.

خسر البيتكوين خلال العام الماضي حوالي 46% من قيمته من الذروة التي بلغت 126 ألف دولار. يتداول حالياً حول 74 ألف دولار. القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية انخفضت بأكثر من 1.4 تريليون دولار. المزاج فعلاً كئيب، لكن كورشي ينظر إلى الوضع بشكل مختلف.

يبرز تطبيقات العملات الرقمية المالية كمحور رئيسي للصندوق الجديد. العملات المستقرة، التمويل اللامركزي، أسواق التنبؤ، التوكنة. من وجهة نظره، هذه الاتجاهات تنفجر، بينما فشلت التطبيقات غير المالية للعملات الرقمية. DeFi يتنافس بالفعل مع التمويل التقليدي، والمؤسسات المالية حول العالم تطور استراتيجيات للعملات الرقمية، وأسواق التنبؤ أصبحت مصدر معلومات موثوق.

أمثلة على استثمارات Dragonfly تؤكد هذه النظرية: Polymarket، Ethena، Rain، Mesh. كلها في قطاع البنية التحتية المالية. في مؤتمر Consensus Hong Kong، عبّر مستثمرو رأس المال المغامر في العملات الرقمية عن موقف مشابه — الاستثمار في ما ينجح، والمراهنة بشكل انتقائي على قطاعات جديدة مثل الذكاء الاصطناعي وأسواق التنبؤ.

كورشي في جوهره يضاعف الرهان على فكرة أن العملات الرقمية لم تمت، بل أعيد تصورها فقط. الصندوق الجديد بالنسبة له هو أكبر رهان على أن ثورة العملات الرقمية لا تزال في مرحلة مبكرة من النمو الأسي. الظلام من حولنا ليس نهاية القصة، بل هو فترة انتقالية. هذا المنظور مثير للاهتمام، خاصة عندما ترى أن كبار المستثمرين المغامرين مستعدون لاستثمار مئات الملايين على الرغم من المزاج الكئيب في السوق.