شركة Zhipu تتوقع زيادة كبيرة في الإيرادات وتوسيع الخسائر بحلول عام 2025

كيف يدفع نموذج API الخاص بالذكاء الاصطناعي نمو استدعاءات توكن الذكاء الاصطناعي؟

مراسل الصين الاقتصادي، تشو جونغ فانغ، بكين

في مساء 31 مارس، أصدرت شركة تشيزبور (02513.HK)، المعروفة باسم “السهم الأول للنماذج الكبيرة”، أول تقرير مالي لها منذ الإدراج. يُظهر تقرير عام 2025 أن إجمالي الإيرادات السنوية لتشيزبور بلغ 724 مليون يوان، بزيادة قدرها 131.9% على أساس سنوي؛ والربح الإجمالي 297 مليون يوان، بزيادة 68.7%. وخسرت الشركة 4.718 مليار يوان خلال العام، بزيادة قدرها 59.5% على أساس سنوي؛ وخسارة صافية معدلة بلغت 3.182 مليار يوان، بزيادة 29.1%.

ويُظهر التقرير المالي أنه من حيث طرق النشر، حققت إيرادات تشيزبور من النشر عبر السحابة 190 مليون يوان منذ عام 2025، بنسبة 26.3% من إجمالي الإيرادات، وهو ارتفاع بمقدار 10.8 نقطة مئوية مقارنة بعام 2024؛ ولا تزال أعمال النشر المحلي تشكل الجزء الأكبر، حيث بلغت إيراداتها 534 مليون يوان، لكن نسبة مساهمتها من الإيرادات انخفضت من 84.5% في 2024 إلى 73.7% في 2025.

ويُشار إلى أن النشر عبر السحابة يتميز بالتوحيدية، وإعادة الاستخدام العالية، وتكلفة الحد الأدنى، بينما يتطلب النشر المحلي غالبًا التنفيذ الميداني، ويتميز بالتخصيص، وإعادة التسليم المكثفة. ومن خلال بيانات هامش الربح الإجمالي المعلنة في التقرير السنوي، ارتفعت نسبة الربح الإجمالي من أعمال النشر عبر السحابة من 3.3% في 2024 إلى 18.9% في 2025، بينما انخفض هامش الربح الإجمالي لأعمال النشر المحلي من 66.0% إلى 48.8%. ومن هنا، تواصل تشيزبور تحسين هيكل أعمالها، وتوسيع نطاق أعمال النشر عبر السحابة، والتحول إلى نموذج SaaS (النموذج القائم على الخدمات) السحابي عالي النمو، وعالي إعادة الاستخدام. وكشفت تشيزبور أن منصة MaaS (النموذج كخدمة) لديها حالياً ARR (الإيرادات السنوية المتكررة) حوالي 1.7 مليار يوان، والتي زادت بمقدار 60 مرة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مما أدى إلى خفض كبير في تكلفة الوحدة لكل توكن، وتحقيق مستوى ربحية أعلى.

وفي التقرير المالي، قسمت تشيزبور إلى أربعة أنواع رئيسية وفقًا لنماذج الأعمال وخطوط المنتجات، حيث حقق النموذج الكبير العام على مستوى المؤسسات إيرادات قدرها 366 مليون يوان في 2025، بزيادة قدرها 248.8% على أساس سنوي، بنسبة مساهمة 50.4%؛ بينما ساهمت المنصات المفتوحة وواجهات برمجة التطبيقات (API)، والأنظمة الذكية للمؤسسات، والخدمات التقنية وغيرها بنسبة 26.3%، و22.9%، و0.4% على التوالي.

وبحسب المواد التي قدمتها تشيزبور لمراسل “صحيفة الصين الاقتصادية”، أشار الرئيس التنفيذي تشانغ بينغ خلال مؤتمر الأداء السنوي إلى شركة أونثروبيك، وهي شركة رائدة في الذكاء الاصطناعي بالخارج، والتي تمتلك شركة النماذج الكبيرة كلود، كمقارنة مع تشيزبور. وقال تشانغ بينغ: “ارتفع ARR لشركة أونثروبيك من 1 مليار دولار في نهاية 2024 إلى 9 مليارات دولار في نهاية 2025، و80% من إيراداتها تأتي من خدمات استدعاء واجهات برمجة التطبيقات (API) للمؤسسات. هذا يثبت أنه عندما تكون النماذج قوية بما يكفي، فإن API هو أفضل نموذج تجاري بحد ذاته. جودة الذكاء تخلق ‘حق التسعير’، والاستخدام العميق من قبل الشركات والمستخدمين يخلق توسع النمو (السكالينغ). نفس النموذج التجاري والتوسع يحدث الآن في تشيزبور.”

حتى مارس 2026، تجاوز عدد الشركات والمستخدمين المسجلين على منصة MaaS لتشيزبور 4 ملايين، وتغطي خدماتها أكثر من 218 دولة ومنطقة حول العالم. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت تشيزبور في عام 2025 خطة الترميز GLM Coding Plan، التي جذبت 242 ألف مطور مدفوع، وارتفع حجم استدعاءات التوكن خلال 6 أشهر بمقدار 15 مرة، وفي فبراير من هذا العام، على الرغم من رفع السعر بنسبة 30%، استمرت خطة الترميز في النمو بسرعة. وفي مارس، مع نجاح منصة OpenClaw في مشروع “تربية الكركند”، أطلقت تشيزبور مبكرًا خطة ClawPlan في السوق المحلية، وحقق عدد المشتركين فيها أكثر من 400 ألف خلال 20 يومًا من الإطلاق.

وقال تشانغ بينغ في مقابلة مع وسائل الإعلام إن API هو نموذج لتحويل قدرات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى موارد تشغيل اقتصادية، وليس مجرد أرباح مؤقتة. الآن، تتجه قدرات الذكاء الاصطناعي من “قابلة للاستخدام، وقابلة للعب” إلى حل المشكلات المعقدة والأكثر أهمية، مما يجعل استدعاءات واستهلاك التوكن عبر API يتحول حقًا إلى قيمة اقتصادية.

وفي رأي تشانغ بينغ، ستتطور نماذج الذكاء في عام 2026 من البرمجة الخفيفة إلى أنظمة ذكية صناعية، ثم تتطور إلى مهندسين رقميين يمتلكون قدرات التخطيط الذاتي، والإدراك البيئي، والتكرار الذاتي، وأخيرًا لتحقيق تنفيذ حلقات مغلقة لمهام طويلة ذات تماسك منطقي، مما سيؤدي إلى نمو أسي في استدعاءات التوكن.

(تحرير: زانغ جينغتشاو، مراجعة: لي زينهاو، تدقيق: زاي جون)