لقد كنت أبحث مؤخرًا عن سبب ارتفاع مخاطر الاقتصاد الكلي على بيتكوين الآن، وبصراحة، كل شيء يعود إلى فوضى جيوسياسية لم يتوقعها أحد.

إذن إليك الترتيب: فريق ترامب كان يحاول في الواقع أن يفعل شيئًا ذكيًا. مع تصاعد الوضع في إيران واحتدام مضيق هرمز، قاموا مؤقتًا برفع العقوبات عن النفط الروسي لاستقرار الأسعار. خطوة كلاسيكية – ضخ السوق بالإمدادات لتهدئة الأمور. باستثناء أن أوكرانيا كانت لديها خطط أخرى.

هذا الأسبوع، ضربت أوكرانيا بقوة موانئ النفط والمصافي الروسية. نحن نتحدث عن حوالي 40% من قدرة تصدير روسيا خارج الخدمة. هذا ليس مجرد مشكلة إنتاج – إنه كابوس لوجستي. نقل النفط إلى المشترين أصبح صعبًا بقدر إنتاجه، وعندما تجمع ذلك مع التوترات في الشرق الأوسط ووضع المضيق، لديك ارتفاع حاد في أسعار الطاقة قد يستمر لفترة أطول مما توقعه الجميع.

إليك لماذا يهم هذا بالنسبة للعملات المشفرة: أسعار النفط الثابتة تعني تضخمًا ثابتًا. والتضخم الثابت يعني أن البنوك المركزية قد تضطر إلى إبقاء المعدلات مرتفعة أو حتى زيادتها مرة أخرى. تتبع بلومبرج نشاط سوق الخيارات، والمتداولون يقدّرون بالفعل احتمال تحرك معدل الفيدرالي خلال أسبوعين. هذا هو نوع الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي التي عادةً ما تضغط على أصول المخاطر.

كان بيتكوين ثابتًا نسبيًا في نطاق 65,000–75,000 دولار، لكن هذا هو الاختبار الحقيقي الآن. السعر الحالي يقف حول 74,500 دولار، مما يمنح بعض مساحة التنفس، ولكن إذا استمرت صدمات الطاقة في التفاقم وظهرت مخاوف التضخم من جديد، قد ينكسر هذا النطاق إلى الأسفل. البيئة الكلية بالتأكيد شيء يجب مراقبته عن كثب الآن – لم يعد الأمر متعلقًا فقط بمقاييس السلسلة، بل بما ستفعله البنوك المركزية بعد ذلك.