مؤخرًا لاحظت مناقشة مثيرة للاهتمام من الرئيس التنفيذي لشركة Keyrock حول حالة سوق العملات الرقمية حاليًا. قال كيفن دي باتول إن بيتكوين كان ينبغي أن يتم تداولها بشكل أعلى بكثير بالنظر إلى جميع التطورات الإيجابية التي حدثت، إلا أن الواقع لا يزال يتحرك بشكل مضاربي مثل الأصول ذات المخاطر العادية.

لديه نقطة مثيرة للاهتمام. إذا نظرنا عبر عام 2025 حتى الآن، هناك الكثير من التقدم في التنظيم واعتماد المؤسسات الذي كان من المفترض أن يدفع الأسعار للارتفاع. لكن ما يحدث هو العكس تمامًا. لا تزال بيتكوين تحت ذروتها التي بلغت حوالي 126 ألف دولار، وتتحرك حاليًا حول 74 ألف دولار. عدم اليقين الكلي المتزايد كان من المفترض أن يجعل الطلب على بيتكوين يرتفع، لكن الحقيقة أن بيتكوين لا تزال تُعامل كأصل مضاربي يُباع أولًا عندما يبحث المستثمرون عن اليقين.

وفقًا لدي باتول، فإن رأس المال المؤسسي الذي دخل خلال الثمانية عشر شهرًا الماضية أكثر تكتيكيًا منه أيديولوجي. بمعنى أنهم لا يرون بيتكوين كأداة استثمارية طويلة الأمد، بل كأداة مضاربية لتحقيق أرباح قصيرة الأجل. عندما يكون هناك ضغط في السوق، يخرجون أولًا. لهذا السبب، حجم التداول يتناقص والتقلبات تقل خلال الأشهر الستة الماضية.

لكن المثير للاهتمام هو وجهة نظره حول عام 2026. هو يرى أن هذا العام ليس عامًا حاسمًا، بل عامًا انتقاليًا. العديد من الأمور التي كانت تعرف بها العملات الرقمية بدأت تتلاشى، بينما الأمور التي لا تزال منطقية في طور البناء، مثل التمويل التقليدي الذي يتحرك على السلسلة.

دي باتول يميز بين سوقين يتطوران بشكل متوازي. الأول، النظام البيئي للعملات الرقمية الأصلي مع التمويل اللامركزي والعملات البديلة، حيث يتراجع المزاج ويصعب الحفاظ على الارتفاعات المضاربية. الثاني، الرقمنة المالية التقليدية مع العملات المستقرة والأصول الحقيقية المرمزة، حيث يبقى متفائلًا جدًا.

وفقًا له، المؤسسات لا تفقد حماسها تجاه ترميز الأصول. هدفهم ليس المضاربة على الارتفاع التالي للعملات الرقمية، بل إعادة هيكلة البنية التحتية المالية. ومع أن الأصول أصبحت مرمزة، إلا أن فائدتها لا تزال في مرحلة التطوير. الرموز موجودة، لكنها غالبًا تعمل فقط كغلاف، وليس كأداة تحويلية.

هو يرى أن عامي 2027 و2028 يمثلان نقطة انعطاف حقيقية. سوق رأس المال التقليدي أكبر بكثير من العملات الرقمية، وحتى نسبة صغيرة من التحويلات على السلسلة يمكن أن تتجاوز ذروتها السابقة. لذلك، على الرغم من أن سوق العملات الرقمية حاليًا يبدو مضاربيًا وراكداً، فإن البنية التحتية التي تُبنى في الخلفية أكثر أهمية بكثير من حركة الأسعار قصيرة الأمد.

تضع شركة Keyrock نفسها كجسر بين التمويل التقليدي والرقمي، مع التركيز على كيفية تحويل الترميز إلى وظائف حقيقية على نطاق واسع. الوضوح التنظيمي يصبح مفتاحًا رئيسيًا لتسريع هذا التحول.

لذا، الخلاصة هي أنه على الرغم من أن بيتكوين لا تزال تتحرك بشكل مضاربي ويبدو أن السوق غير متحمس، فإن الأساسيات لبناء التحول الرقمي في التمويل تُبنى بهدوء. الحجم الحقيقي لم يأت بعد، ولهذا يظل دي باتول يرى زخمًا كبيرًا في المستقبل.