البنك الحكومي الكبير يتحمل دور "الوزن الموازن" للسوق، والبنك الزراعي يرتفع بأكثر من 3%! صندوق ETF البنكي بمليارات اليوان هوباي (512800) يتصاعد تدريجيًا، وتجاوزت الزيادة في مارس أكثر من 10%

في 2 أبريل، تراجعت المؤشرات الثلاثة الرئيسية في سوق الأسهم الصينية، وارتفعت قطاعات البنوك طوال اليوم بشكل معاكس للسوق، حيث ارتفع سعر صندوق الاستثمار المتداول للبنك العملاق هوبو (512800) داخل السوق إلى 0.75% مرة واحدة، وأغلق على ارتفاع بنسبة 0.37%، متجهًا صعودًا على مدى الأيام، مقتربًا من المتوسط نصف السنوي.

تم الكشف عن نتائج أداء البنوك الكبرى المملوكة للدولة لعام 2025، وفي ظل تراجع هامش الفائدة الصافي المستمر، حققت الستة بنوك الكبرى نمواً إيجابياً في حجم الأصول، والإيرادات التشغيلية، وصافي الأرباح العائدة للمساهمين، حيث بلغ إجمالي صافي الأرباح لعام 1.42 تريليون يوان، وتجاوزت توزيعات الأرباح النقدية الإجمالية 420 مليار يوان، مع معدل توزيع أرباح ثابت بنسبة 30% وعائد على الأسهم حوالي 4%، مما جعلها تمثل وزنًا رئيسيًا في سوق الأسهم الصينية ومثبتًا للسوق.

واصلت البنوك الكبرى اليوم أدائها المتميز، حيث قادت بنك الزراعة ارتفاعًا بأكثر من 3%، وارتفعت بنوك البناء، البريد، والبنك الصيني، والبنك التعاوني بأكثر من 1%، وارتفع بنك الصناعة والتجارة أيضًا. بالإضافة إلى ذلك، كانت الزيادات ملحوظة في بنوك يونانشون، هواشيا، وبنك شنغهاي التعاوني.

تزايدت تقلبات السوق نتيجة تصاعد النزاعات الجيوسياسية، مما حفز مشاعر التحوط بين المستثمرين، وفي هذه المرحلة، برزت قطاعات الدفاع ذات العائد العالي، والتقييم المنخفض، والتقلبات المنخفضة كخيارات استثمارية ذات قيمة. في مارس الماضي، ارتفع مؤشر البنوك في الصين بنسبة 3.83%، وهو أعلى معدل بين جميع مؤشرات القطاع الثانوية لمؤشر الصين، في حين انخفض مؤشر شنغهاي بنسبة 6.51%، ومؤشر تشاينيز ستار بنسبة 3.79%، ومؤشر شنتشن بنسبة 7.02%، وحقق قطاع البنوك تفوقًا على مؤشر شنغهاي بنسبة 10.34%.

ملاحظة: كانت التغيرات في مؤشر البنوك في الصين خلال السنوات الخمس الماضية على النحو التالي: 2025، 6.79%؛ 2024، 34.71%؛ 2023، -7.27%؛ 2022، -8.78%؛ 2021، -4.41%. يتم تعديل مكونات المؤشر وفقًا لقواعد التكوين الخاصة به بشكل دوري، والأداء السابق لا يعكس الأداء المستقبلي.

وفي الوقت الراهن، قالت شركة تشانغ جيان للأوراق المالية إن، في بيئة تراجع الميل للمخاطرة بشكل منهجي، برزت قيمة الحماية في قطاع البنوك بعد تعديلها لثلاثة أرباع، حيث يقارب القطاع الآن أدنى مستوياته النسبية التي سجلها في بداية أكتوبر الماضي ويناير من هذا العام، مما يوفر هامش أمان، كما أن تقييم PB-ROE منخفض، والاتجاهات الأداء جيدة، والضغوط من صناديق المؤشرات تتلاشى تدريجيًا.*

رأى بنك جاليك للأوراق المالية أن، ارتفاع الطلب على التحوط قصير الأمد يعزز قيمة استثمار قطاع البنوك، ومن المتوقع أن يأتي التعافي في المستقبل بشكل أكبر من تحسين الأساسيات، مع إمكانية تحرير مرونة الأداء لعام 2026. في ظل بيئة انخفاض أسعار الفائدة وتدفق الأموال على المدى المتوسط والطويل، لا تزال عوائد أرباح الأسهم العالية والتقييم المنخفض لقطاع البنوك تجذب بشكل مستمر الصناديق طويلة الأجل مثل صناديق الأمان.

صندوق ETF للبنوك (512800) وصناديق الربط التابعة له (الفئة أ: 240019؛ الفئة ج: 006697) يتتبع بشكل سلبي مؤشر البنوك في الصين، ويشمل مكوناته 42 بنكًا مدرجًا في سوق الأسهم الصينية، وهو أداة استثمار فعالة لمتابعة أداء قطاع البنوك بشكل عام. يبلغ حجم صندوق ETF للبنوك (512800) حاليًا حوالي 12 مليار يوان، ومتوسط ​​حجم التداول اليومي منذ بداية 2025 يتجاوز 800 مليون يوان، وهو الأكبر من بين 10 صناديق ETF لقطاع البنوك في سوق الأسهم الصينية وأكثرها سيولة!

مصدر البيانات: بورصات شنغهاي وشنتشن وغيرها.

مصدر وجهات النظر المؤسساتية: تشانغ جيان للأوراق المالية 20260330 «استقرار هامش الفائدة للبنوك الكبرى لعام 2025 — تتبع أسبوعي لقطاع البنوك 2026 الأسبوع 12»؛ بنك جاليك للأوراق المالية 20260329 «تأثير الصراع بين أمريكا وإيران على القطاع قابل للتحكم، وارتفاع الطلب على التحوط».

شرح رسوم صندوق ETF: عند شراء أو استرداد وحدات الصندوق، يمكن للوكالات المعتمدة فرض عمولة لا تتجاوز 0.5%، وتشمل الرسوم رسوم البورصة، وسجلات التسجيل، وغيرها. شرح رسوم صناديق الربط: صندوق هوبو لمؤشر البنوك في الصين (الفئة أ) يفرض رسوم شراء (الرسوم الأولية) عند شراء مبلغ 2 مليون يوان أو أكثر بمقدار 1000 يوان لكل عملية، و0.6% لمبالغ بين 100 ألف و200 ألف يوان، و1% لأقل من 100 ألف يوان؛ ورسوم الاسترداد تتراوح بين 1.5% لأقل من 7 أيام من الاحتفاظ، و0.5% من 7 أيام حتى 180 يومًا، و0.25% من 180 يومًا حتى سنة، و0% بعد سنة، ولا يتم فرض رسوم خدمة مبيعات. أما صندوق هوبو لمؤشر البنوك في الصين (الفئة ج)، فلا يفرض رسوم شراء، وتبلغ رسوم الاسترداد 1.5% لأقل من 7 أيام، و0% بعد ذلك، مع رسوم خدمة مبيعات 0.4%.

تحذير من المخاطر: يتتبع صندوق ETF للبنوك مؤشر البنوك في الصين، الذي تم إصداره في 31 ديسمبر 2004، ونشر في 15 يوليو 2013. يتم تعديل مكونات المؤشر وفقًا لقواعد التكوين الخاصة به بشكل دوري، والأداء السابق لا يعكس الأداء المستقبلي. مكونات المؤشر المعروضة هنا لأغراض العرض فقط، ولا تعتبر نصيحة استثمارية بأي شكل، ولا تمثل مراكز أي من صناديق الإدارة أو تداولاتها. تقييم مخاطر الصندوق من قبل مدير الصندوق هو R3 — مخاطر متوسطة، وهو مناسب للمستثمرين ذوي التوازن (C3) أو أعلى. جميع المعلومات الواردة في هذا المقال (بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الأسهم، التعليقات، التوقعات، الرسوم البيانية، المؤشرات، النظريات، وأي نوع من البيانات) تعتبر مرجعًا فقط، ويجب على المستثمرين تحمل مسؤولية قراراتهم الاستثمارية. كما أن أي وجهة نظر أو تحليل أو توقعات واردة هنا لا تشكل نصيحة استثمارية، ولا تتحمل المسؤولية عن أي خسائر مباشرة أو غير مباشرة ناتجة عن استخدام محتوى هذا المقال. الاستثمار في الصناديق ينطوي على مخاطر، والأداء السابق للصندوق لا يضمن الأداء المستقبلي، وأداء صناديق أخرى يديرها مدير الصندوق لا يشكل ضمانًا لأداء الصناديق، ويجب على المستثمرين توخي الحذر.